95.6% вероятность сохранения без изменений, окно снижения ставок Федеральной резервной системы вынуждено отложить до весны

2026-01-11 22:03:32

Согласно последним данным, вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит ставку в январе, достигла 95,6%, а вероятность снижения ставки составляет всего 4,4%. Эти данные означают, что рыночные ожидания по политике ФРС в январе уже достигли высокой согласованности — пауза в снижении ставок стала практически неизбежной. Это резко контрастирует с ситуацией несколько недель назад, когда обсуждалась возможность снижения ставки.

Улучшение данных по занятости разрушает ожидания снижения ставки

Основным драйвером этого изменения стала последняя отчетность по занятости в США. Уровень безработицы снизился с 4,5% в прошлом месяце до 4,4%, хотя количество новых рабочих мест оказалось ниже ожиданий, но в целом эти данные посылают сигнал — экономика США остается устойчивой.

Комментируя это, представитель ФРС Баркли выразился довольно прямо: рост занятости умеренный, ситуация с наймом остается слабой, но уровень безработицы снижается. Что на первый взгляд кажется противоречивым, на самом деле говорит о том, что предложение рабочей силы сокращается, признаков рецессии в экономике нет. Именно поэтому у ФРС нет оснований торопиться с понижением ставки для стимулирования экономики.

Кардинальные изменения в ожиданиях рынка

Эти изменения хорошо заметны на данных. Группа Citigroup недавно скорректировала свои ожидания по снижению ставки на весь 2024 год:

Время	Предыдущие ожидания	Новые ожидания
Январь	Снижение ставки	Пауза
Март	Снижение ставки	Снижение ставки
Сентябрь	Снижение ставки	Снижение ставки
Новое	—	Снижение ставки в июле

Проще говоря, окно для снижения ставки в ФРС с января было отодвинуто на март, а количество предполагаемых снижений за год скорректировано. Вероятность снижения на 25 базисных пунктов к марту составляет всего 27,6%, что говорит о крайне осторожных ожиданиях рынка по поводу краткосрочных снижений.

Давление Трампа и реальность: игра на грани

Интересно, что недавно Трамп требовал от Fannie Mae и Freddie Mac купить ипотечные облигации на сумму 200 миллиардов долларов, фактически оказывая давление на ФРС для сохранения низких ставок. Но реакция рынка показывает, что такое давление оказывает ограниченное влияние на решения ФРС. Важны реальные экономические показатели.

Тревоги крипторынка

Что означает эта смена курса для криптоактивов? Время сохранения высоких ставок в ФРС может быть продлено. Хотя рынок ожидал снижения ставки для увеличения ликвидности, сейчас кажется, что этот цикл будет отложен. Это может оказать давление на рискованные активы.

С точки зрения анализа, это также объясняет, почему биткойн недавно колебался в диапазоне 89,3k–94,4k — рынок переваривает новые ожидания по политике.

Итоги

Вероятность того, что ФРС сохранит ставку в январе, уже стала практически решенной — 95,6%. Улучшение данных по занятости разрушает ожидания снижения ставки, и ФРС теперь может проявлять больше терпения в наблюдении за экономикой. Окно для снижения ставки с января было отложено на март, что является негативным сигналом для активов, рассчитывающих на ликвидность. Ключевым фактором станет динамика экономических данных в феврале и марте — если экономика продолжит оставаться устойчивой, ФРС может отложить снижение ставки еще дальше.

BTC0,08%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .