مؤخرًا رأيت مقابلة مع روبرت ميتشنك، مسؤول الأصول الرقمية في بلاك روك، وكان حديثه صريحًا جدًا.

موقفهم بشكل أساسي هو: معظم العملات الرقمية البديلة لا تملك قيمة حقيقية على المدى الطويل، وربما تصل إلى الصفر. على الرغم من أن بلاك روك أطلقت بالفعل صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم، إلا أنهم حذرون جدًا بشأن العملات الأخرى، ولا يرغبون في المخاطرة بها.

قال ميتشنك بوضوح في المقابلة: «يجب أن نكون حذرين جدًا عند النظر إلى العديد من الأصول المشفرة في السوق، فمعظمها الآن أو في المستقبل ستكون بلا قيمة على الإطلاق».

لماذا استطاع البيتكوين أن يبرز ويتميز؟ قدم ثلاثة أسباب: التوافق بين المنتج والسوق (product-market fit)، اعتراف المستثمرين بهذه القصة (investor narrative)، ووجود سوق كبيرة قابلة للاستهداف (addressable market). ببساطة، فإن موقع «الذهب الرقمي» يثبت أقدامه ويجد قبولًا من الجميع.

من ناحية أخرى، تركز بلاك روك الآن على «تشفير الأصول» (tokenisation) — أي إعادة تغليف الأسهم، السندات، وصناديق ETF باستخدام تقنية البلوكشين.

عالم التشفير التقليدي يحب أن يكون هناك تنوع كبير — العديد من العملات، العديد من المشاريع، وتجربة كل شيء. لكن منطق بلاك روك واضح، فهم يهتمون أكثر بما يمكن أن يصمد، وما هو مجرد ظاهرة عابرة.