#流动性环境 看着Plasma这波流动性激励，我的脑子里闪过的是2017年的ICO热潮、2020年DeFi Summer那段疯狂岁月。每次市场进入低迷期，项目方总会拿出同一套剧本——大规模空投、高APR诱饵、时间紧张的FOMO设置。我不是说Plasma不好，但这个套路我见过太多次了。

仔细看数据，PlasmaUSD Vault的34%年化、100万美元主奖池只持续3天，Aave的21%、Euler的27-30%——这些数字背后都在讲同一个故事：用短期高收益换取初期的TVL爆发。问题是，这些激励能持续多久？历史告诉我们，大多数时候不会太久。

但我也不否认参与的价值。关键是要清楚自己在做什么：这不是投资，这是在流动性枯竭的环境里抓住的一个套利窗口。跨链到Plasma、准备Gas、追踪Merkl的奖励——这些操作成本都是实实在在的。如果APR看起来好得离谱，往往意味着风险也在某个角落。

那些错过预售、错过开盘的人，确实可以通过挖矿参与。但别把这当成翻身的机会。这是市场衰退期的一个理性选择——在确定能拿到的收益和可能的风险之间找到平衡点。我的建议是控制本金规模，分散到不同池子，定期追踪收益率变化。当激励突然下降的那一刻，就该果断离场。周期就是这样运转的，每个人都有机会，但不是每个人都能全身而退。