Một cố vấn kinh tế cấp cao vừa Thả ba tín hiệu đáng để phân tích. Đầu tiên: lập trường đồng đô la mạnh mẽ không thay đổi—tiền tệ vững chắc vẫn là điểm tựa. Thứ hai: mỗi quốc gia cần sự ổn định của tiền tệ, không có lối tắt. Thứ ba, và điều này thật đau—cố gắng để làm giảm thâm hụt tài chính bằng cách lạm phát? Đó là con đường nhanh nhất dẫn đến sự sụp đổ tài chính.

Nội dung ngầm ở đây quan trọng đối với tài sản rủi ro. Khi các nhà hoạch định chính sách kiên quyết với kỷ luật tiền tệ, điều đó báo hiệu những điều kiện chặt chẽ hơn ở phía trước. Lạm phát như một giải pháp nợ nghe có vẻ hấp dẫn trên giấy tờ, nhưng lịch sử cho thấy nó làm mất uy tín nhanh hơn nhiều so với việc khắc phục bảng cân đối. Chúng ta đã thấy bộ phim này trước đây ở các thị trường mới nổi—sự sụp đổ tiền tệ xảy ra sau các chiêu trò tài chính như đồng hồ.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô, đây là loại vị trí có thể thay đổi dòng chảy thanh khoản. Rhetoric về đồng đô la mạnh đang siết chặt các vị trí có đòn bẩy toàn cầu. Thông điệp chống lạm phát? Đó là một cảnh báo cho bất kỳ ai đặt cược rằng các ngân hàng trung ương sẽ chịu áp lực chính trị. Chính sách chính thống vẫn còn sức mạnh.