2025年がバックミラーに消えつつある中、暗号業界は前進を続けている。Galaxy、Delphi Digital、a16z、Bitwise、Hashdex、Coinbaseなどの研究機関やエコシステムの確立された研究者・開発者からの30以上の予測を分析した結果、ほぼ全会一致の5つのトレンドが浮かび上がった。これらの柱は2026年のロードマップを定義するだけでなく、ブロックチェーン技術が従来の金融や新興のデジタル経済とどのように深く統合されていくかの構造的変革を示している。## 実世界資産：トークン化から機能的統合へ最初の合意点は、「RWA（実世界資産）」が主流に到達するかどうかの議論ではなく、「どのように」実務的に導入されるかに変わった。物語は「すべてがトークン化できる」という熱狂から、「実行可能性」へと進化している。a16zのGuy Wuolletは、現状の根本的な問題を診断している：多くのRWAの「トークン化」は表面的なものである。資産は技術的なパッケージを変えただけで、リスク構造、商業ロジック、取引モデルは従来の金融パラダイムに固執している。暗号システムのネイティブな特性さえ活用していない。しかしGalaxy Researchは、より深い未来を見通している。2026年の予測は明確だ：少なくとも一つの大手金融機関が、オンチェーンに預けられたトークン化株式を正式な担保として受け入れ始めるだろう。これが実現すれば、その象徴的な影響は個別の製品を超え、トークン化株式が「DeFiの実験」から「法的・リスクの等価性」へとシステムの主流金融の中核を越えることを意味する。この移行は二つの同時進行の力に支えられている。伝統的金融のインフラ提供者はブロックチェーンシステムへの移行を加速させ、規制当局もより明確な支持を示している。Hashdexはこの信頼を定量的に捉え、2026年のRWA市場は規制の明確化と技術成熟により10倍に成長すると予測している。## Stablecoins：ニッチから決済の中核へStablecoinsは、最も合意が得られている分野の一つだ。2026年には、「暗号ツール」から「実体経済に統合された決済インフラ」へと変貌を遂げる。a16zが示す数字はほぼ反証不可能だ：昨年、Stablecoinsは約46兆ドルの取引量を処理した。これはPayPalの年間取引量の20倍、Visaの約3倍に近く、米国のACHネットワークの規模に迫る。しかし、ここに真の課題がある：需要があるかどうかではなく、これらのデジタルドルが日常的に使われる金融チャネルにどのように浸透するかだ。預金、引き出し、支払い、決済、消費。a16zは、これを解決する新たなスタートアップの波を記録している。いくつかはゼロ知識証明を用いて、プライバシーを保護しつつローカル残高をデジタルドルに変換できる仕組みを構築している。ほかには地域銀行インフラ、QRコード、リアルタイム決済システムを直接統合したものもある。最も野心的な企業は、グローバル規模で相互運用可能なウォレットや発行プラットフォームの層を構築している。a16zの研究者Sam Bronerは、エンジニアリングの観点からこれがほぼ避けられないと説明する。現在の銀行システムはCOBOLのメインフレームとバッチインターフェースで動作し、APIはほとんど使われていない。安定性と信頼性は高いが、ほぼ動かない状態だ。リアルタイム決済機能を追加するには、数ヶ月から数年の技術的負債が必要となる。そこで、Stablecoinsがネイティブな解決策として登場する。Galaxy Researchは、その影響を定量化している。2026年末までに、国際決済の30%がStablecoinsを通じて行われると予測。Bitwiseは、規制の明確化と技術成熟により、Stablecoinsの時価総額は2倍になると見ている。これには、GENIUS法のような法律の施行があり、既存の発行者に新たな市場を開き、新規参入者を惹きつけるだろう。結論は明白だ：2026年はStablecoinsが周辺から中核へと移行する年となる。## 予測市場：情報ツールとしての役割、単なる賭けではない多くの誤解に反して、予測市場は単なる「分散型賭博」とみなされていない。その真の価値は、情報の集約と意思決定のインフラとして浮上している。a16zのAndy Hallは、スタンフォードの政治経済学教授として、予測市場はすでに「メインストリームになり得る閾値」を超えたと述べる。2026年には、暗号とAIと深く連携し、より大規模で洗練されたものになるだろう。ただし、この拡大は複雑さも伴う。取引頻度の増加、情報フィードバックの高速化、自動化された参加などだ。これにより価値は拡大する一方、規制や整合性の新たな課題も生まれる。Galaxy ResearchのWill Owensは、変化を根本的に捉えている。2026年には、Polymarketの週次取引量は1.5兆ドルを超えると予測している。この予測は投機的なものではない。実際、Polymarketはすでに1兆ドルに迫る規模だ。成長を促す三つの要因は、資本効率の向上による流動性の深化、AIによる注文フローの増加、分散性の向上による資本流入の加速だ。BitwiseのRyan Rasmussenは、さらに大胆に予測する。Polymarketの未決契約は、2024年米大統領選の最高記録を超えると予想している。政治だけでなく、経済、スポーツ、ポップカルチャーも対象だ。同時に、米国ユーザー向けのアクセス拡大により、新たな参加者の波も到来している。Tomasz Tunguzは、米国における予測市場の採用率が現状の5%から2026年には35%に跳ね上がると見ている。比較的、米国の賭けの採用率は56%だ。これは、ニッチな金融ツールからエンターテインメントや情報の主流商品への進化を示している。ただし、Galaxyは影も指摘している。連邦調査の可能性がほぼ確実となり、取引量の増加とともに、グレーゾーンの事件も浮上している。内部者が非公開情報を利用したり、スポーツリーグの操作が行われたりしている。予測市場は、KYCの厳格な制約なしに参加できるため、インサイダー取引の誘惑が高まる。Galaxyは、価格の不審な変動が調査のきっかけになる可能性を警告している。## プライバシーとゼロ知識証明：理想から制度的義務へ資本、データ、自動化された意思決定がオンチェーンに移行するにつれ、完全な露出は許容できないコストとなる。この現象は2025年に顕著となり、プライバシー分野はビットコインや主要資産を凌駕する上昇を経験した。2026年までに、研究機関やKOLの予測は、プライバシー分野の急速な拡大を示している。Galaxy ResearchのChristopher Rosaは、衝撃的な予測を打ち出す：2026年末までに、プライバシーコインの時価総額は1000億ドルを超えると。2025年第4四半期には、投資家がより多くの資金をオンチェーンに預け、プライバシーが最優先課題となる中、主要なプライバシーコインは驚異的な上昇を見せた：Zcashは約800%、Railgunは204%、Moneroは53%の跳ね上がりだ。Rosaは歴史的背景も語る。ビットコインの初期開発者、Satoshi Nakamotoを含む技術者たちは、プライバシー技術を模索してきた。設計の初期段階では、完全なプライバシーも議論されたが、ゼロ知識証明の技術は当時未展開だった。今や状況は一変し、ゼロ知識証明の技術はエンジニアリングレベルで成熟し、オンチェーンの価値も指数関数的に拡大している。ますます多くのユーザー、特に機関投資家は、かつて受け入れられていた前提に疑問を持ち始めている：本当にすべての残高や取引ルート、資金構造を永遠に公開したいのか。プライバシーは、「理想的な必要性」から「制度的な現実」へと変貌を遂げている。Mysten Labsの共同創設者Adeniyi Abiodunは、さらに根本的な依存関係、すなわち「データ」へと分解する。すべてのモデル、エージェント、システムはデータに基づいて動作している。しかし、現状では、多くのデータチャネル（入力も出力も）が不透明で、変動し、監査不能だ。消費者向けアプリケーションでは許容されることもあるが、金融や医療ではほぼ不可能な障壁となる。エージェントが自律的にナビゲートし、操作し、意思決定を行う段階では、この問題は指数関数的に拡大する。Abiodunは、「secrets-as-a-service（秘密をサービスとして提供）」という概念を提案する。これは、プライバシー機能をアプリの後付け層として追加するのではなく、ネイティブでプログラム可能なデータアクセスインフラを構築することだ。アクセスルールの実行可能な規則、クライアント側の暗号化メカニズム、分散型鍵管理システムなどを含む。これらすべてのルールはオンチェーンで実行される必要がある。検証可能なデータシステムや、ゼロ知識アーキテクチャの第五のチャクラと組み合わせることで、プライバシーはインターネットの公共インフラとなり、単なるアプリの付加機能ではなくなる。## AIエージェント：ブロックチェントレーダー合意の第二のストーリーは、より未来志向的で、AIエージェントをオンチェーン経済の主要参加者として描くものだ。最近のAIモデルのトレーディングトーナメントは、その潜在能力を証明した。多くはこの変化の速度を過小評価している。論理は単純だ：AIエージェントがタスクを実行し、自律的に意思決定し、高頻度で相互作用する場合、迅速かつコスト効率的な価値移転手段が必要となる。従来の決済システムは人間向けに設計されており、アカウント、ID、決済サイクルが中心だ。これらはエージェントにとって摩擦となる。暗号通貨、特にx402のようなプロトコルと組み合わせたStablecoinsは、このシナリオにほぼ最適化されている：即時決済、マイクロペイメント、プログラム可能性、許可不要。したがって、2026年は、エージェント経済の決済インフラが概念実証から実用化へと移行する最初の年となる可能性が高い。Circleの共同創設者でUSDCのアーキテクト、現a16zの研究者Sean Nevilleは、根本的なボトルネックを次のように指摘する：問題は「知性の欠如」から「アイデンティティの欠如」へと進化している。金融システムでは、「非人間のアイデンティティ」が人間の従業員を96対1で超えているが、ほとんどは「口座のない幽霊」だ。必要なのは、KYA（Know Your Agent）＝KYCに相当する証明書だ。人間が信用スコアを必要とするのと同様に、エージェントも暗号署名された資格情報を持ち、誰を代表し、どの権限で行動し、誰が責任を負うかを証明する必要がある。KYAの前段階では、多くのサービスはファイアウォールレベルでエージェントをブロックするだけだったが、KYCに数十年かかったのに対し、KYAは数ヶ月で済む可能性もある。他のa16zのチームは、AIエージェントには暗号通貨チャネルによるマイクロペイメント、データアクセス、計算の決済が必要だと強調する。x402標準は、エージェント経済の決済の柱となる。重要な資産はモデルではなく、高品質な現実世界のデータ（DePAI）となり、BitRobot、PrismaX、Shaga、Chakraなどのプロジェクトがこの変化を具体化している。Galaxy ResearchのLucas Tcheyanは、具体的な予測を示す：2026年までに、x402標準による決済はBaseの1日あたり取引量の30%、Solanaの非投票取引の5%を占め、オンチェーンチャネルの利用拡大を示す。エージェントがサービス間で自律的に動作するにつれ、標準化された決済は実行層に直接入り込む。BaseはCoinbaseのx402推進により優位に立ち、Solanaは広範な開発者・ユーザーベースを持つもう一つの中心となる。同時に、TempoやArcのような決済特化の新しいチェーンもこの動きの中で加速して成長する。## 最終観測：価値捕捉のシフトこれら五つの柱以外にも、関連する分析が浮上している。その中で最も重要なのは、価値捕捉の傾向の変化だ。「厚いアプリケーション理論」が「厚いプロトコル理論」に取って代わる動きだ。価値はもはやメインチェーンや一般的なプロトコルに集中せず、アプリケーション層に移行している。これは、基盤層が無意味になるわけではなく、ユーザー、データ、キャッシュフローとの真のインタラクションはアプリ自体にあることを意味する。この変化は、激しい議論を呼んでいる。Ethereumは「世界コンピュータ」としての役割と、「厚いアプリケーション層」の潮流の中でどう進化するのか。一部は、トークン化や金融インフラの基盤層としての役割を維持すると考える。一方、他の意見は、「退屈だが必要な」下層ネットワークに変貌し、価値の大部分はその上に構築されたアプリ層に吸収されると予想している。ビットコインについては、2026年に卓越したパフォーマンスを示すとのコンセンサスが支配的だ。ETFやDATの導入により、マクロ資産としての地位と「デジタルゴールド」としての評価が強まる一方、量子コンピューティングの脅威は依然として変数として存在している。暗号業界の2026年は、単なるサイクル的なホイップの一節ではなく、過去数年の理論的土台が本格的な実務運用を開始する年だ。検証可能なプライバシー、機能的なStablecoins、RWAの統合、自律エージェント、情報市場などがその例だ。2026年に構築・投資・航行する者は、この文脈の中にいることになる。
2026年の暗号通貨におけるコンセンサスの5つの柱：RWAから分散型未来へ
2025年がバックミラーに消えつつある中、暗号業界は前進を続けている。Galaxy、Delphi Digital、a16z、Bitwise、Hashdex、Coinbaseなどの研究機関やエコシステムの確立された研究者・開発者からの30以上の予測を分析した結果、ほぼ全会一致の5つのトレンドが浮かび上がった。これらの柱は2026年のロードマップを定義するだけでなく、ブロックチェーン技術が従来の金融や新興のデジタル経済とどのように深く統合されていくかの構造的変革を示している。
実世界資産：トークン化から機能的統合へ
最初の合意点は、「RWA（実世界資産）」が主流に到達するかどうかの議論ではなく、「どのように」実務的に導入されるかに変わった。物語は「すべてがトークン化できる」という熱狂から、「実行可能性」へと進化している。
a16zのGuy Wuolletは、現状の根本的な問題を診断している：多くのRWAの「トークン化」は表面的なものである。資産は技術的なパッケージを変えただけで、リスク構造、商業ロジック、取引モデルは従来の金融パラダイムに固執している。暗号システムのネイティブな特性さえ活用していない。
しかしGalaxy Researchは、より深い未来を見通している。2026年の予測は明確だ：少なくとも一つの大手金融機関が、オンチェーンに預けられたトークン化株式を正式な担保として受け入れ始めるだろう。これが実現すれば、その象徴的な影響は個別の製品を超え、トークン化株式が「DeFiの実験」から「法的・リスクの等価性」へとシステムの主流金融の中核を越えることを意味する。
この移行は二つの同時進行の力に支えられている。伝統的金融のインフラ提供者はブロックチェーンシステムへの移行を加速させ、規制当局もより明確な支持を示している。Hashdexはこの信頼を定量的に捉え、2026年のRWA市場は規制の明確化と技術成熟により10倍に成長すると予測している。
Stablecoins：ニッチから決済の中核へ
Stablecoinsは、最も合意が得られている分野の一つだ。2026年には、「暗号ツール」から「実体経済に統合された決済インフラ」へと変貌を遂げる。a16zが示す数字はほぼ反証不可能だ：昨年、Stablecoinsは約46兆ドルの取引量を処理した。これはPayPalの年間取引量の20倍、Visaの約3倍に近く、米国のACHネットワークの規模に迫る。
しかし、ここに真の課題がある：需要があるかどうかではなく、これらのデジタルドルが日常的に使われる金融チャネルにどのように浸透するかだ。預金、引き出し、支払い、決済、消費。
a16zは、これを解決する新たなスタートアップの波を記録している。いくつかはゼロ知識証明を用いて、プライバシーを保護しつつローカル残高をデジタルドルに変換できる仕組みを構築している。ほかには地域銀行インフラ、QRコード、リアルタイム決済システムを直接統合したものもある。最も野心的な企業は、グローバル規模で相互運用可能なウォレットや発行プラットフォームの層を構築している。
a16zの研究者Sam Bronerは、エンジニアリングの観点からこれがほぼ避けられないと説明する。現在の銀行システムはCOBOLのメインフレームとバッチインターフェースで動作し、APIはほとんど使われていない。安定性と信頼性は高いが、ほぼ動かない状態だ。リアルタイム決済機能を追加するには、数ヶ月から数年の技術的負債が必要となる。そこで、Stablecoinsがネイティブな解決策として登場する。
Galaxy Researchは、その影響を定量化している。2026年末までに、国際決済の30%がStablecoinsを通じて行われると予測。Bitwiseは、規制の明確化と技術成熟により、Stablecoinsの時価総額は2倍になると見ている。これには、GENIUS法のような法律の施行があり、既存の発行者に新たな市場を開き、新規参入者を惹きつけるだろう。結論は明白だ：2026年はStablecoinsが周辺から中核へと移行する年となる。
予測市場：情報ツールとしての役割、単なる賭けではない
多くの誤解に反して、予測市場は単なる「分散型賭博」とみなされていない。その真の価値は、情報の集約と意思決定のインフラとして浮上している。
a16zのAndy Hallは、スタンフォードの政治経済学教授として、予測市場はすでに「メインストリームになり得る閾値」を超えたと述べる。2026年には、暗号とAIと深く連携し、より大規模で洗練されたものになるだろう。ただし、この拡大は複雑さも伴う。取引頻度の増加、情報フィードバックの高速化、自動化された参加などだ。これにより価値は拡大する一方、規制や整合性の新たな課題も生まれる。
Galaxy ResearchのWill Owensは、変化を根本的に捉えている。2026年には、Polymarketの週次取引量は1.5兆ドルを超えると予測している。この予測は投機的なものではない。実際、Polymarketはすでに1兆ドルに迫る規模だ。成長を促す三つの要因は、資本効率の向上による流動性の深化、AIによる注文フローの増加、分散性の向上による資本流入の加速だ。
BitwiseのRyan Rasmussenは、さらに大胆に予測する。Polymarketの未決契約は、2024年米大統領選の最高記録を超えると予想している。政治だけでなく、経済、スポーツ、ポップカルチャーも対象だ。同時に、米国ユーザー向けのアクセス拡大により、新たな参加者の波も到来している。
Tomasz Tunguzは、米国における予測市場の採用率が現状の5%から2026年には35%に跳ね上がると見ている。比較的、米国の賭けの採用率は56%だ。これは、ニッチな金融ツールからエンターテインメントや情報の主流商品への進化を示している。
ただし、Galaxyは影も指摘している。連邦調査の可能性がほぼ確実となり、取引量の増加とともに、グレーゾーンの事件も浮上している。内部者が非公開情報を利用したり、スポーツリーグの操作が行われたりしている。予測市場は、KYCの厳格な制約なしに参加できるため、インサイダー取引の誘惑が高まる。Galaxyは、価格の不審な変動が調査のきっかけになる可能性を警告している。
プライバシーとゼロ知識証明：理想から制度的義務へ
資本、データ、自動化された意思決定がオンチェーンに移行するにつれ、完全な露出は許容できないコストとなる。この現象は2025年に顕著となり、プライバシー分野はビットコインや主要資産を凌駕する上昇を経験した。2026年までに、研究機関やKOLの予測は、プライバシー分野の急速な拡大を示している。
Galaxy ResearchのChristopher Rosaは、衝撃的な予測を打ち出す：2026年末までに、プライバシーコインの時価総額は1000億ドルを超えると。2025年第4四半期には、投資家がより多くの資金をオンチェーンに預け、プライバシーが最優先課題となる中、主要なプライバシーコインは驚異的な上昇を見せた：Zcashは約800%、Railgunは204%、Moneroは53%の跳ね上がりだ。
Rosaは歴史的背景も語る。ビットコインの初期開発者、Satoshi Nakamotoを含む技術者たちは、プライバシー技術を模索してきた。設計の初期段階では、完全なプライバシーも議論されたが、ゼロ知識証明の技術は当時未展開だった。今や状況は一変し、ゼロ知識証明の技術はエンジニアリングレベルで成熟し、オンチェーンの価値も指数関数的に拡大している。ますます多くのユーザー、特に機関投資家は、かつて受け入れられていた前提に疑問を持ち始めている：本当にすべての残高や取引ルート、資金構造を永遠に公開したいのか。
プライバシーは、「理想的な必要性」から「制度的な現実」へと変貌を遂げている。
Mysten Labsの共同創設者Adeniyi Abiodunは、さらに根本的な依存関係、すなわち「データ」へと分解する。すべてのモデル、エージェント、システムはデータに基づいて動作している。しかし、現状では、多くのデータチャネル（入力も出力も）が不透明で、変動し、監査不能だ。消費者向けアプリケーションでは許容されることもあるが、金融や医療ではほぼ不可能な障壁となる。エージェントが自律的にナビゲートし、操作し、意思決定を行う段階では、この問題は指数関数的に拡大する。
Abiodunは、「secrets-as-a-service（秘密をサービスとして提供）」という概念を提案する。これは、プライバシー機能をアプリの後付け層として追加するのではなく、ネイティブでプログラム可能なデータアクセスインフラを構築することだ。アクセスルールの実行可能な規則、クライアント側の暗号化メカニズム、分散型鍵管理システムなどを含む。これらすべてのルールはオンチェーンで実行される必要がある。検証可能なデータシステムや、ゼロ知識アーキテクチャの第五のチャクラと組み合わせることで、プライバシーはインターネットの公共インフラとなり、単なるアプリの付加機能ではなくなる。
AIエージェント：ブロックチェントレーダー
合意の第二のストーリーは、より未来志向的で、AIエージェントをオンチェーン経済の主要参加者として描くものだ。最近のAIモデルのトレーディングトーナメントは、その潜在能力を証明した。多くはこの変化の速度を過小評価している。
論理は単純だ：AIエージェントがタスクを実行し、自律的に意思決定し、高頻度で相互作用する場合、迅速かつコスト効率的な価値移転手段が必要となる。従来の決済システムは人間向けに設計されており、アカウント、ID、決済サイクルが中心だ。これらはエージェントにとって摩擦となる。暗号通貨、特にx402のようなプロトコルと組み合わせたStablecoinsは、このシナリオにほぼ最適化されている：即時決済、マイクロペイメント、プログラム可能性、許可不要。
したがって、2026年は、エージェント経済の決済インフラが概念実証から実用化へと移行する最初の年となる可能性が高い。
Circleの共同創設者でUSDCのアーキテクト、現a16zの研究者Sean Nevilleは、根本的なボトルネックを次のように指摘する：問題は「知性の欠如」から「アイデンティティの欠如」へと進化している。金融システムでは、「非人間のアイデンティティ」が人間の従業員を96対1で超えているが、ほとんどは「口座のない幽霊」だ。必要なのは、KYA（Know Your Agent）＝KYCに相当する証明書だ。
人間が信用スコアを必要とするのと同様に、エージェントも暗号署名された資格情報を持ち、誰を代表し、どの権限で行動し、誰が責任を負うかを証明する必要がある。KYAの前段階では、多くのサービスはファイアウォールレベルでエージェントをブロックするだけだったが、KYCに数十年かかったのに対し、KYAは数ヶ月で済む可能性もある。
他のa16zのチームは、AIエージェントには暗号通貨チャネルによるマイクロペイメント、データアクセス、計算の決済が必要だと強調する。x402標準は、エージェント経済の決済の柱となる。重要な資産はモデルではなく、高品質な現実世界のデータ（DePAI）となり、BitRobot、PrismaX、Shaga、Chakraなどのプロジェクトがこの変化を具体化している。
Galaxy ResearchのLucas Tcheyanは、具体的な予測を示す：2026年までに、x402標準による決済はBaseの1日あたり取引量の30%、Solanaの非投票取引の5%を占め、オンチェーンチャネルの利用拡大を示す。エージェントがサービス間で自律的に動作するにつれ、標準化された決済は実行層に直接入り込む。BaseはCoinbaseのx402推進により優位に立ち、Solanaは広範な開発者・ユーザーベースを持つもう一つの中心となる。同時に、TempoやArcのような決済特化の新しいチェーンもこの動きの中で加速して成長する。
最終観測：価値捕捉のシフト
これら五つの柱以外にも、関連する分析が浮上している。その中で最も重要なのは、価値捕捉の傾向の変化だ。「厚いアプリケーション理論」が「厚いプロトコル理論」に取って代わる動きだ。価値はもはやメインチェーンや一般的なプロトコルに集中せず、アプリケーション層に移行している。これは、基盤層が無意味になるわけではなく、ユーザー、データ、キャッシュフローとの真のインタラクションはアプリ自体にあることを意味する。
この変化は、激しい議論を呼んでいる。Ethereumは「世界コンピュータ」としての役割と、「厚いアプリケーション層」の潮流の中でどう進化するのか。一部は、トークン化や金融インフラの基盤層としての役割を維持すると考える。一方、他の意見は、「退屈だが必要な」下層ネットワークに変貌し、価値の大部分はその上に構築されたアプリ層に吸収されると予想している。
ビットコインについては、2026年に卓越したパフォーマンスを示すとのコンセンサスが支配的だ。ETFやDATの導入により、マクロ資産としての地位と「デジタルゴールド」としての評価が強まる一方、量子コンピューティングの脅威は依然として変数として存在している。
暗号業界の2026年は、単なるサイクル的なホイップの一節ではなく、過去数年の理論的土台が本格的な実務運用を開始する年だ。検証可能なプライバシー、機能的なStablecoins、RWAの統合、自律エージェント、情報市場などがその例だ。2026年に構築・投資・航行する者は、この文脈の中にいることになる。