На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
В криптомире левым глазом смотрят на рост, правым — на устойчивость
О компании оценки,
Ранее я уже говорил о росте,
и устойчивости.
Теперь я расскажу о некоторых различиях между устойчивостью и ростом,
или о сочетании различных отраслей с примерами для вас,
поскольку ранее изложенное было более теоретическим.
Что касается устойчивости,
обычно это отрасли, где изменения происходят не слишком быстро,
то есть отрасли с хорошей устойчивостью,
например, технологии, где изменения не слишком быстрые,
без появления разрушительных конкурентов.
Еще один момент — потребительские изменения не должны происходить слишком быстро,
чтобы спрос не исчез внезапно,
или чтобы потребительский спрос не перешел в другую область,
в этом случае это недопустимо.
Я приведу пример,
например, игровые компании могут иметь очень хороший рост,
они могут выпустить хитовую игру,
и их доходы могут увеличиться в десять раз за год.
Но через год или два,
через два-три года,
люди могут переключиться на другие игры,
и их прибыль и выручка могут резко упасть,
такие компании — типичные примеры плохой устойчивости,
но с сильным ростом.
Поэтому при оценке стоимости,
если вы видите только хороший рост,
но не учитываете устойчивость,
вы очень вероятно понесете большие убытки,
это так называемая ловушка роста.
Большинство компаний с ростом,
могут расти только 3 года,
на четвертом или пятом году могут возникнуть проблемы,
и акции резко упадут.
Поэтому, когда вы смотрите на рост,
одним глазом смотрите на рост,
другим — на устойчивость.
Напротив,
платформенные компании в игровой индустрии очень хороши,
например, NetEase, Tencent.
После создания платформы,
Компания А может выпустить хороший продукт,
и заключить с ними соглашение,
разместить его на своей платформе,
за платформой стоит множество различных сообществ пользователей и так далее,
обладая этими ресурсами,
лучшие продукты используют,
и зарабатывают на этом.
Это обеспечивает хорошую устойчивость,
а рост может быть тоже неплохим.
При выборе акций,
старайтесь избегать покупки акций игровых компаний,
независимо от того, насколько популярны их игры,
или как они говорят о будущем развитии.
Хотя в этом году они могут быть победителями,
следующий год — уже не обязательно,
эта отрасль — это железная, потоковая армия,
поэтому лучше не покупать акции таких компаний,
а покупать акции платформ.
Именно поэтому NetEase и Tencent — это бычьи акции,
потому что их рост и устойчивость очень хороши,
поэтому важно знать свойства отрасли.
Используя два глаза — рост и устойчивость — ищите компании,
не смотрите только одним глазом,
так очень легко попасть в неприятности.
Кроме того, есть компании с хорошим ростом и очень хорошей устойчивостью, такие компании не плохие,
например, Мацай — хороший пример,
почему у них хороший рост? Не потому, что индустрия белого алкоголя очень растет.
Я уже говорил об этом в программе о росте,
их внешние факторы не очень хороши,
рынок белого алкоголя не расширяется,
они просто стабильны,
их внутренний рост лучше.
Мацай занимает менее 1% в этом рынке,
поэтому он может постоянно расти,
все хотят пить Мацай,
у них есть много возможностей для роста,
поэтому их рост хороший,
и устойчивость тоже.
Все любят пить белое вино,
и не так легко менять вкус.
Даже если люди перестанут пить белое вино,
этот процесс займет много лет.
Может быть, в течение ста лет люди предпочитали пить виноградное вино,
а через сто лет снова захотят пить белое,
все это трудно предсказать.
Потому что на протяжении тысяч лет люди постоянно пили белое вино,
у людей есть зависимость и пристрастие к алкоголю,
поэтому эта устойчивость очень хорошая.
Через 100 лет, есть ли iPhone? Могу сказать точно — скорее всего, нет,
через 50 лет его тоже может не быть.
Несмотря на то, насколько сейчас iPhone популярен,
через 20 лет Мацай и его напитки будут продаваться больше, чем сегодня,
и не меньше.
Поэтому не стоит считать отрасль новой или продукты очень популярными,
что это хорошо,
ведь много популярных продуктов исчезли,
сейчас их уже нет.
Ранее Microsoft,
ПК тоже был очень популярен,
а что сейчас? Раньше было много компаний, производящих DVD, VCD,
где сейчас Panasonic, производившая телевизоры? Поэтому, если человек может что-то производить на фабрике,
то его устойчивость обычно невысока,
чем старее вещь, тем дольше она живет,
особенно если есть бренд и история,
потому что такие вещи трудно скопировать,
новое производство — это можно скопировать.
Мацай — яркий пример,
его рост хороший,
и устойчивость тоже,
когда оба показателя хорошие,
это обычно бычьи акции.
Еще один тип — это компании с очень плохим ростом,
но хорошей устойчивостью,
такие компании меняются очень медленно,
технологические изменения незначительны,
потребительские изменения тоже незначительны.
Но у них нет особого роста,
такие компании тоже могут быть хорошими,
например, компании по производству товаров повседневного спроса,
быстрораспространяемые товары,
например, Procter & Gamble,
эти компании тоже хороши.
Я просто рассказываю вам,
при выборе компании,
можете смотреть двумя глазами:
один — рост,
он напрямую влияет на будущую прибыль,
будущие денежные потоки.
Второй — устойчивость,
сколько лет компания сможет продолжать работу,
будет ли спрос уменьшаться,
будут ли ее разрушать конкуренты,
есть ли у нее защитный барьер,
вот о чем речь.
Поэтому я использую эти два слова, чтобы дать вам общее представление,
у вас должна быть такая осознанность,
так вам будет очень полезно при оценке стоимости и выборе акций.