#美国政府关闭 Ekonomi on-chain sedang mengalami revolusi yang senyap. Data tahun 2025 sudah ada di sana—biaya on-chain sebesar 20 miliar USD, ini bukan angka gelembung yang diciptakan oleh spekulasi, tetapi pendapatan yang dihasilkan secara nyata oleh Keuangan Desentralisasi dan protokol inti. Blockchain yang dulunya dipertanyakan sebagai permainan spekulatif, kini sedang membangun infrastruktur yang dapat bersaing dengan sistem keuangan TradFi.

Kata kunci dari perubahan ini adalah "pendapatan berkelanjutan". Lihatlah kinerja di bidang keuangan terdesentralisasi: ia menyumbang 63% dari biaya on-chain, efisiensi dan profitabilitasnya telah menarik perhatian banyak institusi TradFi. Yang lebih penting, biaya transaksi turun 90% dibandingkan dengan puncaknya di tahun 2021, yang secara langsung mendorong penggunaan aplikasi melonjak 126%. Ketika infrastruktur menjadi lebih murah dan lebih efisien, pengguna secara alami akan datang.

Pertumbuhan pendapatan jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi mencapai 400%, pendapatan layanan dompet meningkat 260% — angka-angka ini adalah bukti bahwa teknologi Blockchain benar-benar mulai meresap ke dalam skenario aplikasi nyata.

Dalam hal protokol terkemuka, masing-masing sedang menjelajahi cara penangkapan nilai mereka sendiri. Uniswap mengalirkan biaya transaksi langsung kembali kepada pemegang koin, sambil mengikat nilai jangka panjang melalui mekanisme pembakaran token, sementara versi V3 telah mengumpulkan biaya hingga 2,5 miliar USD. Aave mengeluarkan 50 juta USD untuk program pembelian kembali, menciptakan model deflasi sekaligus memperluas ke skenario tabungan ritel. Curve Finance fokus pada perdagangan stablecoin, mendistribusikan biaya dengan tepat, sehingga memperhatikan pendapatan penyedia likuiditas sambil tetap mempertahankan keunggulan kompetitif dengan slippage rendah.

Tata pasar menunjukkan efek kepala yang jelas—20 protokol teratas menyerap 70% pendapatan on-chain. Namun, kombinabilitas dan keterbukaan yang melekat pada Blockchain memberikan ruang yang cukup bagi protokol baru untuk mengganggu. Lingkungan regulasi semakin jelas, dana institusi mulai masuk (seperti integrasi lintas sektor Compound, dukungan dana dari platform yang mematuhi aturan terhadap proyek stablecoin), semua ini semakin melepaskan potensi industri.

Biaya on-chain sebesar 20 miliar dolar AS bukanlah kebetulan. Ini menandakan bahwa Keuangan Desentralisasi telah memiliki kekuatan untuk bersaing langsung dengan sistem keuangan TradFi. Protokol yang fokus pada peningkatan penggunaan, menjaga model ekonomi token yang transparan, dan aktif mencari kolaborasi institusi, kemungkinan besar akan menonjol dalam persaingan yang akan datang. Tentu saja, volatilitas pasar selalu ada—bahkan dalam pasar bullish, fluktuasi harga token sekitar 15% adalah hal yang biasa.

Dari eksperimen spekulasi hingga ekosistem bernilai 20 miliar dolar, transformasi infrastruktur keuangan kripto ini baru saja dimulai. $BTC $ETH