もしこの業界環境の中で最も試されるのがプロジェクトの戦略的視野だとすれば、DUSKの選択は非常に興味深いものです。

アメリカの流量争奪に追随せず、むしろヨーロッパ市場に賭けるという決断を下しました。一見マイナーに見えますが、実際には現在のアメリカの規制の激しい揺れを避ける狙いがあります。ご存知の通り、今やどのパブリックチェーンもアメリカ市場に関わる際には慎重にならざるを得ず、訴訟や警告を受けるリスクが伴います。エコシステム全体が綱渡りをしている状態です。

それに比べて、ヨーロッパの状況は異なります。MiCA法案の施行後、確かにコンプライアンスの要求は非常に高いですが、ルールは少なくとも透明性があります。基準を満たせば、真の市場通行証を得られるわけで、この確実性こそが長期的な競争の壁となっています。

さらに面白いのは、DUSKの運営方法です。オランダに本拠を置き、単にルールを受け入れるだけでなく、体系の一部として直接関与している点です。オランダのNPEX証券取引所に投資し、株式を取得しています。この一歩の意義は大きく見落とされがちです。

このシナリオを想像してみてください：ヨーロッパの中小企業が資金調達を必要とし、DUSKのプラットフォームを通じてコンプライアンスを満たしたトークンを発行、そのままNPEXに上場して取引を行う。トークン設計から二次市場まで、すでにインフラが整っているのです。これこそがいわゆる次元を下げた攻撃です。

他のプロジェクトは規制当局に働きかけて自分たちを見逃してもらおうとしていますが、DUSKはすでに規制の枠組みの一部へと進化しています。この役割の変化は何を意味するのでしょうか？それは、受動的にルールに適応するだけでなく、積極的にルールを定義する側へと変わったことを示しています。

将来的に、RWA（実資産のトークン化）という波が本格的に爆発したとき、資金の流れは明確です——安定した基盤と背景のクリアなヨーロッパのプロジェクトを優先的に選ぶことになるでしょう。常に法的リスクに直面しているアメリカのプロジェクトではなく、地政学的な優位性こそがDUSKの真の切り札です。