投資の世界は、金融資産の根本的な見直しを目の当たりにしています。伝統的な安全資産の信頼性が失われ、通貨システムが前例のない圧力に直面する中、金は忘れられた遺物から基軸投資へと移行しています。Incrementumの最新分析に基づく「In Gold We Trust 2025」レポートでは、2030年の金の予測は二つのシナリオに焦点を当てています：約$4,800のベースケースと、インフレシナリオによる$8,900到達です。この金の予測2030年の枠組みは、世界の金融を再形成する具体的な経済的力に根ざしています。
金はなぜ2030年までに8,900ドルに達する可能性があるのか：包括的な市場予測
投資の世界は、金融資産の根本的な見直しを目の当たりにしています。伝統的な安全資産の信頼性が失われ、通貨システムが前例のない圧力に直面する中、金は忘れられた遺物から基軸投資へと移行しています。Incrementumの最新分析に基づく「In Gold We Trust 2025」レポートでは、2030年の金の予測は二つのシナリオに焦点を当てています：約$4,800のベースケースと、インフレシナリオによる$8,900到達です。この金の予測2030年の枠組みは、世界の金融を再形成する具体的な経済的力に根ざしています。
この金の予測が説得力を持つのは、単なる憶測ではありません。レポートは、地政学的再編、通貨の価値下落、中央銀行の再配置という三つの相互に関連する領域でのシステム的再構築を特定しています。これらの力が合わさることで、数年にわたる強気市場が形成され、依然として大きな上昇余地を残しています。
金の強気市場は一般投資参加段階へ
現在の金市場の状況は、古典的な強気市場の特定の段階を反映しています。ダウ理論によれば、完全な強気市場は三つの段階で展開します：蓄積段階（(情報を持つ買い手が静かにポジションを取る)）、一般投資参加段階（(認知拡大と資産流入)）、そして熱狂段階（(主流投資家が熱狂的な価格で参入)）。金は明らかに第二段階に入っています。
証拠は明白です。過去五年間で、金価格は名目ベースで92%上昇しました。昨年だけでも、金はUSDベースで43の史上最高値を記録し、1979年以来二番目に多い年間最高値を更新しました。2025年4月末までに、金はすでに22の新記録を樹立しています。それにもかかわらず、$3,000の心理的障壁を突破したにもかかわらず、現在の上昇は歴史的な強気サイクルと比べると控えめです。
この段階の特徴は行動的な指標にあります。メディアの報道は明らかに楽観的です。金融機関は新たな金担保商品を開始しています。個人投資家の関心と取引量は加速しています。アナリストは継続的に価格目標を引き上げています。これらは、賢明な資金の早期ポジショニングがより広範な機関投資家や個人投資家の資本を引きつけ始める段階の教科書的特徴です。
既存の金保有者にとっては、この状況は投資を続けることの正当性を裏付けます。新規参入者にとっても、現在の環境は魅力的なエントリーポイントを提供しています。歴史的な比較はこの見方を支持します：1929年以来の16回の弱気市場のうち、15回で金は株式を相対的に上回り、平均して+42.55%のリターンを記録しています。この2030年の金予測シナリオは、金が伝統的なポートフォリオ保険の役割を果たし続けるとともに、意味のある総リターンの増加ももたらすと仮定しています。
複数の構造的ドライバーが2030年の金予測を支える
2030年の金の予測は、単一の要因によるものではなく、相乗的に作用するマクロトレンドの収束によるものです。これらのドライバーを理解することで、$8,900到達が単なる上昇の可能性ではなく、主要な地政学的緊張緩和がなければ構造的に避けられないことが明らかになります。
通貨拡大は巨大な購買力の不均衡を生み出している
金の予測の基盤は、何よりもまず法定通貨の供給にあります。次の現実は衝撃的です：1900年以降、米国の人口は4.5倍に増加（(7600万人から3億4200万人)）、しかしM2マネーサプライは2,333倍に拡大しています（(十億から兆$9 へ）。一人当たりのマネー供給の増加は、500倍以上に達しています。
この通貨拡大は、アスリートがパフォーマンス向上ステロイドを服用するのに似ています—規模は最初は印象的ですが、長期的には構造的に脆弱です。世界的には、G20の中央銀行は平均年率7.4%でM2を拡大しています。3年間のマイナスまたはほぼゼロ成長の後、マネーサプライは再び加速しています。この通貨背景は、金の予測モデルにおいて最も重要な変数の一つです。M2の拡大は、通貨の購買力を侵食し続け、実質的な価値を維持するために金価格の上昇を数学的に必要とします。
$21 地政学的再編は金の中立性を好む
第二次世界大戦後の金融体制は解体しつつあります。経済学者ゾルタン・ポザルはこの変化を巧みに表現しています：世界は「ブレトンウッズII」)米国債に裏付けられたシステム（差し押さえリスクを伴う）から、「ブレトンウッズIII」###商品に裏付けられた資産（特に金）を基盤とするシステムへと移行しています。この地政学的再構築は、金に三つの構造的優位性をもたらします。
対立するブロック間の中立性： 通貨は特定の国に紐づいていますが、金はどの国にも属しません。多極化が進む世界では、金は対立する経済ブロック間の理想的な中立決済手段となります。
物理的な安全性とカウンターパーティリスクの不在： 国境内に保管された金は、遠隔操作で凍結、制裁、差し押さえされません。複数の国が通貨準備金の差し押さえを経験した際に気付いたように、金は純粋な所有権を提供し、国家の財政にとって不可欠な保険です。
流動性の優位性： 2024年のロンドン貴金属市場協会の調査によると、日次の金取引量は(十億を超えています。これは主要な国債市場の流動性に匹敵または上回るものであり、大規模な決済フローにとって実用的な資産です。
) 中央銀行の需要が構造的な買い圧力を提供
2009年以降、中央銀行は継続的に純金買い手であり続けており、2022年2月以降はロシアの準備金凍結を受けて加速しました。これにより、最近の歴史の中で最初の「ハットトリック」が生まれました：3年連続で中央銀行の金購入が年間1,000トン超を記録。
2025年初頭までに、世界の公式金準備は約36,252トンに達しました。金は現在、世界の通貨準備の22%を占めており、これは1997年以来最高水準です。しかし、この数字は1980年のピーク70%以上のカバレッジには及びません。このギャップは、中央銀行が金の配分を正常化し続けることで大きな上昇余地を示唆しています。アジアの機関投資家がこの買いをリードしていますが、2024年にはポーランドが最大の単一買い手となりました。一方、中国の公式金保有はわずか6.5%に過ぎず、米国、ドイツ、フランス、イタリアの70%以上の保有と対照的です。
ゴールドマン・サックスの調査は、中国が今後も月約40トンの購入を続けると仮定しており、年間需要は約500トンに近づき、過去3年間の中央銀行の総需要の半分に迫ります。この構造的な買い圧力は、金価格の下限を提供し、2030年の金予測枠組みを支えています。
( トランプ政権のドル政策は減価を支持
次期トランプ政権は、米ドルの大幅な価値下げを示唆しています。世界的にドルの優位性を維持しつつも、強いドルはアメリカの脱工業化の主因とみなしています。最近の関税発表により、米国の平均関税率はほぼ30%に引き上げられました—1930年のスムート・ホーリー関税危機時の20%を大きく上回ります。
この関税体制とドルの価値下落は、インフレ政策の組み合わせを生み出し、金の予測モデルが最大の評価増を示す環境を作り出しています。通貨の価値下落は、金価格を機械的に押し上げます：ドルが弱くなると、ドル建ての金は海外の買い手にとって高価になり、世界的な需要はやや減少しますが、国内のドル保有者は名目上の価格上昇を享受します。ほとんどのシナリオで、これらの効果は金の評価を押し上げる方向に働きます。
) 欧州の財政革命は金融体制の変化を示す
ドイツの次期首相候補、フリードリヒ・メルツ（$229 CDU###）は、財政の正統性からの歴史的な断絶を示唆しています。提案されたドイツの政策は、防衛支出をGDPの1%以上に超える場合は債務制約から免除し、5000億ユーロのインフラ借入を認めるものです。公式予測では、ドイツの国債はGDP比60%から90%に上昇すると見られています。
これは、欧州全体で安定と成長の枠組みを強制してきた保守党（CDU）が、財政保守主義を放棄するという異例の変化です。債券市場は激しい再評価を行い、政策発表後の1日で、35年ぶりの最大の動きが見られました。伝統的な安全資産とされる国債の信頼性が失われると、安定を求める資本は他の場所へと移動します。金はその論理的な行き先となる—これがこの2030年の金予測シナリオの確率を高める理由です。
ポートフォリオの変革：現代資産配分における金の位置付け
従来の60%株式 / 40%債券のポートフォリオは、現代の投資家にはもはや十分ではありません。政府債券の安全資産としての信頼性が失われ、株式の評価も高まる中、先見の明のある資産配分者は新たな構造を採用しています。
Incrementumの提案する最新の枠組みは次の通りです：
このリバランスは、根本的な真実を反映しています：従来の債券保険は劣化し続ける一方、金のポートフォリオ保険特性は強化されています。歴史的分析はこれを裏付けます：1929年から2025年までの16の主要な弱気市場のうち、金は15回でS&P 500を上回り、平均して+42.55%の相対的利益をもたらしました。
この枠組みは、「安全資産金」（コアの防御的保有）と、「パフォーマンス金」（銀、鉱業株、商品デリバティブで、より変動性が高いが上昇余地も大きい）を区別します。過去の1970年代や2000年代の強気サイクルを振り返ると、パフォーマンス志向の金デリバティブは一貫してコアの貴金属のパフォーマンスに追いつき、その後上回る傾向があります。このサイクルが2030年に向かって進む中で、このパターンは再現される可能性が高いです。
地政学的変化と通貨価値下落：金の二つの推進力
地政学的不安定と通貨の価値下落の収束は、金の上昇にとって理想的な環境を作り出します。これら二つの力は、次のように異なるチャネルを通じて作用します。
地政学的プレミアム： 各種国際紛争（(ウクライナ緊張、中東の不安、米中貿易対立)）は、金価格にリスクプレミアムを付与します。地政学リスクを避けるために資本を逃避させる投資家は、非相関・非政治的資産により多くの資金を配分し、その中で金が最も優先されます。
通貨の下落プレミアム： 世界中の中央銀行がマネーサプライを拡大し、政府が景気刺激策を追求する中、投資家の購買力は侵食されます。通貨の価値を下げられない資産—金が最も典型的な例—は、名目上の価値を回復させるために自然と価値が上昇します。
これら二つの力は、むしろ強まる傾向にあります。地政学的緊張は複数の戦線で同時に続いています。通貨の価値下落政策もより明示的かつ積極的になっています。これらが相まって、2030年までに$4,800から$8,900に達すると予測される金の予測モデルの背景となっています。
ビットコイン：補完的資産、競合ではない
一部の投資家は、ビットコインが金と競合するのか、それとも補完するのかを議論しています。証拠は、次第に補完的な仮説を支持しています。ビットコインの時価総額は、現在およそ金の時価総額の8%に過ぎません。Incrementumのレポートは、2030年までにビットコインが金の50%に達する可能性を提案しています。
もし金が保守的なベースケースの$4,800に達した場合、ビットコインは約$900,000に上昇し、金の50%に到達する必要があります。これは野心的な目標ですが、ビットコインの歴史的な価値上昇軌道とユーティリティ拡大と整合しています。
重要なのは、両者ともに同じマクロドライバー—通貨の価値下落、地政学的不確実性、資本逃避—から恩恵を受けている点です。投資家の資金を奪い合うのではなく、異なる心理的特性を持つ投資家に訴えます。ある者は、5,000年以上の価値保存の実績を持つ金を好み、他者は、技術革新と非管理性の特性を持つビットコインを好みます。このダイナミクスを最もよく表すスローガンは、「金は安定性を提供し、ビットコインは凸性を提供する」です。リスク比率に応じて両者をポートフォリオに含めるのが最適です。
短期リスクと長期の金予測展望
複数年にわたる金の予測は堅調ですが、短期的な調整リスクを認識しておくことで、ポートフォリオの規律を保つことができます。引き金となり得る要因は次の通りです。
中央銀行の需要変動： もし中央銀行が予想外に四半期平均250トン超の買いを減らした場合、構造的な需要の下限は弱まります。ただし、現状の地政学的インセンティブは、中央銀行の買い意欲を維持または増加させる方向です。
投機的ポジションの解消： 急激な価格上昇後の利益確定は、急激な反転を引き起こす可能性があります。2025年4月末には、そのようなボラティリティが一時的に見られましたが、価格はすぐに回復し、新たな高値を記録しました—中期的な耐性を示すパターンです。
地政学的緊張緩和： ウクライナの和平合意、中東の緊張緩和、米中貿易紛争の解決などは、金価格からの重要な地政学的リスクプレミアムを排除します。包括的な平和の実現確率は低いものの、完全な解決を否定できません。
米国経済の予想外の好調： 経済の予想外の強さは、FRBの金利引き上げを促す可能性があります。実質金利の上昇は、非利子資産である金と競合し、機会コストを高めます。ただし、現状の景気後退指標は、経済の弱さが続く可能性を示唆しています。
テクニカルとセンチメントの極端： 現在の金投資家のセンチメントは明らかに強気であり、一部のポジショニング指標は極端を示しています。こうした状況は、遅れて参入した投資家が損失を被ることで調整を引き起こす可能性があります。
ドルの強さ： 米ドルは技術的に売られ過ぎの状態にあり、センチメントも非常にネガティブです。ドルの回復は、一時的に金価格を圧迫しますが、長期的な構造的ドライバーには影響しません。
Incrementumの分析は、金は短期的には$2,800のレンジで調整または横ばいとなり、その後再び上昇を始める可能性を示唆しています。こうした調整は、短期トレーダーにとっては不快かもしれませんが、健全な強気市場の調整とみなされ、トレンドの逆転ではありません。長期投資家は、下落を再蓄積の機会と捉えるべきです。
ゴールデンスワンの瞬間：金のコアポートフォリオ資産への台頭
伝統的な安全資産の信頼性が失われ、法定通貨が圧力を受ける中、金は「ゴールデンスワン」瞬間—資本市場構造における稀でありながら非常に前向きな転換点—を迎えつつあります。
金の2030年予測枠組みは、相互に強化し合う柱に基づいています：
Incrementumの2030年の金予測$4,800から$8,900は、投機ではなく、進行中の構造変化の数学的結果を反映しています。2030年において、ベースケース、インフレケース、またはその中間のいずれになるかは、法定通貨拡大と地政学的不安の激化の度合いに依存します。ただし、方向性は明らかに上向きです。
伝統的なポートフォリオからの金の疎外が長年続いた投資家にとって、この再登場は根本的なリセットを意味します。金は危機ヘッジだけでなく、長期的な資産価値維持のためのコア要素へと移行しています。この変革が完了すれば、現在の金予測モデルは正当性を証明し、早期に変化を認識した投資家には大きな利益をもたらすでしょう。