Crypto Wars: Mengungkap Taktik Ketua SEC

**Juni berarti cuaca panas dan sepatu musim panas, dan orang-orang beralih ke sandal jepit — tetapi SEC tampaknya sangat modis. **

Catatan blokir unicorn: “Flip-flops” berarti “flip-flops” dalam bahasa Inggris, dan sering digunakan untuk menggambarkan “ketidakteraturan” atau “keragu-raguan” dalam kebijakan, posisi, pendapat, dll. Ini mengacu pada kebijakan SEC yang tidak menentu dan tidak menentu tentang apakah cryptocurrency adalah sekuritas, berubah sesering sandal jepit

Dalam video yang baru dirilis dari tahun 2018, Ketua SEC saat ini Gary Gensler secara eksplisit menyatakan bahwa Bitcoin, Ethereum, Litecoin, dan Bitcoin Cash “bukan sekuritas”, yang jauh dari posisinya saat ini dalam masalah ini. Baru-baru ini pada bulan Februari tahun ini, Gary Gensler menyatakan dalam sebuah wawancara dengan Majalah New York bahwa “semuanya kecuali Bitcoin” adalah keamanan.

Kebingungan ini hanya diperparah dengan dirilisnya dokumen Hinman yang terkenal minggu lalu, yang berfungsi sebagai bukti kunci dalam kasus SEC vs. Ripple. Terutama, dokumen menunjukkan bahwa pejabat SEC telah mengidentifikasi “kesenjangan peraturan” dalam undang-undang sekuritas tentang cara mengklasifikasikan aset digital, dan email tersebut mencerminkan kurangnya konsensus di antara regulator tentang cryptocurrency mana yang merupakan sekuritas dan mengapa.

Posisi publik Gary Gensler, bagaimanapun, adalah satu tanpa ambiguitas sama sekali: “Platform Cryptocurrency adalah bursa efek yang efektif, dan aktivitas mereka sepenuhnya berada dalam lingkup SEC. Pasar Crypto tunduk pada kepatuhan peraturan.” kejelasan."

Namun, dokumen Hinman menunjukkan bahwa pada tahun 2018 agensinya sendiri menghadapi wilayah hukum abu-abu seputar aset digital. Pada tahun yang sama, Gary Gensler mengatakan dalam pidatonya kepada sekelompok dana lindung nilai, “Sekitar tiga perempat dari pasar ini mungkin bukan sekuritas.” Di sini, dia secara khusus merujuk pada empat aset digital terbesar dengan volume perdagangan terbesar saat itu. : Bitcoin, Ethereum Square, Litecoin, dan Bitcoin Cash.

Semua ini menimbulkan pertanyaan: apa yang terjadi?

Bagaimana Gary Gensler beralih dari “mungkin tiga perempat dari pasar ini bukan keamanan” menjadi “semuanya kecuali Bitcoin adalah keamanan” hanya dalam beberapa tahun? Apakah perubahan ini mencerminkan perubahan pikiran yang nyata pada Gary Gensler? Atau kalkulasi strategis untuk memperluas pengaruhnya di lingkaran politik Washington?

Melihat secara mendalam pemikiran Gary Gensler

** Waktu dan substansi tindakan penegakan SEC terhadap cryptocurrency menunjukkan bahwa Gary Gensler bukanlah regulator biasa — dia adalah manipulator politik dan pakar media yang licik. **

Sejak usia dini, Gary Gensler menunjukkan bakat manipulasi politik dalam institusi besar. Dia menjadi mitra di Goldman Sachs ketika dia baru berusia 30 tahun, menjadikannya mitra termuda dalam sejarah perusahaan pada saat itu. Setelah menghasilkan banyak uang di Wall Street, dia pindah ke Washington, di mana dia mengasah keterampilannya dalam membuat kebijakan sebagai asisten sekretaris untuk pasar keuangan di Departemen Keuangan AS di bawah Clinton.

Menurut pengakuannya sendiri, Gary Gensler adalah seorang pemula kebijakan ketika dia pertama kali datang ke Washington pada akhir 1990-an. Namun dalam sebuah kuliah untuk kelas Blockchain dan Mata Uang di MIT, Gary Gensler menggambarkan seorang “pengacara politik canggih dari Texas” yang membimbingnya dan mengajarinya cara bermain game.

Gary Gensler ditanamkan dalam dirinya oleh mentornya tentang pentingnya pengiriman pesan yang efektif: "Wah, Anda tidak tahu apa-apa tentang kota ini. Jika Anda tidak dapat menyampaikan pesan Anda dengan benar, Anda tidak dapat menangani politik Anda. Jika Anda bisa 't get it right Tangani politik Anda dan Anda tidak akan pernah bisa membuat analisis dan kebijakan Anda.

Gary Gensler tampaknya telah mengingat kata-kata itu. Dia mungkin tahu cara memainkan permainan media lebih baik daripada pemimpin mana pun di Washington saat ini. Dengan kata-katanya sendiri, industri kripto penuh dengan “penipu, penipu, penipu, skema Ponzi.” Untuk mencapai titik itu, dia meluncurkan PR dan serangan hukum terhadap industri.

Menggunakan strategi Kardashian untuk menjadi berita utama

Bagaimana Anda menjaga masalah kebijakan khusus yang kebanyakan orang di luar Washington tidak peduli untuk menjadi berita utama nasional? Menuntut Kardashian adalah awal yang baik, seperti yang dilakukan Gary Gensler pada musim gugur yang lalu. SEC menuduh Kim Kardashian menggunakan media sosialnya untuk mengikuti platform crypto EthereumMax tanpa mengungkapkan pembayaran yang dia terima.

Sejak itu, Gary Gensler telah mendominasi narasi arus utama seputar cryptocurrency — dan Kongres tidak banyak berbuat untuk menghentikannya. Setiap kali Kongres mencoba untuk melanjutkan kebijakan, itu diblokir oleh SEC. Lihatlah contoh berikut:

• Pada hari yang sama ketika House Financial Services Committee mengumumkan pembentukan subkomite aset digital, SEC mengumumkan akan menuntut raksasa crypto Genesis dan Gemini karena diduga menjual sekuritas yang tidak terdaftar.
• Sebulan kemudian, SEC kembali menyabotase rencana Kongres ketika mengirim pemberitahuan Wells ke penyedia stablecoin Paxos. Ini terjadi hanya dua hari sebelum House Financial Services mendengar — Anda dapat menebaknya — stablecoin.
• Awal bulan ini, Dewan Perwakilan Rakyat merilis draf pembahasan RUU McHenry-Thompson — undang-undang khusus mata uang kripto yang paling ambisius sejauh ini. Tetapi SEC menanggapi langkah tersebut dengan gugatan paling ambisius terhadap perusahaan crypto AS – gugatan tindakan ganda terhadap Binance dan Coinbase.

Singkatnya: Kongres menjalankan perlombaan gang-oop - dan Gary Gensler melakukan serangan kilat setiap saat. Kongres mengomunikasikan strateginya dengan mengumumkan topik audiensi lebih awal, memberi Gary Gensler keunggulan ekstra. Dia bisa dengan cepat membaca strategi lawan dan hampir menghentikan bola begitu dipukul.

** Apa strategi pengalihan SEC? Pertanyaannya adalah, mengapa cryptocurrency? **

Pasar modal AS yang diawasi oleh Gary Gensler bernilai lebih dari $40 triliun, dan aset digital hanya merupakan sebagian kecil dari itu. Namun, tindakan kerasnya terhadap cryptocurrency dengan cepat menjadi warisannya sebagai ketua SEC.

Mungkin saja ini semua menyesatkan, Direktur Kebijakan Paradigma Justin Slaughter tweeted, "Jika kita berbicara tentang tindakan penegakan SEC terhadap perusahaan crypto utama, kita tidak berbicara tentang Undang-Undang McHenry-Thompson. Tapi kita juga tidak membicarakannya. SEC telah gagal menyelesaikan sebagian besar aturan dalam agendanya yang sangat besar, mulai dari ESG (lingkungan, sosial, dan tata kelola) hingga struktur pasar.”

Selain gagal memberikan hasil pada ESG (lingkungan, sosial dan tata kelola) dan reformasi struktur pasar, bank-bank besar juga ambruk di bawah pengawasan Gary Gensler. Namun, dia sebagian besar menghindari sorotan media dengan mengubahnya menjadi cryptocurrency.

Pada saat yang sama, dia membangun reputasi yang kokoh di antara kaum progresif sebagai pengawas yang sungguh-sungguh. ** Demokrat House, frustrasi dengan lambatnya reformasi keuangan di Capitol Hill, telah menemukan kambing hitam yang berguna — cryptocurrency. **Cryptocurrency jauh dari pengaruh dan kekuatan lobi bank tradisional, menjadikannya sasaran empuk bagi Kongres dan agen federal. Dan Gensler-lah yang mengarahkan daya tembaknya.

Menangkan Kongres

Gary Gensler telah mengembangkan hubungan dekat dengan anggota Senat dan DPR untuk meningkatkan pengaruhnya di kedua kamar tersebut. Untuk memastikan koordinasi kebijakan yang lebih besar antara SEC dan Komite Perbankan Senat, dia meminta Corey Frank, mantan pembantu utama Ketua Komite Perbankan Senat (dan kritikus cryptocurrency terkemuka) Sherrod Brown, untuk membantu memimpin agensi dalam Pembuangan Aset digital. Ini juga termasuk hubungannya yang dekat dengan Senator Elizabeth Warren, anggota terkemuka lainnya dari Komite Perbankan Senat, yang baru-baru ini bersumpah untuk membentuk “pasukan anti-cryptocurrency”. Sementara itu, Gary Gensler berhasil merayu Demokrat di Komite Jasa Keuangan DPR, yang mulai mengulangi pandangannya dalam dokumen internal dan dalam sidang komite.

**Jika kebijakan seperti melukis, maka Gary Gensler adalah Picasso. Media adalah kuasnya dan Kongres adalah kanvasnya. **

Dengan memperkuat hubungannya dengan para pemain kekuatan Demokrat, Gary Gensler memposisikan dirinya untuk promosi di masa depan — dalam pemerintahan ini atau lainnya. Rekam jejaknya membuatnya menjadi pesaing utama untuk calon menteri keuangan atau duta besar untuk jabatan penting di Eropa atau Asia.

Ada ironi di sini: serangan Gary Gensler terhadap aset digital menimbulkan ancaman eksistensial bagi industri. Tapi baginya, itu mungkin hanya menjadi batu loncatan untuk peran yang lebih tinggi.

** Apakah dia berhasil menahan cryptocurrency pada akhirnya tergantung pada Kongres dan pengadilan. **