سوق التشفير تحت سياسة ترامب: هل يمكن أن تفتح لعبة التضخم والفوائد الجيوسياسية دورة جديدة؟

تشير الإشارات السياسية التي أطلقتها إدارة ترامب مؤخرًا بشكل مكثف إلى إعادة تشكيل السرد الكلي لسوق التشفير بشكل هادئ. من تعديل سياسة الطاقة إلى توقيع اتفاقيات التجارة، ومن توسيع عدد موظفي الأمن القومي إلى جدول أعمال المنتديات الدولية، هذه التدابير الاقتصادية والسياسية التي تبدو غير مرتبطة بعالم العملات الرقمية قد تخلق في الواقع نوافذ جديدة لالتقاط قيمة العملات المشفرة من خلال سلسلة نقل "التضخم - أسعار الفائدة - السيولة" و"البنية التحتية الرقمية - التسويات عبر الحدود".

1. سياسة الطاقة والتجارة: "الرافعة الدقيقة" لتوقعات التضخم

ألغى ترامب قيود استخراج النفط في ألاسكا ووسع إعفاء الرسوم الجمركية على المواد الغذائية، وتهدف سياسته بشكل مباشر إلى السيطرة على المتغيرات الأساسية لتضخم PCE - أسعار الطاقة والغذاء. وفقًا لبيانات وزارة العمل الأمريكية، تشكل هاتان الفئتان حوالي 21.5% من مكونات CPI. إذا أدت السياسة إلى انخفاض أسعار الطاقة بنسبة 5%-8%، فمن الناحية النظرية يمكن أن تخفض PCE الأساسية بمقدار 0.15-0.2 نقطة مئوية.

المنطق الناقل لسوق التشفير هو: انخفاض التضخم → فتح مساحة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي → تراجع المعدلات الحقيقية → إصلاح تقييم الأصول ذات المخاطر. تُظهر بيانات CME الحالية أن احتمالية خفض أسعار الفائدة في ديسمبر قد انخفضت إلى أقل من 50%، وإذا ظهرت نتائج سياسة الطاقة في الربع الأول، قد ترتفع توقعات خفض أسعار الفائدة في الربع الثاني من عام 2026 إلى أكثر من 70%. لكن هذه السلسلة تواجه تأخيرات ملحوظة، حيث يستغرق الأمر عادةً من 3 إلى 4 أشهر من تنفيذ السياسة حتى يتحسن بيانات التضخم، وخلال هذه الفترة قد يمر السوق "بمساومات التوقعات" بدلاً من "تحسين السيولة الفعلي".

المؤشرات الرئيسية للمراقبة: إذا انخفض سعر النفط الخام WTI دون 65 دولارًا للبرميل، بالإضافة إلى استمرار مخزونات الغاز الطبيعي الأمريكية لأعلى من المتوسط على مدى 5 سنوات لمدة 4 أسابيع، يمكن اعتبار ذلك إشارة تأكيد على تخفيف ضغوط التضخم.

ثانياً، توسيع التوظيف في الأمن الوطني لـ 50,000 شخص: "المناقصات الخفية" للبنية التحتية الرقمية

أعلن ترامب عن خطة لتجنيد 50,000 موظف جديد لنظام الأمن الوطني، والتي تبدو كزيادة في عدد الموظفين، ولكنها في الواقع تعكس الحاجة الملحة لترقية البنية التحتية الرقمية. من خلال توزيع الميزانية، من المتوقع أن يتم تخصيص 30%-40% من الوظائف في مجالات الأمن السيبراني، وتحليل البيانات، والتشفير - وهذه هي بالضبط السيناريوهات الرئيسية لتطبيقات تقنية البلوك تشين.

المنطق الأعمق هو أن الطلبات مثل مصادقة الهوية الرقمية على مستوى الحكومة، ومراقبة البيانات عبر الحدود، وتتبع سلسلة التوريد، قد تضطر الوكالات الفيدرالية إلى اعتماد حلول قائمة على السلاسل العامة. على سبيل المثال، قد تحصل بروتوكولات البنية التحتية مثل Injective و Chainlink، التي تتمتع بقدرات على توفير البيانات وعبر السلاسل، على طلبات تجريبية في المستقبل من الحكومة. لكن هذا المسار يحمل عدم اليقين السياسي، حيث كانت إدارة ترامب دائمًا حذرة تجاه التقنيات اللامركزية، وقد يقتصر التنفيذ الفعلي على سلاسل التحالف أو السلاسل الخاصة، بدلاً من النظام البيئي العام المفتوح بالكامل.

اتجاهات التخطيط: التركيز على المشاريع التي لها علاقة تعاقدية أو شهادات مع الحكومة الأمريكية، مثل نظام IBM Hyperledger البيئي، ومقدمي خدمات السحابة الحاصلين على شهادة FedRAMP.

ثالثا، منتدى دافوس والاتفاقيات التجارية: "قنوات التدفق الخارجي" لسيولة الدولار

عاد ترامب إلى منتدى دافوس ووقع اتفاقيات تجارية مع دول مثل الأرجنتين، وهدفه الاستراتيجي هو إعادة تشكيل مسار تدفق سيولة الدولار. من خلال الاتفاقيات التجارية الثنائية، يمكن للولايات المتحدة ضخ السيولة الزائدة من الدولار في الأسواق الناشئة بشكل "تمويل تجاري + تصدير تكنولوجيا"، بينما قد تميل هذه الدول إلى استخدام العملات المستقرة مثل USDT/USDC لتسويات الحدود عندما تواجه تقلبات في أسعار الصرف وقيود على رأس المال.

تشير البيانات إلى أن حصة تسويات العملات المشفرة في التجارة العالمية عبر الحدود في عام 2024 قد بلغت 3.2%، بزيادة قدرها 127% مقارنةً بعام 2023. إذا تم تضمين "بنود الدفع الرقمي" في الاتفاقيات التجارية التي يدفعها إدارة ترامب، فقد تتجاوز هذه النسبة 8% بحلول عام 2026. لكن الخطر يكمن في أن توقعات قوة الدولار ستضعف العملات المحلية في الأسواق الناشئة، مما قد يدفع هذه الدول إلى تعزيز ضوابط الصرف الأجنبي، مما يحد من استخدام أدوات الدفع المشفرة.

نقاط تتبع رئيسية: انتبه إلى ما إذا كانت النصوص الخاصة بالاتفاقيات التجارية تشير إلى كلمات رئيسية مثل "العملات الرقمية" و"تتبع blockchain" أو "التعاون في التكنولوجيا المالية"، حيث ستكون هذه مؤشرات مسبقة لتنفيذ السيناريو.

الرابع، استراتيجية السوق: التقاط "عائد التأكيد" في ظل التقلبات

من غير المرجح أن تغير مجموعة سياسات ترامب الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي في المدى القصير، مما يمثل تناقضًا أساسيًا، وستظل تقلبات السوق مرتفعة. لكن يمكن للمستثمرين تطبيق استراتيجية "تركيز الخط الرئيسي + التحوط من المخاطر":

خط رئيسي للتخطيط

1. الأصول الحساسة للتضخم: تخصيص BTC و ETH وغيرها من الأصول التي تتمتع بخصائص "الذهب الرقمي" كأداة للتحوط ضد الركود.

2. الأصول المدعومة بالبنية التحتية: شراء رموز البنية التحتية مثل INJ وLINK عند انخفاض الأسعار، والاستفادة من مكاسب المشتريات الرقمية الحكومية.

3. الأصول التي تتعلق بالدفع عبر الحدود: التركيز على مشاريع مثل XRP و XLM التي لديها حالات دفع عبر الحدود متوافقة.

مبادئ إدارة المخاطر

• إدارة المراكز: قبل تنفيذ السياسة، يجب ألا تتجاوز حصة الأصول عالية المخاطر 20%

• نافذة الوقت: انتظر على الأقل حتى نشر بيانات التضخم في يناير 2026، للتأكد من تأثير السياسة قبل زيادة المراكز.

• أدوات التحوط: شراء خيارات الشراء على VIX أو الدولار الطويل، للتحوط من مخاطر عدم توقع السياسة.

خمسة، الاستنتاج: قيمة خيارات السياسة أكبر من التأثير الفعلي

تتمتع سياسة ترامب بتأثيرات حقيقية على سوق التشفير تتميز ب"قيمة الخيار" - أي أن التقلبات السعرية الناتجة عن توقعات السوق أكبر بكثير من تأثير تنفيذ السياسات الفعلي. من منظور التداول، فإن المرحلة الحالية أكثر ملاءمة للتداول المدفوع بالأحداث، بدلاً من التخصيص طويل الأجل.

المشكلة الرئيسية تكمن في: نقل السياسات الإيجابية يحتاج إلى 6-12 شهرًا، لكن التسعير في السوق يتم في غضون 24 ساعة. وهذا يعني أن المستثمرين يجب أن يمتلكوا القدرة على التخطيط المستقبلي، وبناء المراكز قبل تطور الأخبار، وجني الأرباح عندما تتحقق التوقعات. ربما يتعين علينا الانتظار حتى الربع الثاني من عام 2026، عندما تخفض السياسات الطاقية التضخم، وتصبح الميزانية الأمنية الوطنية واضحة، وتكون شروط الاتفاقيات التجارية واضحة، حتى يبدأ الارتفاع الحقيقي.

قبل ذلك، كانت البقاء على قيد الحياة أكثر أهمية من كسب المال الكبير. تابع عن كثب مخزون النفط الخام الأسبوعي EIA، وتعديلات الوظائف غير الزراعية الشهرية، بالإضافة إلى اجتماعات التوجيه السياسي قبل منتدى دافوس، فهي "إشارات التشغيل الدقيقة" التي تحدد اتجاه تدفق الأموال. #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆