В декабре уровень безработицы снизился до 4.4%… вероятность снижения ФРС в январе исчезла, скорректировано на июньские прогнозы

Источник: BlockMedia Оригинальный заголовок: «Американские ставки в январе не снизятся. Уровень занятости неплохой» …Уолл-стрит, прогноз на июнь для снижения ставок Оригинальная ссылка:

Положительные показатели занятости устранили вероятность снижения ставок ФРС в январе

Обнародованный Министерством труда США показатель безработицы за декабрь составил 4.4%, что оказалось ниже ожиданий рынка, и ожидания снижения ставок ФРС резко снизились. Трейдеры по облигациям в основном отменили ставки на снижение ставок в январе, и распространилась тенденция переносить первый возможный шаг снижения на июнь.

Краткосрочные государственные облигации сразу выросли(снижение цен на облигации). Облигации со сроком погашения 2 года, чувствительные к политике ФРС, выросли примерно на 5 б.п.(0.05%), достигнув максимума за год. В то же время долгосрочные облигации показали смешанную динамику, откатившись с пиковых значений. Это можно интерпретировать как снижение опасений о том, что задержка снижения ставок может снова стимулировать инфляцию.

Время снижения ставок ФРС переносится на июнь

Рынок по-прежнему учитывает возможность двух снижений ставок в 2026 году. Однако первый шаг предполагается сделать ближе к концу первой половины года. Некоторые инвесторы также рассматривают возможность дополнительного снижения в четвертом квартале. Руководитель отдела облигаций CIBC Private Wealth Team Мишель Тиэм заявил: «Вероятность снижения в январе изначально была низкой, и теперь оно, скорее всего, произойдет после первого квартала».

Крупные инвестиционные банки также скорректировали свои прогнозы. Morgan Stanley, Barclays и CitiGroup предполагают более поздний срок для снижения ставок по сравнению с предыдущими ожиданиями. Основной сценарий — снижение в июне. CitiGroup отказалась от прогноза снижения в январе и перешла к сценарию постепенного снижения в течение года.

Продолжается опасение по поводу инфляции

ФРС в последних трех заседаниях снизила ставки, ссылаясь на замедление рынка труда, однако уровень инфляции остается выше целевого уровня, что вызывает беспокойство. Джон Брикс, руководитель отдела стратегий по ставкам в США, отметил, что ФРС, вероятно, будет уделять особое внимание показателю безработицы, и текущие данные по нему считаются несколько негативными для ставки.

Также стоит отметить, что данный показатель занятости впервые зафиксировал данные, которые отражают влияние задержки, вызванной правительственным шатдауном США в октябре — ноябре прошлого года.

Самым важным фактором остается инфляция. Рынок ожидает, что в следующей неделе будет опубликован индекс потребительских цен за декабрь, и предполагается, что инфляция останется на высоком уровне. Это повышает вероятность того, что ФРС сохранит осторожную позицию в ближайшее время.