銀は2025年に驚くべき反発を見せています。白金属は今年の最初の9ヶ月で50％以上上昇し、9月下旬には米国$44 ドルを超え、14年ぶりの高値に達しました。これは、9月初旬に米国$40 ドルの閾値を超えた後のことです。この急騰は、地政学的緊張の高まり、新しい米国政権下での貿易不確実性の持続、そして銀のエネルギー移行における重要な役割の認識の高まりという、完璧な嵐の結果です。しかし、市場参加者を引きつけているのは次の疑問です：銀は現実的に米国$100 ドル/オンスに到達できるのか？
いくつかの柱が、銀価格が現在の水準から大きく上昇する可能性を支持しています。最も説得力があるのは供給と需要のダイナミクスです。業界データは、銀市場が持続的な不足状態にあることを示しています。鉱山業者は年間約8億から8億2500万オンスを生産していますが、消費量は12億から14億オンスに達しています。その差150万から200万オンスは、総供給の10-20％に相当し、長期的には持続不可能に見える構造的な不均衡です。
この不足は偶然ではありません。再生可能エネルギーの採用が工業需要を押し上げています。太陽光パネルメーカーは、銀の含有量を増やすことでエネルギー効率が向上し、パネルの生産が横ばいでも高水準の消費を支えています。電気自動車や新興のAI技術も銀の供給に追加の圧力をかけています。これらのセクターが拡大するにつれ、工業需要は数年間堅調に推移する可能性があります。
供給側はほとんど救済策を提供しません。銀は主に非鉄金属の副産物として採掘されており、価格が上昇しても生産量が増えるわけではありません。過去10年で生産は実際に停滞または減少しており、これは金属が構造的な供給制約に直面している兆候です。
もう一つの視点は、金と銀の価格差です。銀と金は類似した投資ドライバーを持ちますが、その生産比率は異なります。鉱山業者は、金1オンスあたり約7.5オンスの銀を採掘しています。しかし、市場では金は銀の約90-92倍の価格で取引されています。もし価格が生産比率に近づくなら、銀は大幅に価値を上げる必要があります。現在の金価格約3,000米ドルに基づけば、銀は300-400米ドルの範囲に達する可能性があります。
専門家は、いくつかの潜在的なきっかけを指摘しています。金利の引き下げは貴金属にとって依然として強力な要因です。FRBが緩和サイクルに入ると、銀は上昇します。最近のFRBの利下げはすでに価格を後押ししており、先物市場の期待もさらなる利下げを示唆しており、追加の支援となっています。
地政学的不安定性は、ボラティリティを増幅させます。貿易緊張、中東の紛争、米中の摩擦はすべて投資家をハード資産に向かわせ、金と銀の両方に恩恵をもたらします。不確実性の時代には、貨幣的金属はリスク資産を上回るパフォーマンスを示します。
また、より構造的な変化も銀の価格を押し上げる可能性があります。鉱山会社が現行価格での生産拡大に十分なインセンティブを持たない場合、経営陣は合理的にプロジェクトの遅延を決定するかもしれません。これが最終的に供給ショックを引き起こし、物理的な不足が価格を押し上げて需要を調整するシナリオです。一部のアナリストは、特にCOMEX先物市場について懸念しています。取引所が十分な物理金属を供給できない場合、パニック買いが発生し、価格が100米ドルをはるかに超える可能性もあります。
過去の事例を振り返ると、視野が広がります。銀は1970年代の貴金属ブーム時にほぼUS$50 に達し、2011年にもその水準に近づきました。2020年代は前の10年よりも著しく強く、銀はこの期間中ずっとUS$20 を超え続けています。これにより、現在の水準から125％の上昇を要するUS$100も、歴史的に見て実現可能な範囲内にあります。
多くの市場専門家が、今や3桁の銀を公に支持しています。さまざまな調査会社のアナリストは、銀が6ヶ月以内にUS$44 に挑戦し、その後12ヶ月以内に新たな史上最高値を突破すると予測しています。2年以内にUS$70-77に達し、次の3〜5年でUS$100-150に到達すると予測する声もあります。このコンセンサスの広がりは、鉱山経営者、商品アナリスト、ニュースレターの執筆者、ファンドマネージャーなど、多様な関係者によるものであり、単なる一時的な投機ではなく、構造的な確信を反映しています。
一つ注意点として、銀は景気後退時に逆風に直面します。工業用金属として、経済が縮小すると製造需要は急激に落ち込みます。この二面性—貴金属と工業商品—は、金よりもサイクルに敏感な性質を持たせています。深刻な経済縮小は、工業需要を圧迫し、3桁価格への動きを遅らせる可能性があります。
誰もが不足の規模に同意しているわけではありません。一部の市場参加者は、供給と需要の計算方法に疑問を呈し、リサイクル銀の量を追跡するのが難しいことや、一部の不足計算が過大である可能性を指摘しています。この不確実性は非対称性を生み出します。もし不足が思われているほど大きくなければ、強気シナリオは弱まります。一方で、実際に不足がより大きい場合、上昇余地は加速します。
ドルの脱中心化の動きも新たな側面をもたらしています。世界の機関投資家や主権基金がドル建て資産の代替を模索する中、貴金属は新たな資本流入を引き寄せています。この構造的変化は、短期的な成長が鈍化しても持続的な支援をもたらす可能性があります。
証拠は、銀が産業用途からの正当な下支えと、供給制約や貨幣流動の変化からの上昇余地を持つことを示しています。米国$50 に到達するかどうかは2〜3年以内か、それともさらに先になるかは不確かですが、方向性は明らかです：価格の上昇がますます現実的になっています。
銀への投資を検討する場合、さまざまな選択肢があります。鉱山株、銀ETF、経験豊富なトレーダー向けの先物契約、またはポートフォリオの多様化のための実物金貨です。重要なのは、供給不足とグリーンエネルギー需要の拡大による好ましいリスク・リワードの状況を踏まえ、銀が$100 オンスに到達する可能性を認識し、そのためのポジションを取ることです。
27.74K 人気度
9K 人気度
1.77K 人気度
50.86K 人気度
341.32K 人気度
シルバーは$100を突破する準備ができているのか？データが示すもの
銀は2025年に驚くべき反発を見せています。白金属は今年の最初の9ヶ月で50％以上上昇し、9月下旬には米国$44 ドルを超え、14年ぶりの高値に達しました。これは、9月初旬に米国$40 ドルの閾値を超えた後のことです。この急騰は、地政学的緊張の高まり、新しい米国政権下での貿易不確実性の持続、そして銀のエネルギー移行における重要な役割の認識の高まりという、完璧な嵐の結果です。しかし、市場参加者を引きつけているのは次の疑問です：銀は現実的に米国$100 ドル/オンスに到達できるのか？
3桁銀の強気シナリオ
いくつかの柱が、銀価格が現在の水準から大きく上昇する可能性を支持しています。最も説得力があるのは供給と需要のダイナミクスです。業界データは、銀市場が持続的な不足状態にあることを示しています。鉱山業者は年間約8億から8億2500万オンスを生産していますが、消費量は12億から14億オンスに達しています。その差150万から200万オンスは、総供給の10-20％に相当し、長期的には持続不可能に見える構造的な不均衡です。
この不足は偶然ではありません。再生可能エネルギーの採用が工業需要を押し上げています。太陽光パネルメーカーは、銀の含有量を増やすことでエネルギー効率が向上し、パネルの生産が横ばいでも高水準の消費を支えています。電気自動車や新興のAI技術も銀の供給に追加の圧力をかけています。これらのセクターが拡大するにつれ、工業需要は数年間堅調に推移する可能性があります。
供給側はほとんど救済策を提供しません。銀は主に非鉄金属の副産物として採掘されており、価格が上昇しても生産量が増えるわけではありません。過去10年で生産は実際に停滞または減少しており、これは金属が構造的な供給制約に直面している兆候です。
もう一つの視点は、金と銀の価格差です。銀と金は類似した投資ドライバーを持ちますが、その生産比率は異なります。鉱山業者は、金1オンスあたり約7.5オンスの銀を採掘しています。しかし、市場では金は銀の約90-92倍の価格で取引されています。もし価格が生産比率に近づくなら、銀は大幅に価値を上げる必要があります。現在の金価格約3,000米ドルに基づけば、銀は300-400米ドルの範囲に達する可能性があります。
何がきっかけとなるのか？
専門家は、いくつかの潜在的なきっかけを指摘しています。金利の引き下げは貴金属にとって依然として強力な要因です。FRBが緩和サイクルに入ると、銀は上昇します。最近のFRBの利下げはすでに価格を後押ししており、先物市場の期待もさらなる利下げを示唆しており、追加の支援となっています。
地政学的不安定性は、ボラティリティを増幅させます。貿易緊張、中東の紛争、米中の摩擦はすべて投資家をハード資産に向かわせ、金と銀の両方に恩恵をもたらします。不確実性の時代には、貨幣的金属はリスク資産を上回るパフォーマンスを示します。
また、より構造的な変化も銀の価格を押し上げる可能性があります。鉱山会社が現行価格での生産拡大に十分なインセンティブを持たない場合、経営陣は合理的にプロジェクトの遅延を決定するかもしれません。これが最終的に供給ショックを引き起こし、物理的な不足が価格を押し上げて需要を調整するシナリオです。一部のアナリストは、特にCOMEX先物市場について懸念しています。取引所が十分な物理金属を供給できない場合、パニック買いが発生し、価格が100米ドルをはるかに超える可能性もあります。
実際に銀はどこまで上がるのか？
過去の事例を振り返ると、視野が広がります。銀は1970年代の貴金属ブーム時にほぼUS$50 に達し、2011年にもその水準に近づきました。2020年代は前の10年よりも著しく強く、銀はこの期間中ずっとUS$20 を超え続けています。これにより、現在の水準から125％の上昇を要するUS$100も、歴史的に見て実現可能な範囲内にあります。
多くの市場専門家が、今や3桁の銀を公に支持しています。さまざまな調査会社のアナリストは、銀が6ヶ月以内にUS$44 に挑戦し、その後12ヶ月以内に新たな史上最高値を突破すると予測しています。2年以内にUS$70-77に達し、次の3〜5年でUS$100-150に到達すると予測する声もあります。このコンセンサスの広がりは、鉱山経営者、商品アナリスト、ニュースレターの執筆者、ファンドマネージャーなど、多様な関係者によるものであり、単なる一時的な投機ではなく、構造的な確信を反映しています。
一つ注意点として、銀は景気後退時に逆風に直面します。工業用金属として、経済が縮小すると製造需要は急激に落ち込みます。この二面性—貴金属と工業商品—は、金よりもサイクルに敏感な性質を持たせています。深刻な経済縮小は、工業需要を圧迫し、3桁価格への動きを遅らせる可能性があります。
不足の理論の検証
誰もが不足の規模に同意しているわけではありません。一部の市場参加者は、供給と需要の計算方法に疑問を呈し、リサイクル銀の量を追跡するのが難しいことや、一部の不足計算が過大である可能性を指摘しています。この不確実性は非対称性を生み出します。もし不足が思われているほど大きくなければ、強気シナリオは弱まります。一方で、実際に不足がより大きい場合、上昇余地は加速します。
ドルの脱中心化の動きも新たな側面をもたらしています。世界の機関投資家や主権基金がドル建て資産の代替を模索する中、貴金属は新たな資本流入を引き寄せています。この構造的変化は、短期的な成長が鈍化しても持続的な支援をもたらす可能性があります。
投資家への示唆
証拠は、銀が産業用途からの正当な下支えと、供給制約や貨幣流動の変化からの上昇余地を持つことを示しています。米国$50 に到達するかどうかは2〜3年以内か、それともさらに先になるかは不確かですが、方向性は明らかです：価格の上昇がますます現実的になっています。
銀への投資を検討する場合、さまざまな選択肢があります。鉱山株、銀ETF、経験豊富なトレーダー向けの先物契約、またはポートフォリオの多様化のための実物金貨です。重要なのは、供給不足とグリーンエネルギー需要の拡大による好ましいリスク・リワードの状況を踏まえ、銀が$100 オンスに到達する可能性を認識し、そのためのポジションを取ることです。