Las stablecoins podrían transformar los pagos globales, advierte el FMI

• Las stablecoins pueden reducir costos y acelerar los pagos transfronterizos, impulsando la inclusión financiera en regiones desatendidas.

• La sustitución de moneda y la volatilidad del mercado siguen siendo riesgos principales, requiriendo una fuerte coordinación regulatoria internacional.

• La colaboración entre bancos, reguladores y responsables políticos es crucial para aprovechar de manera segura el potencial global de las stablecoins.

Las stablecoins están ganando influencia en las finanzas globales, creando tanto oportunidades como riesgos, dijo el Fondo Monetario Internacional (FMI). Con una capitalización de mercado de aproximadamente el 10 por ciento de Bitcoin, estos activos digitales están cada vez más vinculados a los mercados financieros tradicionales.

Como explica el FMI, las stablecoins pueden hacer que los pagos transfronterizos sean más rápidos, más económicos y más inclusivos. Pero se están planteando preocupaciones respecto al impacto del crecimiento de las stablecoins en la sustitución de moneda, la volatilidad de los flujos de capital y la integridad financiera. Los expertos del FMI están ahora llamando a una acción regulatoria para utilizar las stablecoins en beneficio de las finanzas globales de manera segura y sólida.

Aparte de minimizar los costos de transacción, las stablecoins también pueden facilitar las transferencias de dinero transfronterizas al acortar las cadenas de bancos corresponsales. Esto se debe a que las transferencias actuales involucran varios bancos, diferentes zonas horarias y altos costos de transacción.

Las transferencias de remesas, por ejemplo, cobran hasta un 20 por ciento del monto enviado. Este problema se resolvería con stablecoins, que están colateralizadas con instrumentos líquidos como bonos del Tesoro de EE. UU. y están vinculadas al dólar estadounidense.

Además, Asia lidera los volúmenes de comercio global, mientras que África, América Latina y Oriente Medio muestran el mayor uso en relación con el PIB. En consecuencia, las stablecoins se están posicionando como una herramienta clave para la inclusión financiera y la innovación.

Oportunidades y Casos de Uso

Hoy en día, la mayoría de las stablecoins facilitan el comercio de criptomonedas, actuando como un puente hacia las monedas convencionales. Además, podrían fomentar pagos digitales minoristas donde los bancos son menos activos. Al promover la competencia con los proveedores tradicionales de pagos, las stablecoins podrían reducir costos y diversificar productos.

Muchos países en desarrollo ya están dando saltos sobre la banca convencional, aprovechando los teléfonos móviles y el dinero digital tokenizado. Por lo tanto, las stablecoins podrían mejorar el acceso financiero y promover servicios innovadores en todo el mundo.

Riesgos y Desafíos Internacionales

Sin embargo, las stablecoins conllevan riesgos significativos. Su valor puede fluctuar si las reservas pierden valor o los usuarios pierden confianza, lo que podría causar inestabilidad en el mercado. La sustitución de moneda puede reducir la capacidad de un banco central para gestionar la política monetaria, especialmente en economías emergentes. Además, las transacciones pseudónimas hacen que las stablecoins sean atractivas para fines ilícitos como el lavado de dinero.

A pesar de esto, todavía parecen existir inconsistencias en los marcos regulatorios, lo que crea oportunidades de arbitraje para que los emisores establezcan operaciones en regiones con poca supervisión. Es sobre esta base que el FMI ha llamado a una colaboración internacional en este esfuerzo a través del Consejo de Estabilidad Financiera y el BIS para mejorar la supervisión y llenar los vacíos en los datos.

Las stablecoins han llegado para quedarse, pero el nivel de adopción en el futuro sigue siendo una incógnita. Algunos de los proveedores podrían consolidar un lugar como líderes globales, mientras que los bancos tradicionales también podrían considerar crear monedas digitales. La mejora de la infraestructura de pagos podría ser la opción más económica.

Como concluyen los expertos del FMI, “Convertir las stablecoins en una fuerza para el bien en el sistema financiero global requerirá acciones concertadas por parte de los responsables políticos.”