2026-01-10 15:27:42

Menurut data terbaru dari lembaga, saat ini ada lebih dari 2 triliun dolar AS dana yang tertahan di bidang ekuitas swasta—uang ini sudah terkumpul, tetapi belum menemukan proyek yang cocok untuk diinvestasikan.

Melihat tren beberapa tahun terakhir, semuanya menjadi jelas. Skala dry powder mencapai puncaknya antara 2023 dan 2024, meskipun kemudian sedikit menurun, tetapi jumlahnya tetap mengesankan. Fenomena ini sebenarnya mencerminkan sebuah kontradiksi halus di pasar:

Di satu sisi, kemampuan penggalangan dana dari pihak dana sangat kuat, tekanan dari sisi modal sangat besar, semua ingin mengeluarkan uang; di sisi lain, transaksi akuisisi dan saluran keluar sedikit tersendat, pihak pembeli dan penjual tidak sepakat dalam penilaian aset, sehingga uang ini ingin diinvestasikan tetapi tidak bisa.

Ke depan, bagaimana dana tertahan ini mungkin akan bergerak? Perbedaannya sangat mencolok:

Jika ekonomi membaik, suku bunga mulai menurun, lingkungan pembiayaan membaik, jendela IPO dan akuisisi terbuka, maka dry powder ini kemungkinan besar akan mengalir deras, langsung mendorong kenaikan harga berbagai aset, pasar akan sangat ramai. Tetapi jika sebaliknya—ekonomi melemah, kebuntuan penilaian berlanjut—maka dry powder ini justru menjadi masalah. Sebaliknya, akan memperburuk situasi "beberapa bahagia, beberapa sedih", yaitu semua lembaga berlomba mengejar aset yang benar-benar berkualitas, akhirnya menyebabkan peningkatan transaksi yang padat, dan hasilnya malah tersebar.

Singkatnya, banyaknya dry powder sendiri bukanlah hal buruk, yang penting adalah apakah lingkungan makro memberi peluang atau tidak.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

11 Suka

Hadiah
11
5
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

down_only_larry

· 01-10 15:57

$2 triliun menganggur, ini benar-benar memalunya kapitalisme --- Tunggu, ini berarti semua orang tidak menemukan bisnis yang bagus, ya? Valuasinya benar-benar kaku --- Powder kering berlimpah ≠ hal yang baik, tergantung apakah ekonomi memberikan kekuatan, logikanya tidak ada masalah --- Menarik, dana-dana ini punya kemampuan penggalangan dana yang luar biasa kuat, tapi malah terjebak oleh uang itu sendiri --- Jika ekonomi benar-benar menurun, $2 triliun itu harus dilempar pasar, saat itu kita lihat siapa yang masih bisa bertahan --- Jangan bicara lagi, kesempatan chasing bottom sudah tiba, berita buruk adalah peluang saudara --- Terasa seperti investor saling menonton siapa yang akan berkedip lebih dulu, valuasi tidak akan pernah bisa dikompromikan --- Haha perdagangan yang ramai, pada akhirnya yang menguntungkan adalah sekelompok orang top, fund biasa hanya bisa ngomong --- Singkatnya masih kurang proyek berkualitas tinggi, uang berlimpah malah menjadi beban

Lihat AsliBalas0

GasWastingMaximalist

· 01-10 15:56

2 triliun dry powder menumpuk, ini berarti sedang berjudi dengan makro, tidak ada cara lain --- Penilaian yang terjebak benar-benar gawat, menurut saya seharusnya dibuka lebih fleksibel sejak dulu, jangan dikunci seketat ini --- Perdagangan yang ramai menggerogoti keuntungan, saya paling benci situasi seperti ini, semua orang ingin makan daging tapi tidak ada yang mau kelaparan --- Jika ekonomi melemah maka uang ini adalah bom waktu, nanti kita lihat siapa yang bottom fishing siapa yang menang --- Jendela pembiayaan tidak terbuka, dana batch ini akan terus berbaring mati, lagipula tidak kekurangan uang untuk dibakar --- Jujur saja masih masalah valuasi, pembeli enggan penjual membuka mulut lebar-lebar, siapa suruh sekarang tidak ada yang mau rugi --- 2 triliun tertahan, terasa seperti kapan pun wind gust berikutnya datang akan jadi pertempuran berdarah --- Dry powder menunggu peluang sama seperti saya menunggu bull run, semuanya berjudi pada saat itu --- Ini alasan mengapa institusi top makan daging, institusi tail minum kuah, semakin banyak dana malah kompetisi semakin kencang

Lihat AsliBalas0

ForkMonger

· 01-10 15:55

$2 triliun terjebak dalam dana kering? lmao itu hanyalah alokasi modal yang tidak efisien yang menunggu untuk mengungkap kegagalan tata kelola dalam struktur dana. klasik ketika institusi tidak bisa bergerak cukup cepat

Lihat AsliBalas0

MemeCurator

· 01-10 15:44

2万亿 dry powder menumpuk... memang benar bahwa penggalangan dana mudah, mencari proyek sulit, dan ketidakcocokan valuasi adalah masalah yang benar-benar sulit

Lihat AsliBalas0

ContractHunter

· 01-10 15:31

Dana kering 2 triliun dolar pada dasarnya adalah taruhan pada perubahan makroekonomi, jika tidak, itu berarti aset panas yang sulit ditangani. Benar, fakta bahwa valuasi tidak bisa disepakati menunjukkan gelembung belum sepenuhnya mengempis, semua orang tahu itu dengan baik. Jika ekonomi tidak membaik dalam gelombang ini, institusi hanya bisa saling rebut beberapa target berkualitas tinggi, pada akhirnya semua rugi—dilema tahanan klasik. Rasanya seperti sedang menunggu sinyal, menunggu kapan kebijakan atau pasar memberikan peluang sebelum semua bergerak bersama. Pernyataan "dana kering yang banyak bukan hal buruk" membuatku tertawa, sebenarnya hanya pura-pura menunggu saja.

Lihat AsliBalas0