Bitcoin pode cair para 65.000 dólares? Ajustes do MSCI e o duplo golpe do risco e da liquidez.

O Bitcoin enfrentou novamente pressão de venda esta semana, caindo para menos de 83.000 dólares. A fraca liquidez, as preocupações com a macroeconomia japonesa no fim de semana passado e o pânico do mercado sobre a possível alteração dos componentes do índice da MSCI fizeram com que esta queda fosse rápida e desordenada. Atualmente, o Bitcoin oscila em torno de 85.000 dólares, enquanto o Éter, XRP, ADA, SOL e BNB, entre outras moedas de corrente principal, também caem cerca de 2%, mostrando que o mercado está sob pressão geral.

Vários participantes do mercado enfatizaram que esta queda não está muito relacionada a fatores macroeconômicos tradicionais, sendo a razão principal a estrutura frágil do mercado, a profundidade insuficiente do livro de ordens e a dificuldade em suportar qualquer pressão externa. O CEO da VALR, Farzam Ehsani, apontou que o Bitcoin caiu abaixo de 90 mil dólares, como resultado da “estrutura de mercado frágil colidindo com a liquidez fraca do fim de semana”.

Simultaneamente, um risco estrutural maior vem da recente consideração da MSCI: excluir empresas que possuem ativos criptográficos de forma altamente concentrada de índices globais. Essas empresas incluem Strategy, Riot, Marathon, Metaplanet, entre outras, que possuem mais de 137 bilhões de dólares em Bitcoin, o que representa cerca de 5% de toda a rede.

Se o MSCI ajustar as regras, os fundos de índice poderão ser forçados a vender em massa essas ações, provocando uma nova saída de capital. O mercado já começou a precificar antecipadamente este potencial impacto. “Qualquer reequilíbrio pode desencadear vendas forçadas e desalinhamento de capital”, avisou Ehsani.

O Bitcoin acabou de passar por um mês de novembro desastroso - uma queda de 17,5% em um único mês, uma das piores performances em três anos. Se continuar a cair abaixo do suporte chave de cerca de 80,500 dólares a curto prazo, a análise técnica pode apontar para uma faixa mais baixa de 64,000–65,000 dólares, ou até testar 60,000 dólares.

No entanto, esse intervalo pode atrair grandes instituições a reestruturar suas posições, especialmente potenciais compradores como concorrentes da Strategy. Dados on-chain mostram que a alavancagem do sistema está diminuindo, reduzindo parte do risco sistêmico, mas a pressão macroeconômica e relacionada ao índice atual ainda é difícil de ser totalmente compensada.

O mercado está a sentir um arrefecimento, com os tokens de corrente principal a serem geralmente pressionados. No entanto, vale a pena notar que houve uma diferenciação estrutural nos ETFs de criptomoedas nos EUA: o ETF Solana tem registado um fluxo líquido superior a 600 milhões de dólares durante cinco semanas consecutivas, e o fluxo total de fundos do ETF XRP também ultrapassou os 666 milhões de dólares, mostrando que as instituições ainda estão a apostar seletivamente em setores específicos. O mercado de criptomoedas encontra-se atualmente numa zona altamente sensível, e os investidores devem estar atentos à pressão descendente causada por riscos estruturais. (CoinDesk)