Akhir-akhir ini ada fenomena yang sangat menarik—— dana diam-diam masuk pasar, secara kasat mata suasana pasar tampak baik, tetapi jika ditelusuri lebih dalam, yang benar-benar mendorong pergerakan pasar adalah uang asli dan nyata.

VOO dalam beberapa hari ini menyerap hampir 100 miliar dolar AS, ini bukan kebetulan. Apa artinya? Uang sudah melakukan penempatan posisi lebih awal.

Namun ada satu pertanyaan yang layak dipikirkan: masuknya dana lebih awal sama dengan memasang taruhan lebih awal. Taruhannya apa? Taruhannya adalah data ekonomi berikutnya.

Lihat jadwal minggu depan—CPI, data ritel, PPI, klaim pengangguran awal, satu per satu akan tampil bergantian. Setiap kejutan dalam data apa pun cukup menjadi pemicu bagi investor untuk mengambil keuntungan dan keluar. Jangan anggap suasana pasar saat ini baik, karena situasi ini sebenarnya sangat rapuh.

Ada satu latar belakang yang tidak boleh diabaikan: sikap Federal Reserve sudah jelas—pengganti mereka belum ditentukan, jadi kebijakan saat ini sementara tidak akan ada langkah besar. Sikap "tegas tapi tidak terlalu agresif" ini memberi pasar rasa aman palsu.

Kata kunci pergerakan pasar berikutnya hanya satu: data. Ketika data ekonomi bertemu dengan sikap tegas Federal Reserve, apakah indeks mampu bertahan, itu adalah ujian sebenarnya. Potensi kenaikan minggu ini mungkin sedang mengorbankan stabilitas minggu depan.