最近这两天Dusk Networkの相場は特に注目を集めています。91％の陽線が価格を0.12以上に押し上げ、さまざまな買い推しの声が次々と上がっています。

2つの完全なサイクルを経験した投資家として、私が言いたいのは——一時的にその美しいパーセンテージ数字は置いておくことです。

短期的には、この相場は短期的に利益を得るチャンスかもしれません。しかし、この爆発の背後にあるマクロの論理を理解できれば、実際に得られるのはRWA時代の展開後に得られるシステム的なリターンかもしれません。

なぜDuskに注目すべきか？要するに、これはこの"兆資産のオンチェーン"プロセスの中で最も重要なノードの一つかもしれません。

**RWAの真の姿**

今や皆がRWA（現実資産のオンチェーン化）について語っていますが、その本質は何でしょうか？

一方で、伝統的な金融の大口資金の流動性は冷え込みつつあり、彼らは暗号世界で新たな投資出口を模索しています。もう一方で、純粋なトークン投機だけではもうやり尽くされており、暗号市場は実体のある資産の裏付けを必要としています。

これは皆がハッピーになるような結びつきのように見えますが、その間には大きな溝——規制とプライバシーの両立が難しいという問題があります。

伝統的な機関（ゴールドマン・サックスやJPモルガンなど）は、完全に透明なパブリックブロックチェーン上で操作することは絶対にしません。そうなると、自分たちの戦略がすべて露呈してしまいます。規制当局（SECやEUなど）も、資産の自由な流動を許さず、一定の防衛線を設けることを許しません。これが難点です。