本週糖價衝鋒至5周高點——紐約3月合約漲1.54%,倫敦漲1.33%。罪魁禍首?StoneX剛剛將巴西2026/27年的產量預測從42.1 MMT下調至41.5 MMT,而印度可能會將更多甘蔗轉向乙醇生產而非糖。



但這裏有個轉折:國際糖業組織預測2025-26年將有162.5萬噸的盈餘,此前他們預測今年會出現赤字。全球產量預計將達到創紀錄的1.818億噸,其中印度、泰國和巴基斯坦的產量都在提升。印度單獨將其產量預估上調至3100萬噸(+18.8%同比),而泰國的目標是1050萬噸。

所以我們面臨經典的供需博弈——巴西的產量收緊在短期內支撐價格,但大規模的全球產能上線可能限制反彈。交易者在關注印度是否會大量出口或將更多甘蔗轉向乙醇。美國農業部預測全球供應將達到創紀錄的189.3 MMT,因此不要期望糖價會大幅漲。
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