最近の学術研究は、重要な疑問を探求しています：パッシブ投資手段への巨額の流入は実際に市場評価を歪めているのか？ワーキングペーパーは、このメカニズムが働いている可能性を示す堅実な証拠を提示しています。インデックスファンドやパッシブ戦略に数兆ドルが流入するにつれて、従来の理論では十分に説明できなかった価格発見の仕組みを再形成しています。この仮説は単純ですが不安を抱かせるものです—パッシブフローからの機械的な買いが、ファンダメンタル分析から切り離されて、人工的な需要を生み出し、価格と基礎的価値を切り離す可能性があるのです。暗号市場と従来の市場の両方で、これは本物の市場発見を見ているのか、それともバブルの形成がリアルタイムで進行しているのかという、実際の懸念を引き起こします。資本が情報に基づく判断ではなくパッシブ配分ルールに従うとき、その結果は予測可能です：歪んだシグナルと資産価格の過剰膨張が全体に広がるのです。