プライバシーと規制は本当に白黒つけられるものなのか？必ずしもそうではない。現在、RWA（現実資産）分野の競争は深みにはまりつつあり、面白い現象が浮かび上がっている——ますます多くのプロジェクトが「プライバシー＋コンプライアンス」のバランスを模索し始めている。

Duskを例にとると、そのアプローチは非常にユニークだ。従来のプライバシーコインは基本的に「規制に対抗する」姿勢を取っていたが、Duskは逆の道を歩み、プライバシー保護を直接コンプライアンスの枠組みに組み込んでいる。具体的にはどうやっているのか？ゼロ知識証明や同型暗号技術を用いて、一見矛盾するように見える効果を実現している——取引はデフォルトで秘密にされるが、規制当局が必要とする場合には選択的に開示できる。この仕組みはEUのMiCAやMiFID IIといった厳格な規制枠組みに対応しており、自然とコンプライアンスを意識して設計されている。

これだけ多くの技術的詳細を語ったが、具体的に何ができるのか？実例を見るとよくわかる。Duskはオランダのコンプライアンス取引所NPEXと提携し、ゼロトラスト・ホスティングソリューションを提供しており、すでに3億ユーロ規模の証券トークン化取引を成功させている。Chainlinkのオラクル接続は、オンチェーン資産データの信頼性を支えている。機関投資家にとっては、この「すぐに使える」ソリューションは確かに敷居を下げている——技術的な問題だけでなく、法的な問題も解決している。

市場全体の背景を考えると、グローバルなRWA市場は66億ドルの規模から10兆ドルへと突き進んでいる。ヨーロッパは世界で最も規制が厳しい地域の一つであり、Duskのようなインフラへの需要はますます高まる一方だ。エコシステムのトークンは、ステーキングや取引手数料、資産発行などの主要なツールとして、その価値はエコシステムの拡大とともに高まることは明らかだ。より多くの機関が参入すれば、より多くの実取引量が生まれる——この論理的な流れは非常に明確である。