Геополитические проблемы стейблкоинов: как USDT стал спасательным кругом и инструментом санкций в Иране и Венесуэле

В начале 2026 года курс иранского риала к доллару США опустился до исторического минимума, а национальная валюта Венесуэлы продолжила обесцениваться, что привело к очередной напряженности в экономической и политической ситуации обеих стран. На таком фоне стабильные монеты, номинированные в долларах — особенно USDT, выпущенный Tether — начинают играть в этих странах тонкую двойственную роль: с одной стороны, это финансовая страховка для населения в борьбе с инфляцией, с другой — серый инструмент для обхода международных санкций санкционированными субъектами. Эта противоречивая реальность подталкивает мировые регуляторы к переосмыслению роли стабильных монет в международной финансовой системе.

Стейблкоины как финансовая альтернатива для стран с экономическим хаосом

В Иране, на фоне перебоев в интернете и нестабильности финансовой системы, население массово переходит к использованию криптовалют и стабильных монет для сохранения покупательной способности. USDT, выпущенный на базе сети Tron, благодаря удобству и привязке к доллару, широко используется для хранения стоимости и расчетов. Аналогичная ситуация складывается и в Венесуэле: из-за длительного обесценивания национальной валюты и повреждения кредитоспособности банковской системы USDT активно применяется для повседневных платежей и коммерческих расчетов. Граждане Венесуэлы предпочитают использовать цифровые кошельки вместо традиционных банковских счетов, и проникновение стабильных монет в реальную экономику продолжает расти.

С точки зрения населения, такой выбор вполне логичен. Когда национальная валюта теряет доверие, а банковская система рушится, долларовые стабильные монеты предоставляют относительно надежный финансовый канал. Согласно последним данным, рыночная капитализация USDT составляет 18,67 млрд долларов, а объем обращения превышает 1869 млрд монет, что обеспечивает значительную ликвидность и доступность в этих странах.

Обратная сторона инструмента обхода санкций

Однако история стабильных монет не ограничивается этим. Раскрытия аналитической компании TRM Labs показывают другую сторону: с 2023 года Иранская исламская революционная гвардия (IRGC) через ряд зарубежных подставных компаний перевела более 1 миллиарда долларов в стабильных монетах для обхода международных санкций. Также сообщается, что государственная нефтяная компания Венесуэлы активно использует USDT для международных расчетов, чтобы обходить санкции, введенные с 2020 года.

Это означает, что один и тот же инструмент в руках разных участников выполняет противоположные функции: граждане используют его для защиты активов, а правительства и санкционированные субъекты — для уклонения от регулирования. Эта двойственная природа — неотъемлемая часть стабильных монет.

Проблемы соответствия Tether

В ответ на такую ситуацию Tether усиливает сотрудничество в области соблюдения нормативных требований. Согласно последним новостям, в 2023–2025 годах Tether заморозил активы USDT на сумму десятков миллиардов долларов, значительная часть которых приходится на сеть Tron. В 2026 году эти меры продолжаются. Также недавно Tether начал сотрудничество с Управлением ООН по наркотикам и преступности (UNODC), чтобы повысить уровень кибербезопасности и осведомленности о цифровых активах в Африке.

Эти шаги отражают попытки Tether сбалансировать между регулятивным давлением и рыночным спросом. С одной стороны, необходимо соблюдать требования регуляторов по всему миру, блокировать незаконные средства; с другой — предоставлять финансовые услуги тем, кто оказался вне традиционной финансовой системы. Найти этот баланс очень сложно.

Продолжение роста рынка стабильных монет

По последним данным, за прошедшую неделю Tether и Circle совместно выпустили 3,75 млрд долларов в виде новых стабильных монет, при этом Tether — отдельной транзакцией — 1 млрд долларов. В 2025 году объем торгов стабильными монетами достиг 33 трлн долларов, установив рекорд. Такой рост обусловлен несколькими факторами: макроэкономической неопределенностью и спросом на доллар, потребностью развивающихся рынков в финансовых альтернативах и стремлением DeFi-экосистем к ликвидности.

Новые идеи в глобальном регулировании

Примеры Ирана и Венесуэлы ясно показывают двойственную природу стабильных монет. Это стимулирует мировых регуляторов к переосмыслению их роли и границ в международной финансовой системе. Некоторые страны вводят ограничения на использование стабильных монет (например, политика Ирана на 2025 год), другие разрабатывают новые нормативные рамки для цифровых активов (например, недавно вступивший в силу Закон о цифровых технологиях в Вьетнаме). Всё это свидетельствует о попытках найти новый баланс.

Итог

Использование стабильных монет в Иране и Венесуэле демонстрирует как инновационные возможности криптовалют, так и сложности их регулирования. USDT уже стал важной силой в глобальной экономике, однако его существование поднимает сложные вопросы: один и тот же финансовый инструмент помогает гражданам пережить экономический кризис и одновременно используется для обхода международных санкций. Это не только технологическая проблема, а вызов для глобального финансового управления. В будущем регулирование стабильных монет должно найти новые подходы, балансирующие между защитой финансовых инноваций и поддержанием международного порядка.