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今天不再提醒

看完老黄家三季报,我就一个感觉——这哥们儿现在不是在跑,是踩油门冲。营收利润增速不降反升,三季度同比飙60%+,四季度指引直接干到65%。关键是,这预测还没算中国市场。换句话讲,就算老美把门焊死,AI服务器的需求照样把他们往前推。



估值这事儿更好玩。大家都盯着股价涨没涨,但现在真正的情况是——业绩涨得比股价还猛。按最新财报加四季度预期算,明年动态PE只剩二十几倍。一家利润增速60%+的公司,市场给二十几倍估值,你说贵?好像又说不过去。本质上不是股价涨不动,是业绩把估值给生吃了。

增长逻辑老黄也没藏着,直接摊了三条线:一,后摩尔时代CPU扛不住,全球都得往GPU加速迁移;二,生成式AI会把现有软件服务全部重做一遍;三,智能体和物理AI会催生一堆新行业。厉害就在这儿——他们不是押一条赛道,是一套架构同时吃三条线。别人修一条路,他们修三条高速。

当然问题也有。最大的卡点不是订单也不是产能,是物理世界:电力不够,散热跟不上,液冷还在铺设。老黄的意思很明白:芯片我能造出来,但你得给我电、给我冷却,不然大家都得干等着。

总结一下就是:AI需求压根没退潮,现在不是愁没人买,是愁全球数据中心建得不够快。
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不止损的坚果vip
· 10小时前
电力和散热才是真卡脖子,芯片堆出来没用啊。 --- 60%增速配20几倍PE,这估值确实没什么好黑的。 --- 三条线同时吃,这架构设计确实狠。 --- 关键还是全球数据中心建设跟不上需求,这才是真瓶颈。 --- 不算中国市场的预期都这么猛,想象空间大啊。 --- 业绩生吃估值,这才是最离谱的地方。 --- 液冷铺设速度能跟上订单吗,这才是真问题。 --- 别人赛马他直接修高速,格局不一样。 --- 需求没退潮,反而加速了,这才是最吓人的。 --- 电力成瓶颈比产能不足还难解决啊。
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咖啡厅矿工vip
· 11小时前
业绩生吃估值这说法绝了,真的不是股价问题是赚钱能力太野 老黄三条线同时吃的战术狠,别人还在单线程他已经铺三条高速了 电力散热才是真瓶颈,芯片能造出来用户却装不了,这尴尬的 60%增速配二十倍PE说实话确实不算贵,问题是能撑多久 没算中国市场这块最关键啊,真要放开了...
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