Qu'est-ce qu'une meme coin ? Une expérience financière ou la bulle des tulipes à l'ère numérique ?

En parlant des entités les plus magiques dans la cryptomonnaie, les Meme coins occupent sans aucun doute la première place. Un simple emoji de Shiba Inu peut faire exploser une capitalisation à des centaines de milliards, et Elon Musk peut simplement publier un tweet pour faire décoller le Dogecoin — ces jetons nés de blagues, avec leurs fluctuations de prix folles et leurs mythes de richesse, ont violemment ridiculisé la finance traditionnelle.

La question est : ces choses sont-elles simplement des bulles ou représentent-elles une nouvelle espèce ?

Prenons un instant pour les mettre dans le cadre de la finance traditionnelle. On se rend compte que les Meme coins ne sont pas un seul rôle, mais plutôt une amplification de tout ce qui est marginalisé, peu visible dans le monde financier classique. Ils sont à la fois une fête de la spéculation, un totem culturel numérique, et peut-être même un miroir déformant du système financier moderne.

Du point de vue du marché : loterie ou actif sans valeur ?

Si l’on devait chercher un équivalent dans la finance traditionnelle, à quoi ressemblent le plus les Meme coins ? À la loterie ou aux jetons de casino.

Commençons par la logique de la loterie. Ceux qui achètent des tickets savent : dépenser quelques euros pour tenter de décrocher un gros lot presque impossible. Les Meme coins suivent cette même logique — la majorité des acheteurs ne s’intéressent pas à la technologie, aux cas d’usage ou à l’analyse des flux de trésorerie (car ces éléments n’existent tout simplement pas), ils croient en une seule chose : qu’un autre idiot, plus naïf, paiera plus cher pour leur vendre.

C’est la théorie classique du “jeu de la naïveté”, une parfaite illustration à l’ère numérique.

Mais contrairement à la loterie traditionnelle, les Meme coins n’ont pas de date de tirage fixe. Leur “tirage” est continu, aléatoire — cela peut être un sujet tendance sur les réseaux sociaux, une recommandation d’un influenceur, ou une hype collective dans la communauté. La courbe des prix ne reflète plus la santé fondamentale d’une entreprise, mais devient un électrocardiogramme de l’émotion collective : des hausses instantanées de 500 %, ou des “coulantes” du jour au lendemain, chaque jour une nouvelle histoire.

Et qu’en est-il des actions “fantômes” ou des “junk bonds” ? Certains diront que ce n’est que la version moderne de ces actifs à haut risque et rendement élevé.

Ce n’est pas tout à fait pareil. Les actions fantômes, aussi mauvaises soient-elles, ont au moins une entité légale derrière, des actifs, une activité (même en déclin), et sont soumises à la régulation. Les junk bonds, malgré leur risque de défaut, sont évalués selon une notation de crédit, des garanties d’actifs, et des flux de trésorerie prévus, avec un cadre analytique clair.

Les Meme coins, eux, sont souvent créés sur des réseaux décentralisés, sans contrôle central, sans revenus réels, avec des contrats intelligents pouvant contenir des vulnérabilités, et une équipe de développement souvent anonyme. Plus inquiétant encore, c’est le “Rug Pull” — lorsque le développeur retire soudainement la liquidité du pool, faisant disparaître le jeton en un instant, laissant les investisseurs sans recours.

Ce cumul de risques systémiques pousse la spéculation sur les Meme coins à un niveau inédit dans l’histoire financière humaine.

Du point de vue culturel : une monnaie sociale

Si les Meme coins ne se limitaient qu’à un simple outil de jeu, ils n’auraient pas cette vitalité. Ce qui les rend vraiment puissants, c’est leur capacité à transformer un instrument financier en symbole culturel et en passeport social.

L’exemple emblématique est l’“affaire GameStop” de 2021. À cette époque, des investisseurs particuliers sur Reddit, via le forum WallStreetBets, ont massivement acheté des actions de GME, contre les positions des hedge funds. Ce faisant, GME n’était plus seulement une action, mais un symbole — “Je suis membre de WSB, je suis contre Wall Street”. Détenir GME devenait une déclaration d’identité.

Les Meme coins poussent cette logique à l’extrême.

Posséder Dogecoin, c’est adhérer à l’idée qu’il s’agit de “la monnaie du peuple”, comprendre la blague de sa naissance en 2013 qui se moquait de Bitcoin, et rejoindre un mouvement mondial, plein d’humour. La communauté “SHIB Army” a été créée, avec une narration écologique complexe et des mécanismes de brûlage, pour donner un sentiment d’appartenance et de mission à ses membres.

Ici, l’investissement ne se limite plus à une analyse froide de données, mais devient une affirmation identitaire et une construction communautaire.

Et parlons aussi du “capital social”. À l’ère des réseaux sociaux, l’attention est la ressource la plus précieuse. Les Meme coins sont en quelque sorte la financiarisation de l’attention collective. Un Meme coin qui réussit, c’est un gène culturel capable de se reproduire et de se propager viralement.

Découvrir et promouvoir un Meme coin en début de parcours peut non seulement rapporter financièrement, mais aussi permettre d’accumuler du “capital social” — on vous considérera comme un “visionnaire” ou un “roi des blagues”. Ce capital social peut même faire remonter le prix du jeton : les créations communautaires, les memes, les sujets de discussion, alimentent gratuitement une “valeur culturelle” pour la cryptomonnaie.

Ainsi, la boucle de valeur des Meme coins fonctionne comme ceci : la culture communautaire génère de l’attention → l’attention attire des fonds → la hausse du prix renforce la croyance → cette croyance stimule de nouvelles créations culturelles. C’est un mode de création de valeur bottom-up, presque impossible à imaginer dans la finance traditionnelle.

Du point de vue historique : une nouvelle bulle spéculative

En regardant l’histoire financière, les Meme coins ne sont pas une nouvelle espèce, mais la dernière version de la bulle spéculative humaine à l’ère numérique. En les comparant à la tulipe néerlandaise, à la bulle du South Sea, ou à la bulle internet, on retrouve des similitudes frappantes.

Le point commun, c’est la “narration” qui drive tout. Au XVIIe siècle, la valeur des tulipes s’éloignait de leur simple beauté pour être alimentée par une narration de rareté, d’unicité, de statut social — une seule tige pouvait échanger contre une maison. Au début du XXIe siècle, la bulle internet valorisait des entreprises non pas sur leurs profits ou flux de trésorerie, mais sur leur nombre de clics.