2026-01-18 09:33:38

あるコンプライアンスプラットフォームのCEOが最近突然口を閉ざし、(CLARITY法案)「2025年デジタル資産明確化法案」の支持をやめると表明した。理由は非常に単純だ：「問題のある法案を通すよりも、現状を維持し続ける方が良い。」

この300ページに及ぶ草案には一体何が隠されているのか？いくつかの重要な条項を一つずつ分析した。

**トークン化資産の規制の盲点(Sec. 103)**

この条項は「デジタル商品」の定義を非常に厳格に制限している。所有権、利益分配、または債権に関わる資産は明確に除外されている。聞こえは良いが、実際の影響は——すべてのRWA(現実資産のトークン化)プロジェクトが従来の証券規制に強制的に組み込まれることを意味する。これは、革新的な操作の余地を極めて狭めることになる。

**DeFiプロトコルの透明性に関する悪夢(Sec. 110 & 103)**

この部分の条項は「分散化」に対して非常に厳しい要求をしている。ガバナンス委員会やマルチシグ機構が存在するだけで、「分散化」と認められなくなり、KYCの実施と疑わしい取引の報告が義務付けられる。言い換えれば、ユーザーの財務データは全面的に政府の監視リスクにさらされることになる。プライバシー保護にとっては明らかに大きな打撃だ。

**規制権力のさらなる拡大(Sec. 205)**

関係当局は、法案の条項を解釈し実行するためのより広範な権限を得ることになる。この曖昧さは、執行の恣意性を意味し、業界の関係者にとっては多くの不確実性をもたらす。

総じて、この法案の設計思想は、新興の暗号資産に適したルールを作るのではなく、既存の非常に厳格な規制枠組みに業界全体を組み込もうとするものである。これにより、RWAの発展、DeFiの運用モデル、そしてユーザープライバシーの保護に対して実質的な制約がもたらされることになる。

RWA-0.83%

DEFI-4.12%

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MidnightMEVeater

· 01-18 12:55

CEOこれはどうしたのか、規制当局のサンドイッチを食べてから後悔しているのか 300ページの紙を使ってイノベーションを生きたまま飢えさせる、ひどい話だ KYC全カバー？政府の暗黙のプールに過ぎない、我々の流動性の罠だ曖昧な権力の方が稼ぎやすい、不確実性こそ最大のアービトラージ範囲だこの法案が出たら、RWAプロジェクトはICUに入るべきだ本当に通過したら、DeFiは本当に分散型と呼べるのか、笑いが止まらない CEOが突然顔を変えた、後ろに誰かがチップを食べている証拠だ、舞台を見守るだけだ現状維持が良い、少なくとも夜行性の生物の活動スペースは残っている

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MerkleTreeHugger

· 01-18 10:03

このCEOは本当に理解しているんだな、突然裏切るなんて法案に何か裏があるに違いない RWAを無理やり証券の枠に押し込める？これじゃ新しいビジネスを殺す古いやり方だ KYC+監視、DeFiは何のためにあるのか...プライバシーがなくなる権力の曖昧さ＝恣意的な執行、これが一番恐ろしいアメリカはただ革新を古い枠に押し込もうとしているだけだ

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PumpBeforeRug

· 01-18 09:44

CEO一开始支持现在又反对？这哥们属实看透了，与其被套进去还不如摸鱼 --- Sec. 103那条真的绝了，RWA直接没活路，这法案就是来送终的 --- KYC+監視？これじゃまるでオンチェーンを銀行みたいにしてしまうし、そもそも分散化って何だよ哈哈 --- 権力の曖昧さ=恣意的な執行、これが標準操作だ、監督当局が一番好きな手法だな --- 支持から反対へ、背後には何か見えているに違いない、五ドル賭けるけどこの法案は絶対に死ぬ --- プライバシー保護もなくなったらどうやってやるんだ、まるでWeb2の古臭いやり方に戻るだけだ --- DeFiの「分散化」定義が行き詰まった、ガバナンス委員会も分散化に入るのか？馬鹿げてる --- 現状維持vs強制的に証券規制に組み込まれる、どちらを選ぶか迷う必要もない、CEOに文句はない

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gm_or_ngmi

· 01-18 09:38

規制枠組みを無理やりルールに当てはめるのは、まさに足を削いで履き物に合わせるようなものだ... --- ちょっと待って、CEOたちが今反旗を翻し始めたの？この法案がどれだけ非常識でなければ、口を変えることができるんだ --- RWAを無理やり証券規制に組み込む？それってひょっとして革新を間接的に抑制しているのでは --- KYC+疑わしい取引報告...プライバシーが完全になくなる、これは明確な法案じゃなくて監視法案だろ --- 300ページもかけて暗号を旧枠組みに押し込めるなんて、笑わせるなよ、これはただの焼き直しだ --- 分散化にガバナンス委員会があれば分散化じゃない？それならDeFiの理解は本当に無敵だな --- 権力の曖昧さは実行の自由を意味する、これで参加者はゆっくり死を待つだけだ --- プラットフォームも萎縮している、これはこの法案が本当に気持ち悪いほど悪い証拠だ --- 権限拡大条項は最悪だ、部署に自由に解釈させる余地を与え、その後は好きにやらせるだけ --- ひどい法案を放置するよりも現状維持の方がましだ、この言葉は本当に的を射ている、少なくとも無理やりKYCされることはない

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RektButSmiling

· 01-18 09:34

また「私たちがあなたを守る」という看板の下で狂ったように権力を奪い合う、笑わせるよ --- RWAが無理やり伝統的証券の地獄に引き込まれる、この法案の設計者はおそらくオンチェーン製品を使ったことがないのだろう --- KYCの完全適用？それなら私のプライバシーはどうなるのか、私のウォレットはどうなるのか、ただ政府機関に裸で晒すだけ？ --- CEOが方針を変えて支持しないと言えば、何を意味するか？この法案は本当にひどくて、関係者さえも見限ったということだ --- 300ページにわたる長文の中で、核心は一つ：俺の権力がまた大きくなった --- DeFiに本当の分散化はあり得ないだろう、この条項はただ韭菜を刈るための口実に過ぎない --- 監督当局が自分たちの権力を曖昧にして勝手に執行できる？これこそまさに法案が自分たちの裏口を開けているのと同じだ

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