WALの分散型ストレージの物語は確かに魅力的ですが、チェーン上のデータが真実を暴露しています。

トップ10アドレスが保有するトークンの量は驚くほど多く、クジラが少し動くだけで、市場は震え始めます。集中度がこれほど高いと、もはや分散化とは言えません。さらに辛いのは、毎日何百万枚ものトークンが絶えずアンロックされ、市場に流れ込んでいることです——まるで満杯の風船に穴を開け続けるようなもので、いずれ破裂します。

年率49.7%のステーキング収益は非常に魅力的に見えますが、よく考えるとこれは特典ではなく、むしろ餌です。高収益の本質は何か？それはあなたに黙って資金をロックさせ、操作者が楽に売却できるようにすることです。

だからこそ、問題はここにあります——ファンダメンタルズとテクニカル分析が完全に乖離していることです。物語は市場のバブルを膨らませることができますが、最終的には売り圧力が価格を押し下げてしまいます。

**どう見る？** 弱気だけど、無謀にならないように。

**なぜ？** クジラの保有量 + 毎日のアンロック量 = 巨大な売り圧力が頭上に吊るされている状態です。取引量の伴わない急騰は、注意が必要です。

**どう操作する？** 高値で空売りを仕掛ける方が、無理に買いに走るよりもずっと信頼できます。例えば、価格が突然 $0.16 以上に跳ね上がったときに、取引量が追いつかない場合、それは良い観察ポイントです。

**最後に：** 軽めのポジションを維持しつつ、大口のチェーン上の動きを常に監視してください。この種のコインは、踏みつけられるリスクが突然やってくる可能性があります。