シルバーは2025年に驚くべきパフォーマンスを見せ、1月にUS$30 未満から年末にはUS$60 を超えるまで上昇しました。この動きは多くの投資家を驚かせました。12月中旬には、連邦準備制度の利下げを受けて、白色金属は年間最高値のUS$64 を一 ounce超えまで上昇しました。しかし、この目を見張る上昇の背後には、2026年に向けてシルバー価格の動向を引き続き変革し続けると専門家が考える基本的な要因の完璧な嵐が存在しています。## 投資ラッシュ：安全資産需要が市場を再形成金利が下がり、経済の不確実性が高まると、投資家は利回りに依存しない資産を求めます。シルバーはその条件にぴったり合います。金の動きを反映する貴金属として、シルバーは小売および機関投資家の両方にとってポートフォリオのヘッジを図る手頃な代替手段を提供します。数字が物語っています。2025年のシルバーへの上場投資信託（ETF）流入は約1億3000万オンスに達し、保有総量は約8億4400万オンスに増加しました—18％の増加です。このような需要は実物の不足を引き起こしています。銀のバーやコインの造幣所在庫はすでに逼迫しており、先物市場の在庫—特にロンドン、ニューヨーク、上海—も逼迫の兆候を示しています。上海先物取引所の銀在庫は11月末に2015年以来最低水準に達し、これは単なる投機的ポジショニングではなく、実際の配送圧力を示しています。この魅力は西洋市場を超えています。世界最大の銀消費国インドでは、金が1オンスあたりUS$4,300を超えて取引される中、買い手はますます銀のジュエリーをより手頃な資産保全手段として選んでいます。インドは銀の80％を輸入しており、この需要の高まりは世界の供給チェーンに波及しています。## 産業需要：シルバー価格成長を支える隠れたエンジン安全資産への投資が注目を集める一方、実際のシルバー価格の推進力は産業用途です。需要のストーリーは、再生可能エネルギーの拡大、電気自動車の普及、そして人工知能インフラの爆発的成長という三つの相互に関連したトレンドに焦点を当てています。太陽光エネルギーは最も即効性のある成長ドライバーです。太陽光パネルには大量の銀が必要であり、世界の再生可能エネルギー容量が拡大するにつれて、この需要はさらに高まっています。太陽光以外にも、電気自動車の製造にはバッテリーや電気部品に大量の銀が使われています。次にAIです。AI運用を支えるデータセンターは膨大な電力を必要とします。米国だけでも、データセンターの約80％が国内にあり、その電力消費は今後10年間で22％増加すると予測されています。AI自体も、同じ期間にデータセンターの電力需要を31％押し上げると見られています。特に、米国のデータセンターは過去1年で原子力よりも5倍多く太陽光エネルギーを選択しており、AIインフラの成長とシルバー需要の直接的な関連性を示しています。米国政府は2025年にこれらの動きを正式に認め、シルバーを重要鉱物リストに追加しました。これにより、金属の戦略的重要性が世界経済において確固たるものとなっています。## 供給問題：高値が不足を解決しない理由シルバーの魅力的なパラドックスは、価格が40年ぶりの高値に達しているにもかかわらず、鉱山業者が生産を増やしていないことです。なぜでしょうか？それは、世界のシルバーの約75％が金、銅、鉛、亜鉛など他の金属の採掘時に副産物として得られるからです。採掘企業にとって、シルバーは総収益のごく一部に過ぎず、採掘優先順位を変える十分なインセンティブがありません。さらに制約となるのは、過去10年間でシルバーの鉱山生産が大きく減少していることです。特に中央アメリカと南アメリカの主要な採掘地域で顕著です。地上の銀の在庫は、新たな生産が追いつかない速度で枯渇しています。この構造的な赤字がこの課題を複雑にしています。Metal Focusは2025年の供給不足を6350万オンスと予測し、その不足は2026年には3050万オンスに縮小するだけで、依然として赤字が続く見込みです。新たな鉱山開発による解決には時間がかかり、銀鉱床の発見から生産までには通常10年から15年かかります。仮に鉱山業者が生産を増やしたとしても、その道筋は逆説的な結果をもたらす可能性があります。銀価格の上昇は、従来採算性の低いとされていた低品位の鉱石の処理を促進し、結果的に1トンあたりの銀含有量が少なくなる可能性もあります。これにより、悪循環が生まれるのです。## 2026年のシルバープライス予測：コンセンサスと強気シナリオシルバーの動向を予測するには、その伝説的な変動性を認識する必要があります。金属は「悪魔の金属」というニックネームを持つ理由もそこにあります。2025年の劇的な上昇後、アナリストたちは価格目標を断定的に予測することに慎重です。**控えめな見積もり：** Silver Stock InvestorのPeter Krauthは、US$50 を新たな底値と見なし、2026年の予測として「控えめな」US$70 を提示しています。シティグループもこの範囲内に収まると予測し、産業の基本的な要因が堅持されれば、シルバーは金を上回りUS$70に達すると見ています。**強気シナリオ：** 楽観的な見方では、US Global InvestorsのFrank Holmesは、シルバーが2026年にUS$100 に達する可能性を示し、再生可能エネルギーの移行において変革的な役割を果たすと位置付けています。aNewFN.comのClem ChambersもこのUS$100 目標を支持し、小売投資需要—産業消費だけでなく—もシルバー価格上昇の「推進力」であると強調しています。2026年の重要な変数は、産業需要の動向、インドの輸入パターン、ETFの流れ、そして大きな未ヘッジのショートポジションに対する市場のセンチメントです。突発的な流動性の調整や世界経済の減速は価格を押し下げる可能性がありますが、供給の制約と産業用途の拡大は、持続的な支援の土台を形成しています。シルバーは2025年に見過ごされていた金属として登場しましたが、エネルギー移行、技術インフラ、ポートフォリオのヘッジの交差点において重要な資産として年を終えています。供給の逼迫は、この物語が2026年にさらに展開する余地があることを示唆しています。
2026年の銀価格予測を左右するもの：供給不足と高まる需要の出会い
シルバーは2025年に驚くべきパフォーマンスを見せ、1月にUS$30 未満から年末にはUS$60 を超えるまで上昇しました。この動きは多くの投資家を驚かせました。12月中旬には、連邦準備制度の利下げを受けて、白色金属は年間最高値のUS$64 を一 ounce超えまで上昇しました。しかし、この目を見張る上昇の背後には、2026年に向けてシルバー価格の動向を引き続き変革し続けると専門家が考える基本的な要因の完璧な嵐が存在しています。
投資ラッシュ：安全資産需要が市場を再形成
金利が下がり、経済の不確実性が高まると、投資家は利回りに依存しない資産を求めます。シルバーはその条件にぴったり合います。金の動きを反映する貴金属として、シルバーは小売および機関投資家の両方にとってポートフォリオのヘッジを図る手頃な代替手段を提供します。
数字が物語っています。2025年のシルバーへの上場投資信託（ETF）流入は約1億3000万オンスに達し、保有総量は約8億4400万オンスに増加しました—18％の増加です。このような需要は実物の不足を引き起こしています。銀のバーやコインの造幣所在庫はすでに逼迫しており、先物市場の在庫—特にロンドン、ニューヨーク、上海—も逼迫の兆候を示しています。上海先物取引所の銀在庫は11月末に2015年以来最低水準に達し、これは単なる投機的ポジショニングではなく、実際の配送圧力を示しています。
この魅力は西洋市場を超えています。世界最大の銀消費国インドでは、金が1オンスあたりUS$4,300を超えて取引される中、買い手はますます銀のジュエリーをより手頃な資産保全手段として選んでいます。インドは銀の80％を輸入しており、この需要の高まりは世界の供給チェーンに波及しています。
産業需要：シルバー価格成長を支える隠れたエンジン
安全資産への投資が注目を集める一方、実際のシルバー価格の推進力は産業用途です。需要のストーリーは、再生可能エネルギーの拡大、電気自動車の普及、そして人工知能インフラの爆発的成長という三つの相互に関連したトレンドに焦点を当てています。
太陽光エネルギーは最も即効性のある成長ドライバーです。太陽光パネルには大量の銀が必要であり、世界の再生可能エネルギー容量が拡大するにつれて、この需要はさらに高まっています。太陽光以外にも、電気自動車の製造にはバッテリーや電気部品に大量の銀が使われています。
次にAIです。AI運用を支えるデータセンターは膨大な電力を必要とします。米国だけでも、データセンターの約80％が国内にあり、その電力消費は今後10年間で22％増加すると予測されています。AI自体も、同じ期間にデータセンターの電力需要を31％押し上げると見られています。特に、米国のデータセンターは過去1年で原子力よりも5倍多く太陽光エネルギーを選択しており、AIインフラの成長とシルバー需要の直接的な関連性を示しています。
米国政府は2025年にこれらの動きを正式に認め、シルバーを重要鉱物リストに追加しました。これにより、金属の戦略的重要性が世界経済において確固たるものとなっています。
供給問題：高値が不足を解決しない理由
シルバーの魅力的なパラドックスは、価格が40年ぶりの高値に達しているにもかかわらず、鉱山業者が生産を増やしていないことです。なぜでしょうか？それは、世界のシルバーの約75％が金、銅、鉛、亜鉛など他の金属の採掘時に副産物として得られるからです。採掘企業にとって、シルバーは総収益のごく一部に過ぎず、採掘優先順位を変える十分なインセンティブがありません。
さらに制約となるのは、過去10年間でシルバーの鉱山生産が大きく減少していることです。特に中央アメリカと南アメリカの主要な採掘地域で顕著です。地上の銀の在庫は、新たな生産が追いつかない速度で枯渇しています。
この構造的な赤字がこの課題を複雑にしています。Metal Focusは2025年の供給不足を6350万オンスと予測し、その不足は2026年には3050万オンスに縮小するだけで、依然として赤字が続く見込みです。新たな鉱山開発による解決には時間がかかり、銀鉱床の発見から生産までには通常10年から15年かかります。
仮に鉱山業者が生産を増やしたとしても、その道筋は逆説的な結果をもたらす可能性があります。銀価格の上昇は、従来採算性の低いとされていた低品位の鉱石の処理を促進し、結果的に1トンあたりの銀含有量が少なくなる可能性もあります。これにより、悪循環が生まれるのです。
2026年のシルバープライス予測：コンセンサスと強気シナリオ
シルバーの動向を予測するには、その伝説的な変動性を認識する必要があります。金属は「悪魔の金属」というニックネームを持つ理由もそこにあります。2025年の劇的な上昇後、アナリストたちは価格目標を断定的に予測することに慎重です。
控えめな見積もり： Silver Stock InvestorのPeter Krauthは、US$50 を新たな底値と見なし、2026年の予測として「控えめな」US$70 を提示しています。シティグループもこの範囲内に収まると予測し、産業の基本的な要因が堅持されれば、シルバーは金を上回りUS$70に達すると見ています。
強気シナリオ： 楽観的な見方では、US Global InvestorsのFrank Holmesは、シルバーが2026年にUS$100 に達する可能性を示し、再生可能エネルギーの移行において変革的な役割を果たすと位置付けています。aNewFN.comのClem ChambersもこのUS$100 目標を支持し、小売投資需要—産業消費だけでなく—もシルバー価格上昇の「推進力」であると強調しています。
2026年の重要な変数は、産業需要の動向、インドの輸入パターン、ETFの流れ、そして大きな未ヘッジのショートポジションに対する市場のセンチメントです。突発的な流動性の調整や世界経済の減速は価格を押し下げる可能性がありますが、供給の制約と産業用途の拡大は、持続的な支援の土台を形成しています。
シルバーは2025年に見過ごされていた金属として登場しましたが、エネルギー移行、技術インフラ、ポートフォリオのヘッジの交差点において重要な資産として年を終えています。供給の逼迫は、この物語が2026年にさらに展開する余地があることを示唆しています。