トークン化された金融商品に焦点：JPMorgan、数億ドルのイニシアチブでEthereumに拡大

デジタル・マネーマーケットファンドの急速な台頭

機関投資家の世界は、トークンとは何か、そしてこの技術が従来の金融取引をどのように変革できるかをますます探求しています。この発展の印象的な兆候の一つは、トークン化されたマネーマーケットファンドが現在約90億米ドルを管理していることであり、2023年以来10倍に増加していることを国際決済銀行（BIS）の最新のバレットンが記録しています。

この成長の中で、JPMorgan Chase & Co.は野心的なプロジェクトを発表しています：「My OnChain Net Yield Fund」(MONY)は、1億米ドルの自己資本で開始し、完全にイーサリアムブロックチェーン上で運用されます。この動きは、世界的に確立された金融大手さえもオンチェーン構造の潜在能力を認識していることを示しています。

現代のマネーマーケットファンドにおけるトークンの意味は？

デジタルコンテキストにおいて、トークンはブロックチェーン上の資産権利を表します。MONYファンドでは、投資家は現金預金やUSDCのようなステーブルコイン預金に対してデジタルトークンを受け取ります。これらのトークンは、日々のリターン分配を保証し、いつでも流動性にアクセスでき、利益を直接ブロックチェーン上で引き出すことを可能にします。すべて伝統的な仲介者や決済遅延なしで行われます。

高資産投資家向けの排他的アクセス

MONYの提供は選択的に構成されています：プライベート投資家は最低5百万米ドルの資産が必要で、機関投資家は最低25百万米ドルです。各投資家の最低投資額は100万米ドルの初期資金トランシェです。JPMorganの資産運用部門は、数兆ドルの顧客資金を管理しており、アンカー投資家として機能します。

JPMorganの長期的なトークン化戦略

この金融機関はすでにオンチェーンの金融商品に関する豊富な経験を持っています：自社のJPMコインとJPMDトークンは、機関投資家が24時間体制でドル準備金の動きを秒単位で追跡できるようにしています。さらに、JPMorganは年初に内部のKinexysプラットフォームを通じてプライベートエクイティファンドをトークン化し、決済時間と管理コストを大幅に短縮しました。

さらに注目すべきは、JPMorganが最近、パートナーのGalaxy Digital向けにSolanaブロックチェーン上で5千万米ドルのトークン化された債券を取りまとめたことです。この取引は、デジタルドルUSDCを用いて完全に公開ネットワーク上で行われたというマイルストーンです。

上昇トレンドにおけるチャンスとリスク

専門家は、しかし、トークン化された構造の急速な拡大には潜在的な脆弱性が伴うと警告しています：流動性不足や運用上の混乱は、不十分な規制と技術的成熟により問題となる可能性があります。それにもかかわらず、JPMorganの投資は、伝統的な金融機関がブロックチェーンのトークン化を効率向上、コスト削減、新しいビジネスモデルのための根本的なチャンスと見なしていることを示しています。もはや一過性の現象ではありません。