Muchos están atentos a la tendencia RWA (activos reales en la cadena), pero todavía tienen algo de confusión sobre su rumbo futuro. En realidad, según las señales actuales, RWA está pasando de una fase experimental a una comercialización a gran escala, el lógica está funcionando y el dinero realmente está llegando.

**La entrada masiva de fondos institucionales ya es un hecho**

2026 será un año clave. Según el ritmo actual de desarrollo, se espera que el mercado RWA entre en una fase de expansión rápida en 2026, y para 2030 podría alcanzar la escala de 16 billones de dólares. Esto no es una conjetura vacía, sino que se basa en la tendencia de asignación de fondos institucionales: gigantes tradicionales como BlackRock y Fidelity ya están haciendo movimientos, y se prevé que la proporción de fondos institucionales alcance el 70% en 2026.

Una vez establecido el dominio de las instituciones, el papel en el ámbito de las criptomonedas también se ajustará en consecuencia: de emitir activos a proporcionar infraestructura y servicios backend, esa es una división de tareas muy realista. La lógica de inversión de los VC también está cambiando, ya no solo buscan innovación tecnológica, sino que valoran más "si puede generar flujo de caja estable y si tiene aplicaciones prácticas". Los fondos soberanos y las pensiones, que buscan inversiones a largo plazo, también están entrando, y lo que quieren es rentabilidad estable.

**Se abre un espacio de imaginación para los tipos de activos**

La base fundamental está clara: los bonos del Tesoro de EE. UU., bonos corporativos y bienes raíces, estos activos tradicionales serán los principales soportes de RWA. La escala de bonos del Tesoro en la cadena ya ha superado los 7,3 mil millones de dólares, lo que indica que la infraestructura ya puede funcionar.

Pero lo más interesante es la expansión de los activos de cola larga. Finanzas de la cadena de suministro, créditos a pequeñas y medianas empresas, obras de arte, tarjetas de jugadores famosos, estos activos que siempre han sido marginalizados en las finanzas tradicionales ahora tienen la oportunidad de lograr liquidez mediante tokenización en la cadena. Aún más avanzado es el auge de los activos intangibles: la tokenización de créditos de carbono, propiedad intelectual, datos, potencia de cálculo de IA, estos activos emergentes están acelerando su proceso.

Entre ellos, los activos verdes (como energía solar y eólica) son especialmente populares, porque tienen flujo de caja estable, cuentan con apoyo político, alta aceptación en el mercado y no enfrentan muchas resistencias para su incorporación en la cadena.

**La regulación y cumplimiento finalmente tienen un marco claro**

En los años anteriores, el problema de RWA era la falta de regulación clara. Ahora la situación está cambiando: se realiza una regulación basada en el nivel de riesgo del activo. Los activos de bajo riesgo como los bonos del Tesoro siguen procesos simplificados, mientras que los activos no estándar como obras de arte refuerzan la diligencia debida, cada uno en su lugar.

La aceptación transfronteriza también está avanzando; los modelos de cooperación entre Hong Kong y Singapur están en fase de demostración, lo que reducirá claramente los costos de emisión transfronteriza. En cuanto al marco de cumplimiento, el "DAO semi-autorizado" está comenzando a ser la práctica estándar, es decir, la gobernanza comunitaria, pero los procesos clave de emisión y revisión todavía deben ser liderados por instituciones con licencia.

El soporte legal también se ha perfeccionado: la validez legal de los contratos inteligentes se está aclarando gradualmente, y los estándares para codificación, registro y custodia de metadatos también están en marcha. Aunque parecen detalles, son fundamentales para la escalabilidad de RWA.

En general, RWA ya no es solo un concepto en papel, sino que cuenta con modelos comerciales claros, flujos de fondos y marcos regulatorios definidos. En los próximos dos o tres años, se espera un avance notable.