Ціннісне інвестування — це не все у світі

Вартісні інвестиції — це величезний молоток,

але ще більший молоток — це бізнес,

ще більший — саме життя.

Якщо порівнювати “вартісні інвестиції” із складним лабораторним приладдям,

то “світ” — це вуличне вікно у складний,

хаотичний, але наповнений життям ліс.

Просто дивитись на приладдя,

справді можна пропустити вітер у лісі,

дихання ґрунту і еволюцію життя.

Нижче з чотирьох вимірів пояснюється, чому кажуть, що “тільки зосередженість на вартісних інвестиціях позбавляє поживи”,

і чому “світ не обслуговує інвесторів”:

Вартісні інвестиції — це “задній дзеркал”,

світ — це “теперішній час”

Вартісні інвестиції часто залежать від фінансових звітів,

історичних грошових потоків і підтверджених захисних валів.

Однак,

це вже досягнуті успішні результати.

Втрата поживи: Якщо дивитись лише на вартісні показники,

можна пропустити ті “ранні хаоси”, що змінюють світ.

Наприклад,

ранній інтернет,

стартапи у космічних дослідженнях,

навіть нові культурні течії.

Ці речі на початку часто є “дорогими” або навіть “збитковими”.

Реальна правда: Величні компанії зазвичай виникають із пристрасті засновників або нагальної потреби вирішити соціальну проблему,

а не для створення ідеальної фінансової моделі для майбутніх акціонерів.

Суть бізнесу — “створювати”,

а не просто “розподіляти”.

Інвестиції — це в основному ресурсний розподіл.

Але якщо людина навчився лише розподіляти (купувати недооцінені активи),

вона може втратити повагу до процесу “створення”.

Зміщена перспектива: Інвестори звикли питати: “Скільки це принесе?” Але творці запитують: “Що це може змінити?”

Втрата поживи: Якщо зосереджуватись лише на цінності,

можна стати нечутливим до ірраціональних рушіїв людства (як мрії,

заздрість,

мстивість,

навіть чисте прагнення до досліджень).

Однак,

саме ці ірраціональні чинники сприяють технологічним вибухам і прогресу цивілізації.

“Світ не обслуговує інвесторів”: розуміння пріоритетів системи

У здоровому суспільстві або екосистемі,

інвестори зазвичай знаходяться в нижній частині.

Реальна ієрархія системи — погляд інвестора (з можливими упередженнями): перший пріоритет — користувачі/суспільні потреби: продукт має бути зручним,

вирішувати проблеми.

Прибуток: якщо продукт приносить гроші,

зручність — другорядне.

Другий пріоритет — співробітники/творці: організація потребує життєвості і інновацій.

Контроль витрат: зменшення витрат на R&D і людські ресурси для підвищення прибутковості.

Третій пріоритет — довгострокове виживання: щоб прожити 50 років,

потрібно багато інвестувати зараз.

Квартальні дивіденди: отримати готівку зараз,

навіть за рахунок майбутнього.

Роздуми: Багато великих технологій (як ранні дослідження Bell Labs,

повернення ракет SpaceX) для ранніх інвесторів — це “надзвичайно дурна трата”.

Якщо світ повністю слухав би інвесторів,

ми, можливо, досі мали б ідеальну,

з високими дивідендами систему газових ламп,

а не електричних.

Міждисциплінарна втрата (Latticework of Mental Models)

Як сказав Чарлі Мангір,

потрібно мати універсальну мудрість.

Якщо ти тримаєш лише “вартісні інвестиції” як молоток,

усе здається цвяхами.

Соціологічний погляд: деякі речі безцінні (як відчуття спільноти),

але фінансові звіти цього не відображають.

Геополітичний погляд: важко пояснити, як через політичні конфлікти відбувається перебудова ланцюгів постачання,

а це — головна тема сучасного світу.

Технічний погляд: коли з’являються революційні технології,

старі “захисні валу” можуть за одну ніч перетворитися на могили.

Сприймати світ як складну біологічну систему,

а не просту банкомат: фізика/технічний рівень: визначає, що є “можливим”.

геополітика/політика: визначає, що є “дозволеним”.

соціально-психологічний рівень: визначає, що є “бажаним”.

фінансовий/інвестиційний рівень: останній визначає, як це все “оцінювати”.

Підсумок

“Поживи” — це спостереження за людською поведінкою,

дотик до меж технологій,

роздуми про геополітичні зміни.

Вартісні інвестиції — це лише один із способів монетизації цього великого світу,

а не сама світоглядна концепція.

Розуміння, що “світ не обслуговує інвесторів”,

дозволяє бути спокійнішим у разі коливань ринку — бо ти усвідомлюєш,

що ти просто орендуєш великі досягнення, створені цим світом,

а не є його творцем.

Якщо чиясь мисльова система цілком керується **“вартісними інвестиціями” і “бізнес-логікою”**,

вона дійсно матиме сильну проникливість — здатність бачити суть речей,

ефективність і довгострокові тенденції.

Такий погляд може принести величезний успіх у матеріальному світі і кар’єрі.

Однак,

як сказав Чарлі Мангір: “Людина з молотком,

бачить усе цвяхами.”

Якщо цей молоток занадто важкий,

може випадково знецінити ті життєві кольори, які важко виміряти,

низькоефективні, але надзвичайно цінні.

Ось кілька аспектів, які цей погляд може пропустити:

Втрачена естетика “безкорисної користі” і чистоти

У бізнес-логіці,

усе має свою мету (Purpose) і результат (Output).

Але багато найвищих життєвих переживань — це “безкорисні”.

Чиста мистецтво: Вартісний інвестор може дивитись на картини і думати “наскільки ця картина зросте у цінності”; але суть мистецтва — у безцільній естетиці,

у тому, що миттєво вражає красою,

без урахування наслідків.

Чиста допитливість: Бізнес-логіка схильна досліджувати сфери з “комерційним потенціалом”; але справжнє наукове або гуманітарне дослідження часто виникає з бажання “просто хотіти знати, чому”,

навіть якщо це ніколи не принесе прибутку.

Втрата “ірраціональності” і глибини емоцій

Вартісні інвестиції наголошують на раціональності,

стриманості і безпечних межах.

Але людські емоції за своєю природою — **ірраціональні,

з високим ризиком,

з низькою ROI (віддачею від інвестицій)**.

Безцінна любов: Якщо оцінювати почуття через “теорію ігор” або “загублені витрати”,

найглибша любов часто супроводжується великою невизначеністю і самопожертвою.

Зайва комерціалізація може змусити людину у стосунках прагнути “рівності” і “балансу”,

втративши сміливість цілком віддатися почуттям.

Емоційний імпульс: Ті миті, коли заради ідеалу йдеш на ризик,

у бізнес-моделі — це “недосяжна” помилка,

але в історії людства — це моменти, коли сяє душа.

Втрата “сьогоднішнього моменту” і відчуття реальності

Ключовий принцип вартісних інвестицій — **“відкладання задоволення” і “дисконт грошових потоків”** — жертва сьогодення заради майбутніх прибутків.

Пастка майбутнього: Якщо постійно рахуєш “ставку дисконту”,

легко почати жити у майбутньому.

Ти можеш важко насолоджуватися зараз чашкою чаю,

дощем або безглуздим спілкуванням,

бо твій мозок у фоновому режимі постійно рахує: “Якщо витратити цей час на читання фінансових звітів/розумовий розвиток,

чи буде це більш вигідно?”

Втрати у життєвому досвіді: Деякі переживання мають часові обмеження (наприклад, подорожі у 20 років і у 60 років — зовсім різний досвід).

Занадто сильне прагнення до “компаундування” може змусити тебе пропустити ті життєві миті, які не можна повернути.

Втрата поваги до “випадковості” і “хаосу”

Бізнес-логіка прагне причинності,

визначеності і системності.

Але реальний світ наповнений нелінійною випадковістю.

Помилка наративу: Бізнес-мислення любить приписувати успіх “стратегії” і “захисним валам”,

знецінюючи чисту удачу.

Це може породити інтелектуальну зарозумілість,

змушуючи не розуміти чудеса або катастрофи, що виходять за межі системи,

і не піддаються логічному аналізу.

Поетичний хаос: У житті багато чарівних моментів саме у їхній “безлогічності” і “хаосі”.

“Змішання” і “цінності” — це найпотаємніша пастка:

це найглибше і найзагадковіше.

Це найкращий спосіб втратити себе у світі, що постійно змінюється.

“Цінність” і “цінності” — це не одне й те саме:

Це найпідступніша пастка: перетворювати “Ціну/Вартість” у “Цінності”.

Деякі речі в бізнесі — “збиткові активи”,

але з моральної точки зору — “обов’язкові”.

Якщо ти звик оцінювати все через “наявність захисних валів” або “відповідність бізнес-трендам”,

ти можеш підсвідомо обрати шлях “більш ефективний”, а не “більш правильний”, у справжніх моральних дилемах.

Підсумок

Вартісні інвестиції і бізнес-логіка — це чудові базові системи,

які допомагають уникнути помилок,

не бути бідним.

Але якщо вони стануть єдиним твоїм інтерфейсом,

усе, що ти бачиш, — це велика фінансова звітність.

Найкращий стан — можливо, “з бізнес-мисленням,

жити поетичним життям”: У роботі і в управлінні активами,

ти — максимально раціональний; але у стосунках з родиною,

мистецтвом,

природою і внутрішньою самотністю,

можеш зняти цю “броню” під назвою “цінність” у будь-який момент.