## 仮想通貨オプションが戦略的な転換を示す：強気バンドが資金ポジションを支配

暗号資産のデリバティブ市場は今週、興味深い転換点を迎えています。BTCとETHのオプション約2.1兆ドルが今週金曜日に清算予定であり、インプライド・ボラティリティのデータは、予想されるほど劇的でないシナリオを示しています。ビットコインのa-43指標は、短期的な極端な動きに対するトレーダーの期待が抑えられていることを反映しており、一方でイーサリアムはIVを約60%に維持し、より高いリスクプレミアムを示唆しています。

### ボラティリティの収束：正常化しつつある市場

オプションのテクニカル分析で最も顕著なのは、過去7日間のビットコインの25デルタ偏向の変化です。すべての満期日で、強気の修正に向かう明確な傾向が見られ、かつて悲観的だった負の値が中立に収束しつつあります。これは単なる数字の変化ではなく、市場心理の変化を示しています。機関投資家はヘッジを再調整し、防御的なポジションから潜在的な上昇を優先するポジションへとシフトしています。

イーサリアムの偏向も依然として全体的に弱気の傾向を保っていますが、徐々に収束の兆しも見られます。両資産間のこの同期したダイナミクスは、市場がリスクダウンサイドの認識を再調整していることを示唆しています。

### 機関投資家の動きは言葉以上のものを語る

今週最も重要な取引は、BTC-300126-100000-Cのコール・スプレッド構造において、3,225 BTCを大量に買い付けたことです。純プレミアムは約305万ドルに達しました。この動きは偶然ではありません。主要なファンドは実資本を投じており、重要なサポートライン上の強気スプレッド構造に賭けていることを示しています。これは、控えめながらも意図的な確信を持った買いの姿勢を示しています。

この設定は、下落リスクを限定しつつも、かなりの上昇エクスポージャーを維持したいトレーダーに典型的です。純粋な攻撃ではなく、技術的なレベルに基づいた戦術的な信頼に裏打ちされたものです。これらの特定の構造における買いのパターンは、ファンドマネージャーが短期的に限定的なボラティリティを予想しつつも、上昇バイアスを持っていることを示唆しています。