Dalam internal Federal Reserve kali ini benar-benar terjadi perdebatan—keputusan apakah akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember menjadi salah satu keputusan paling kontroversial selama masa jabatan Powell.

Mari kita lihat bagaimana tiga kelompok ini berpikir:

Kelompok agresif sangat ingin menekan pedal gas. Gubernur Federal Reserve, Milan, memimpin dengan tegas menyuarakan perlunya penurunan 50 basis poin, dengan alasan yang sangat langsung—data ekonomi sudah mulai melemah, jika tidak melonggarkan kebijakan saat ini, itu sama saja bermain-main dengan ekonomi. Dia juga mengeluarkan pernyataan keras: berhenti melonggarkan kebijakan adalah tindakan yang terlalu pendek akal.

Kelompok konservatif lebih keras lagi dalam menekan rem. Gubernur Federal Reserve St. Louis, Musalem, dan Gubernur Cleveland, Hamaak, secara tegas menentang kelanjutan penurunan suku bunga. Logika mereka juga sederhana: inflasi belum sepenuhnya terkendali, ruang kebijakan sudah terbatas, dan jika mereka menurunkan lagi, itu sama saja memutus jalan mundur.

Ada juga kelompok yang berada di tengah. Ketua Federal Reserve San Francisco, Daly, menunjukkan sikap yang paling halus—tidak menolak penurunan suku bunga, tetapi menekankan pentingnya "menjaga pikiran terbuka dan mendengarkan berbagai pendapat." Pernyataan ini sebenarnya menunggu data lebih banyak.

Lebih rumit lagi, pemerintah AS sedang mengalami penutupan selama lebih dari sebulan, sehingga data ekonomi utama terhambat. Milan secara langsung menyatakan bahwa penundaan data membuat pengambilan keputusan menjadi sangat sulit; Hamaak mengatakan kekurangan data harga membuatnya "semakin tidak tenang"; sementara Powell, meskipun menyebutkan bahwa data pengganti seperti data ketenagakerjaan ADP dan indeks harga PriceStats bisa digunakan, juga mengakui bahwa "hal-hal ini tidak bisa sepenuhnya menggantikan data resmi."

Pasar sudah mulai bertindak berdasarkan kepercayaan sendiri. Alat FedWatch dari CME menunjukkan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga pada Desember turun dari 72% menjadi 65%. Dalam beberapa hari terakhir, Powell juga menyatakan dengan jelas bahwa: penurunan suku bunga pada Desember "bukan sesuatu yang pasti," dan para pejabat berbeda pendapat secara signifikan tentang prediksi ekonomi dan risiko.

Situasi saat ini adalah: perdebatan internal sangat sengit, data eksternal tidak jelas, dan langkah Federal Reserve sulit diprediksi. Perpecahan terbuka ini sendiri sudah menunjukkan masalah—pengambilan keputusan kebijakan moneter kini berada dalam ketidakpastian tinggi, dan pasar global mungkin akan semakin bergolak ke depannya.

Investor saat ini hanya bisa memantau setiap pernyataan pejabat Federal Reserve dalam beberapa minggu ke depan, serta kapan data ekonomi yang tertunda akan dirilis.