#代币经济设计 бачачи цю телефонну запис @E5@ Lighter, у моїй голові спливають ті TGE, які я бачив за останні десять років. Від найранішого безмежного ентузіазму до ретельного планування, а тепер до цього підходу — чесно кажучи, еволюційний шлях у дизайні токеноміки зосереджений у цих кількох деталях.

Перший раунд випуску 25% пропозиції, резервування 25% для подальшого стимулювання, трирічний період вірності для інвесторів, комісії повністю повертаються в екосистему та на викуп, а не на дивіденди — ця комбінація, я можу побачити, що команда намагається уникнути класичних пасток у історії. Пам’ятаєте ті ранні проекти, де розподіл токенів був одностороннім, і одразу після лістингу починався розпродаж, інвестори знімали кошти, а екосистема залишалася самотньою? Lighter явно виніс уроки з цього.

Найцікавіше — пункт 5 — дизайн, що унеможливлює зняття коштів на CEX. Цей хід здається простим, але насправді використовує технічні засоби для хеджування ризику краху через надлишкову ліквідність на ринку. Такий підхід я бачив у прототипах кількох проектів минулого року, але не настільки всебічно.

Але чесно кажучи, 50% пропозиції у перших двох раундах аірдропів і резервів — це ставка на постійне стимулювання та довгострокове розширення екосистеми. Якщо дизайн стимулів у S3 буде неправильним або механізм гарантій у Q1 зазнає труднощів у впровадженні, подальша підтримка вартості токена може опинитися під загрозою. Історія показує, що якісна токеноміка може жити від трьох до п’яти років, але зберегти популярність понад п’ять років — це вже виключно поодинокі випадки.

Підготовка регуляторної бази у Lighter зроблена досить ретельно, і це варто відзначити. Але навіть найтонший дизайн токена не гарантує, що протокол зможе генерувати справжню цінність. Ця логіка залишиться незмінною завжди.