Чому модель багатопродуктової підписки The New York Times змінює економіку цифрових медіа

Компанія The New York Times суттєво трансформувала свою модель доходів через стратегічне пакування. У третьому кварталі 2025 року компанія повідомила про додавання приблизно 460 000 чистих цифрових підписників, що підвищило загальну кількість підписників до 12,33 мільйонів. Що особливо вражає, так це те, що пакети та багатопродуктові пропозиції тепер становлять 6,27 мільйонів підписників — що складає понад половину всієї бази користувачів, або 51%. Цей коефіцієнт підкреслює ключовий зсув: окремі підписки на новини більше не є основним двигуном зростання.

Економіка успіху пакування

Фінансовий вплив незаперечний. Середній дохід на одного користувача (ARPU) (Digital-only) зріс на 3,6% у порівнянні з минулим роком до $9,79, що відображає двоступеневу цінову стратегію, коли користувачі, що переходять, переходили з промоційних тарифів на стандартні, а деякі довгострокові підписники стикалися з коригуваннями тарифів. Доходи від підписки на цифрові пропозиції зросли на 14% у порівнянні з минулим роком до $367,4 мільйонів — темп зростання, який значно випереджає типові показники цифрових медіа.

Це прискорення зумовлене цілеспрямованою архітектурою The New York Times: поєднанням журналістики з високоефективними продуктами для життя. Ігри, кулінарія, аудіо, спортивний контент через The Athletic та інші пропозиції створюють щоденні точки дотику поза новинними циклами. Підписник, який розв’язує щоденний кросворд, готує вечерю за рецептом або споживає спортивний аналіз, знаходить кілька причин зберегти свою підписку. Це різноманітне ціннісне пропозиція зменшує відтік і збільшує готовність платити преміальні ціни.

Стратегічне позиціонування щодо конкурентів

Порівняно з News Corporation та Thomson Reuters Corporation, The New York Times виступає більш сильним гравцем. За минулий рік акції NYT зросли на 34,4% у порівнянні з галузевим середнім показником 29,1%. У той час як News Corporation знизилася на 5,1%, а Thomson Reuters — на 19,4%. Різниця у оцінці відображає довіру ринку: NYT торгується за мультиплікатором ціна-прибуток (P/E) 26,05, що трохи вище за галузеву медіану 25,52 і вище за News Corporation з 23,40, але нижче Thomson Reuters з 29,41.

Перспективи зростання та імпульс підписників

Керівництво прогнозує подальше зростання. Очікується, що доходи від цифрових підписок зростуть на 13-16% у четвертому кварталі 2025 року, а загальні доходи від підписок — на 8-10%. Консенсус-звіти Zacks передбачають зростання продажів на 8,8% і зростання прибутку на акцію на 16,9% у поточному фінансовому році, а у наступному — 7% зростання продажів і 14,3% зростання прибутку.

Здатність The New York Times монетизувати залучених підписників через диверсифікацію продуктів, а не лише інтенсивність платної стіни, позиціонує її як зразок для цифрової трансформації медіа.