5 Eylül'de, Hyperliquid Discord grubunda bir duyuru yaptı ve kendi yerel stablecoin'i USDH'yi üreteceğini ve spot işlem ücretlerini %80 oranında düşüreceğini açıkladı. Ardından birçok kurum USDH'nin üretimcisi olabilmek için teklif verdi; bunlar arasında Sky (eski MakerDAO), Ethena, Frax, Agora ve Native Markets bulunuyor. Bu davranışın doğrudan zarar gören tarafı olan Circle CEO'sunun yanıtı ise "Don't Believe the Hype (" şeklinde oldu.

Ancak, 15 Eylül itibarıyla Hyperliquid'in yerel token'ı HYPE sürekli yeni zirvelere ulaşarak 53.64 USD'ye yükseldi. CoinGecko verilerine göre, fiyatı son 7 günde %7.77 artış gösterdi.
Şu anda, Native Markets ekibi Hyperliquid USDH stablecoin ihalesini kazandı ve "birkaç gün içinde" test aşamasına girmeyi planlıyor.

Hyperliquid, bu döngünün en başarılı projelerinden biri olarak görülüyordu. Sadece 11 kişilik bu ekip, kişi başına yıllık 100 milyon doların üzerinde gelir elde ediyor ve merkeziyetsiz sözleşme pazarının %75'inden fazlasını elinde tutuyor.

Defilama verilerine göre, 2025 yılının Ağustos ayında Hyperliquid'in geliri 106 milyon dolar olacak, bunun yanı sıra yaklaşık 400 milyar dolarlık sürekli sözleşme işlem hacmi bulunuyor.
Sektörün tartışmasız lideri olan Hyperliquid'in ise fatal bir zayıflığı var. Platformdaki dolar likiditesi, dışarıdan gelebilecek ve her an dondurulabilecek merkezi bir stablecoin olan USDC'ye bağımlı.

Bu arada, Hyperliquid üzerinde yaklaşık 5.7 milyar dolar değerinde USDC mevduatı bulunuyor, bu da yılda (yüzde 4 faiz oranı hesaplandığında) yaklaşık 220 milyon doların dış stabilcoin üreticilerine gideceği anlamına geliyor, bu durum ekosistemin kendisine değil.
Bu nedenle, hem platformun felsefesi hem de platformun gelirleri açısından, Hyperliquid'in kendi yerel stablecoin'ini üretmesi kaçınılmazdır.