#CryptoMarketPullback

2026年1月中旬の現在の暗号通貨市場の調整は、構造的な崩壊ではなく、防御的な統合のように見えます。「貿易懸念」(特に関税やエネルギーパートナーに対する二次制裁に関する)が伝統的な市場でリスクオフのセンチメントを引き起こしている一方で、暗号セクターはこれを必要な「リセット」として扱っています。

以下は、より深い調整を見ているのか、それとも反発の準備をしているのかの分析です。

1. マクロの背景：貿易と規制

主な逆風は、米国の貿易政策の変化に起因しており、提案された25％の段階的関税や、世界の石油購入者に対する二次制裁の脅威を含みます。

「ソブリン・プット」ギャップ：金や銀が最近「戦略資産」として急騰したのに対し、ビットコインは一時的に商品ラリーから切り離されています。これは、「ソブリン・プット」—国家レベルの支援や国家備蓄への含み—が欠如しているためであり、短期的な貿易駆動のボラティリティにより敏感になっています。

規制の停滞：米国のClarity法案の停滞により、1月初旬の「強気の雰囲気」が抑えられ、機関投資家がより明確な市場構造ルールを待つ中、防御的な姿勢が強まっています。

2. テクニカルスナップショット：サポートとレジスタンス

ビットコインは、2025年後半のピークである約126,000ドルを超えた後の「健全な」調整と見なされる範囲で現在推移しています。

主要サポート $85,000 – $88,000「保持必須」ゾーン：これを維持しないと、より深い下落の$74kへ向かう可能性があります。

ピボットポイント $90,000：心理的な磁石。これをサポートに切り替えることが勢いの鍵です。

即時レジスタンス $94,800 – $99,500：この範囲を取り戻すことは、「反発」仮説の妥当性を裏付けます。

サイクルターゲット $120,000 – $170,000：2026年のコンセンサス機関予測。

3. なぜこれが反発の準備のように見えるのか

調整にもかかわらず、いくつかの基礎的な指標は、市場が「流動性の床」を築いていることを示唆しています。

機関投資家の「ディップ買い」：リテールのセンチメントは不安定ですが、スポットETF(特にSOLとXRP)は、累積流入が20億ドルを超えており、大口投資家が市場から完全に退出するのではなく、アルトコインに回転していることを示しています。

供給側の圧力：半減後の供給は依然として薄い状態です。オンチェーンデータは、ETFに移動したBTCのほとんどが売却されていないことを示しており、投機的取引から長期的な「ポートフォリオ資産」へのシフトを示しています。

ステーブルコインの成長：RLUSDやBUIDLのような機関グレードのステーブルコイン(の台頭は、貿易緊張の緩和後にリスク資産に戻る準備ができている「ドライパウダー」の巨大な備蓄を提供します。

結論：防御的か、それとも準備段階か？

これは反発の可能性が高い防御フェーズです。「サイクルストーリー」は、リテール主導の熱狂から、機械的な機関投資家の蓄積へと変化しています。ビットコインが週次クローズで$85,000のサポートを失わない限り、現在の動きは広く「フラッシュ」と見なされており、次の$100,000超のマイルストーンに向かう前の過剰レバレッジポジションの洗い流しと見られています。