Обговоримо кілька помилок у виборі акцій у криптовалютній сфері та правильне ставлення

Сьогодні я хочу концептуально поговорити про деякі міфи та основні підходи до вибору криптовалютного ринку та фондового ринку. Спершу я хочу розставити цю послідовність. У ціннісних інвестиціях найважливішим, що визначає успіх, можливо, є ваша людська природа — 60%. Який ви людина, чи маєте ви терпіння, чи є ви раціональним — це дуже важливо. Ваша людська природа визначає, чи зможете ви досягти успіху у ціннісних інвестиціях. Це перше і найголовніше.

Другий крок — це вибір криптовалютного ринку або фондового ринку — тобто пошук хороших компаній. Деякі люди краще розуміють цю галузь або компанії, знають більше і можуть знайти хороші компанії. Більшість людей, можливо, використовують фінансові знання, з точки зору стороннього, через фінансовий аналіз, щоб обрати криптовалютний ринок або фондовий ринок. Насправді фінансовий аналіз — це єдиний спосіб, бо можна обрати компанії лише за допомогою кількох фінансових звітів. Але більшість людей навіть не вміє читати фінансові звіти або не розуміє їх, і на ринку обирає криптовалютний ринок — це просто фантастика. Фінансовий звіт — це лише один із аспектів або інструментів для вибору.

Моє відео раніше зосереджувалося на основних концепціях ціннісних інвестицій і їхній логіці, таких як безпечний запас, інвестиції — це ведення бізнесу, купівля криптовалютних цінних паперів — це купівля компанії, чи слід інвестувати навиворіт, ризик — на першому місці, чому ризик — на першому місці, і так далі. Ми розібрали багато логіки, а потім я дав багато фінансових знань. Це займає багато часу у моєму відео, але не тому, що це важливо, а тому, що багато людей цього не розуміють. Я не навчаю вас фінансових знань, а показую, як їх зрозуміти, базуючись на тому, що ви вже можете читати фінансові звіти.

Тепер почнемо говорити про більш важливий аспект — вибір криптовалютного ринку та людської природи. Звісно, у моїй програмі також згадуються еволюційна психологія та інше — це все про людську природу, дуже суттєві речі.

Сьогодні повернемося до початкової теми — вибору криптовалютного ринку. Ми знаємо, що 90% компаній — це сміттєві компанії, і вони не підходять для інвестицій. Через ці сміттєві компанії або галузі, у яких вони працюють, погані, нерентабельні, або через нечесне керівництво. Якщо у вас є хоча б базові фінансові знання або навіть початкові, ви легко зможете виключити ці 90% сміттєвих компаній. Наприклад, дивіться на довгострокову валову маржу компанії, чи стабільно зростає її дохід, або дивіться на довгострокову рентабельність активів і її складові — і ви зможете визначити, чи компанія хороша чи ні.

Ще один важливий аспект — чесність керівництва. Якщо регуляторні органи часто надсилають запити або компанія має кілька порушень, цю компанію можна одразу виключити, навіть не дивлячись на фінансові звіти. Достатньо просто почитати новини — і ви зможете виключити ці компанії. Це дуже просто.

Використовуючи ці фінансові показники, щоб виключити деякі компанії, чи є ризик пропустити хороші? Чи справді існують хороші компанії, які випадково погані, і тому їх відкидають? Можливо, так, але чи важливо це? Ні, це зовсім не важливо. Чому? Тому що вам не потрібно ловити кожну рибу. За все життя достатньо інвестувати у кілька хороших компаній. Як Мангер, він інвестував лише у три компанії і став дуже багатим. Баффет теж зосереджений. Більшість надбагатих людей у світі починали з однієї-двох компаній. Тому вам не потрібно багато.

Це не схоже на іспит — у ньому потрібно відповідати на багато питань і правильно. Інвестиції — зовсім інша справа. Тут потрібно бути практичним, не сліпо слідувати догмам і не керуватися інерцією. Тому я кажу, що мислення, яке навчає іспит, шкодить, — не тому, що іспитове мислення погане, а тому, що воно — людська звичка. Тому найголовніше — це не пропустити хорошу компанію, якщо її фінансові звіти погані, — і це цілком нормально, якщо ви її пропустите, вона просто не існує.

Але більшість роздрібних інвесторів не дивляться на звіти і не враховують раціональні дані. Ці дані не є всесильними, але вони необхідні — це обов’язкова умова. Більшість людей грає на хайпі, дивляться на тренди, ідеї, і мають ілюзії щодо майбутнього, що призводить до ілюзії, що у їхніх очах — красуня, ігноруючи реальні фінансові звіти.

Компанії з поганими фінансовими звітами або з порушеннями у минулому мають низьку ймовірність стати хорошими у майбутньому. Інвестиції — це ймовірнісне мислення. Хороший студент у минулому не обов’язково буде хорошим у майбутньому, але якщо він був поганим студентом раніше, то ймовірність, що він стане хорошим у майбутньому, дуже низька. Тому потрібно інвестувати з ймовірнісним підходом.

Людська природа — це зарозумілість і ігнорування фактів, ігнорування поганих фінансових показників у звітах. Вони вважають, що знають більше за інших, читають статті, концепції, слідкують за розвитком галузі і мають ілюзії щодо майбутнього. Їх цікавлять нові енергетичні технології, нові проекти, і так далі, хоча фінансові звіти цих компаній — жахливі.

Багато роздрібних інвесторів — це зарозумілі люди, насправді — через жадібність. Жадібність штовхає їх швидко розбагатіти, купити дешеві цінні папери, і вони піддаються обману керівництва компаній, мають ілюзії щодо майбутнього. Як у прикладі з ілюзією у коханні — ілюзія, що все буде добре, ігнорування фактів, відсутність раціональності. Це теж людська природа, просто в різних сферах — у стосунках, у криптовалюті.

Тому нам не потрібно ловити кожну рибу — якщо показники погані, просто фільтруємо їх. Це не схоже на іспит. Ми зосереджуємося лише на кількох великих компаніях. Це перша міфологія, з якою потрібно боротися — людська природа, зарозумілість і жадібність. Потрібно робити те, що потрібно, дивитися на звіти і фільтрувати — це перше.

Друге — хороші компанії не вимагають багато зусиль, їх легко визначити. З базовими фінансовими знаннями — рентабельність активів, валова маржа, зростання доходів — все це дуже просто. Це не я кажу, а Баффет і Мангер. Вони за кілька хвилин можуть прийняти рішення. Їхній підхід — не через досвід чи крутість, а через швидкість.

Якщо взяти компанії, такі як Мао Тай, Gree Electric, Yunnan Baiyao — і подивитися їхні багаторічні звіти, ви побачите, що вони дуже хороші, без секретів. Всі секрети видно на папері — і це дуже просто. Це міф — що потрібно багато зусиль, щоб знайти великі компанії. Це так само, як і з попередніми міфами — 90% компаній — сміття, їх легко визначити, і хороші компанії — теж легко визначити, все очевидно.

Звісно, бувають і фальсифіковані звіти — тоді що робити? Якщо фінансові звіти хороші — не поспішайте купувати. Спершу потрібно переконатися, що керівництво чесне — через річний звіт, новини, чи є порушення. Порушення — це автоматичне «ні». Якщо керівництво нечесне, навіть ідеальні звіти — безглузді. Це як людина, яка бреше — її слова можуть бути гарними, але для вас вони — безглузді. Тому потрібно одразу відхиляти.

Можна зробити ринкове дослідження — подивитися, чи популярний продукт компанії, чи купують його. З точки зору бізнесу, це можна побачити — особливо, якщо це споживчий товар, і ви маєте базові знання у цій сфері. Якщо компанія фальсифікує, це буде видно у її операційній діяльності і фінансових показниках — багато ознак, що можна помітити.

Наприклад, у внутрішньому ринку Китаю — компанія Lan Tian, її валова маржа висока, але продає вона звичайний товар, порівняно з конкурентами, і виглядає дуже прибутковою, хоча продукт не особливий. На ринку можна досліджувати — і побачити, що у неї немає унікальних продуктів, але вона продає багато. За кілька хвилин можна визначити, що це фальшивка. Тому хороші фінансові звіти — це не гарантія хороших компаній, але хороші компанії мають хороші фінансові звіти. Трохи досліджень і часу — і ви зможете визначити.

Хороші компанії легко помітити, але проблема у тому, що їх ціна зазвичай висока. Купуючи їх, потрібно мати хорошу ціну. Потрібно зробити базову оцінку компанії і поставити її у криптовалютний пул для спостереження і очікування. Залишився час — чекати, поки ринок або знизиться, або з’явиться погана новина, і ціна впаде. Тоді, коли ціна і оцінка матимуть значний запас безпеки — купуйте.

Це випробовує людську терплячість — і людську природу. Саме тому я кажу, що «чому найважливіше у інвестиціях — людська природа», — це терпіння, уникання стадного мислення, зарозумілості і жадібності. Їх потрібно контролювати, хоча б зменшувати їхній вплив, і не діяти на емоціях.

Баффет залишив Уолл-стріт і повернувся до рідного міста, щоб уникнути криптовалютного ринку і зосередитися на дослідженні компаній і терплячому очікуванні. Якщо компанія хороша — він терпляче чекає. Деякі компанії він може чекати десятиліттями. Чи є у вас таке терпіння? Тому криптовалютний ринок — це гра людської природи і пізнання, і в кінцевому підсумку — гра у розуміння.

Я коротко розповів про це, не щоб навчити вас, як обирати криптовалютний ринок, бо у виборі є багато технічних аспектів, а щоб ознайомити з основними міфами. Перша — 90% компаній — це сміття, і їх не варто розглядати, якщо звіти погані. Не дозволяйте людській фантазії, зарозумілості і жадібності замінити вашу раціональність. Не ігноруйте факти — факти — це звіти, це перший міф.

Другий — хороші компанії дуже легко знайти, і це не так складно. Тому не потрібно боятися, не потрібно глибоких фінансових знань — достатньо базових, початкових знань, і з точки зору управління і чесності керівництва. Це підтверджується і якістю звітів, і їхньою відповідністю реальності. Другий — це терпіння. Хороші компанії потрібно чекати. Погані — одразу фільтруємо і не мріємо. Якщо ви зможете уникнути цих двох міфів і дотримуватися цих двох основних підходів, у виборі криптовалютного ринку у вас не виникне великих проблем.