## シルバーの急騰が世界のコモディティを席巻スポット銀は未踏の領域に入り、83 USD/オンスの閾値を突破し、年初来の上昇率は185％を超え、ほぼ50年ぶりの最も強力な年間パフォーマンスを記録しています。この歴史的なラリーは、投機資本の流入と供給チェーンの逼迫が深まることによる物理的供給の逼迫と相まって形成されたものです。この勢いは特に先週金曜日に爆発的で、銀は一度のセッションで10％の驚異的な上昇を見せました。このようなボラティリティはCMEの注目を集め、12月29日取引終了後から貴金属やその他の高ボラティリティ先物契約のパフォーマンスマージンを引き上げる措置を決定しました。金、リチウム、銀はすべてマージン要件が引き締められ、潜在的なフラッシュクラッシュを吸収するための構造的調整ですが、ポジションの過度な膨張に対する懸念も示唆しています。銀の現象の背後には、根本的な供給の問題があります。生産のボトルネックと工業および投資チャネルからの需要の加速により、2026年まで持続する可能性のある希少性プレミアムが生まれています。## FRBのカレンダーと政策の転換点が市場予想を再形成S&P 500は7,000ポイントの節目に迫り、8年ぶりの最長月間連勝記録を樹立する可能性があります。しかし、この勝利は指数内の根底にあるローテーションを隠しています。過熱した大型テック株から割安と見なされるセクターへの資金の移動は、FRBの政策に根本的な変化が起きていることを示唆しています。今週発表される連邦準備制度理事会の議事録は重要なポイントとなり、追加の利下げや経済評価の道筋についての重要な情報を提供します。市場は、FRBが緩和サイクルにコミットし続けるのか、それとも一時停止に向かうのかを示す手掛かりを探しています。同時に、トランプ次期FRB議長の選定も大きな予想外の要素となり、2026年以降の金融政策の方向性に影響を与える可能性があります。これらの動きにより、利下げ期待は強化され、株式の上昇基調を維持しつつ、成長重視のテクノロジー銘柄からのセクターのローテーションを促進しています。## テックセクターは調整局面に突入ナスダックは0.09％下落し、23,593.10ポイントとなり、年初来の上昇率は22％を維持していますが、弱さも見られました。「マグニフィセントセブン」は異なるパフォーマンスを示しました。NVIDIAはセッションの勝者として1.02％上昇し、11月中旬以来の最高値に達しました。AIインフラの構築に対する熱狂が引き続き支えています。チップ大手のインフラアップグレードは、グローバルデータセンターの電力供給をACから800V DCに移行するもので、史上最大の施設改修となり、今後数十年にわたる競争環境を変える可能性があります。一方、テスラは電気自動車市場の飽和と競争激化により2.1％下落し、投資家は苦慮しています。アップルは0.15％下落、グーグルは0.22％ダウン、メタは0.64％下落し、評価額を巡る議論が続いています。マイクロソフトとアマゾンはわずかに動き、年末に向けた投資家の慎重さを反映しています。## 金属採掘株は供給障害の追い風を受けて上昇半導体株はわずか0.05％の上昇にとどまりましたが、貴金属採掘株が注目を集めました。Silvercorp Metalsは3.61％上昇し、Endeavour Silverは2.96％上昇、スポット銀の異常なラリーに乗じています。歴史的な価格動きと供給障害、投機的ポジショニングが重なり、採掘評価にとって絶好の追い風となっています。## 関税正常化と財政刺激策が世界の見通しを形成バンク・オブ・アメリカのリーダーシップは、トランプ政権の貿易政策が協力国に対して平均15％の関税に落ち着く可能性を示唆し、非同盟国にはより高い関税が適用されると予測しています。北米の貿易圏に対する免除措置は、メキシコやカナダに近いサプライチェーンに非対称な機会をもたらす可能性があります。同時に、中国の財政会議の概要は、2026年に向けた消費刺激策の強化を示しています。耐久消費財の貿易インセンティブ拡大などが含まれ、貿易摩擦の緩和とターゲットを絞った消費支出支援の二重刺激環境は、多国籍企業の収益回復と、来年上半期の消費財需要を後押しする可能性があります。## 製薬業の成長が新興市場の潜在力を解き放つノボノルディスクは、中国のNMPAによる長作用型成長ホルモン注射剤の承認を取得し、2.5歳以上の小児患者を対象としています。この承認により、アジア全体での収益獲得が加速し、ホルモン療法における世界的な支配力を強化します。## 銀行システムのリスク警戒が再浮上JPMorganは、少なくとも2つのステーブルコインスタートアップの口座を凍結しました。高リスクな地政学的地域へのエクスポージャーを理由としていますが、銀行側はこれを通常のコンプライアンス措置と説明しています。この事例は、新興の暗号インフラを支援しつつも、堅牢なリスク管理を維持する金融機関の微妙なバランスを浮き彫りにしています。## 市場見通し：年末とその先への慎重な楽観12月28日時点で、S&P 500は約6,930ポイントで取引を終え、年間で17-18％の上昇を記録しました。これは、人工知能の進展とFRBの利下げ期待によるものが大きいです。ダウジョーンズとナスダックは、薄商いの中で週次高値を達成し、底堅さを示しています。市場のコンセンサスは、2026年に向けて、テクノロジーとAIのリーダーシップ、金融サービスの復活、企業税の最適化、規制緩和の追い風を背景に、慎重ながらも楽観的な姿勢を維持しています。SpaceXの上場などの大型IPOや、企業収益のサプライズ、インフレの穏やかな動きも重要な注目点です。地政学的リスク、政策の移行、収益見通しの修正サイクルが重なる中、ボラティリティは今後も続く見込みですが、基礎的なストーリーは今後一年を通じて株式リスク資産にとって前向きなものとなっています。
デイリーマーケットダイジェスト：貴金属が記録を更新、一方でハイテク企業は混合シグナルを示す；スポット銀が83 USDに到達、年末取引が活発化 (2025年12月29日)
シルバーの急騰が世界のコモディティを席巻
スポット銀は未踏の領域に入り、83 USD/オンスの閾値を突破し、年初来の上昇率は185％を超え、ほぼ50年ぶりの最も強力な年間パフォーマンスを記録しています。この歴史的なラリーは、投機資本の流入と供給チェーンの逼迫が深まることによる物理的供給の逼迫と相まって形成されたものです。
この勢いは特に先週金曜日に爆発的で、銀は一度のセッションで10％の驚異的な上昇を見せました。このようなボラティリティはCMEの注目を集め、12月29日取引終了後から貴金属やその他の高ボラティリティ先物契約のパフォーマンスマージンを引き上げる措置を決定しました。金、リチウム、銀はすべてマージン要件が引き締められ、潜在的なフラッシュクラッシュを吸収するための構造的調整ですが、ポジションの過度な膨張に対する懸念も示唆しています。
銀の現象の背後には、根本的な供給の問題があります。生産のボトルネックと工業および投資チャネルからの需要の加速により、2026年まで持続する可能性のある希少性プレミアムが生まれています。
FRBのカレンダーと政策の転換点が市場予想を再形成
S&P 500は7,000ポイントの節目に迫り、8年ぶりの最長月間連勝記録を樹立する可能性があります。しかし、この勝利は指数内の根底にあるローテーションを隠しています。過熱した大型テック株から割安と見なされるセクターへの資金の移動は、FRBの政策に根本的な変化が起きていることを示唆しています。
今週発表される連邦準備制度理事会の議事録は重要なポイントとなり、追加の利下げや経済評価の道筋についての重要な情報を提供します。市場は、FRBが緩和サイクルにコミットし続けるのか、それとも一時停止に向かうのかを示す手掛かりを探しています。同時に、トランプ次期FRB議長の選定も大きな予想外の要素となり、2026年以降の金融政策の方向性に影響を与える可能性があります。
これらの動きにより、利下げ期待は強化され、株式の上昇基調を維持しつつ、成長重視のテクノロジー銘柄からのセクターのローテーションを促進しています。
テックセクターは調整局面に突入
ナスダックは0.09％下落し、23,593.10ポイントとなり、年初来の上昇率は22％を維持していますが、弱さも見られました。「マグニフィセントセブン」は異なるパフォーマンスを示しました。
NVIDIAはセッションの勝者として1.02％上昇し、11月中旬以来の最高値に達しました。AIインフラの構築に対する熱狂が引き続き支えています。チップ大手のインフラアップグレードは、グローバルデータセンターの電力供給をACから800V DCに移行するもので、史上最大の施設改修となり、今後数十年にわたる競争環境を変える可能性があります。
一方、テスラは電気自動車市場の飽和と競争激化により2.1％下落し、投資家は苦慮しています。アップルは0.15％下落、グーグルは0.22％ダウン、メタは0.64％下落し、評価額を巡る議論が続いています。マイクロソフトとアマゾンはわずかに動き、年末に向けた投資家の慎重さを反映しています。
金属採掘株は供給障害の追い風を受けて上昇
半導体株はわずか0.05％の上昇にとどまりましたが、貴金属採掘株が注目を集めました。Silvercorp Metalsは3.61％上昇し、Endeavour Silverは2.96％上昇、スポット銀の異常なラリーに乗じています。歴史的な価格動きと供給障害、投機的ポジショニングが重なり、採掘評価にとって絶好の追い風となっています。
関税正常化と財政刺激策が世界の見通しを形成
バンク・オブ・アメリカのリーダーシップは、トランプ政権の貿易政策が協力国に対して平均15％の関税に落ち着く可能性を示唆し、非同盟国にはより高い関税が適用されると予測しています。北米の貿易圏に対する免除措置は、メキシコやカナダに近いサプライチェーンに非対称な機会をもたらす可能性があります。
同時に、中国の財政会議の概要は、2026年に向けた消費刺激策の強化を示しています。耐久消費財の貿易インセンティブ拡大などが含まれ、貿易摩擦の緩和とターゲットを絞った消費支出支援の二重刺激環境は、多国籍企業の収益回復と、来年上半期の消費財需要を後押しする可能性があります。
製薬業の成長が新興市場の潜在力を解き放つ
ノボノルディスクは、中国のNMPAによる長作用型成長ホルモン注射剤の承認を取得し、2.5歳以上の小児患者を対象としています。この承認により、アジア全体での収益獲得が加速し、ホルモン療法における世界的な支配力を強化します。
銀行システムのリスク警戒が再浮上
JPMorganは、少なくとも2つのステーブルコインスタートアップの口座を凍結しました。高リスクな地政学的地域へのエクスポージャーを理由としていますが、銀行側はこれを通常のコンプライアンス措置と説明しています。この事例は、新興の暗号インフラを支援しつつも、堅牢なリスク管理を維持する金融機関の微妙なバランスを浮き彫りにしています。
市場見通し：年末とその先への慎重な楽観
12月28日時点で、S&P 500は約6,930ポイントで取引を終え、年間で17-18％の上昇を記録しました。これは、人工知能の進展とFRBの利下げ期待によるものが大きいです。ダウジョーンズとナスダックは、薄商いの中で週次高値を達成し、底堅さを示しています。
市場のコンセンサスは、2026年に向けて、テクノロジーとAIのリーダーシップ、金融サービスの復活、企業税の最適化、規制緩和の追い風を背景に、慎重ながらも楽観的な姿勢を維持しています。SpaceXの上場などの大型IPOや、企業収益のサプライズ、インフレの穏やかな動きも重要な注目点です。
地政学的リスク、政策の移行、収益見通しの修正サイクルが重なる中、ボラティリティは今後も続く見込みですが、基礎的なストーリーは今後一年を通じて株式リスク資産にとって前向きなものとなっています。