Kredibilitas The Fed sedang diuji, dan ini terlihat dari bagaimana pasar saat ini menilai segala sesuatu. Ketika ada keraguan tentang apakah bank sentral benar-benar dapat melakukan tugasnya secara independen, para trader dan investor mulai meragukan diri mereka sendiri.

Inilah yang sedang terjadi: ketidakpastian seputar independensi The Fed menciptakan efek riak melalui mekanisme penetapan harga. Aset yang seharusnya diperdagangkan berdasarkan fundamental malah merespons pertanyaan tentang otonomi kebijakan dan kepercayaan institusional. Ini menciptakan kebisingan di lanskap yang sudah sangat volatil.

Williams menunjukkan inti masalah—ketika peserta pasar kehilangan kepercayaan pada independensi bank sentral, seluruh kerangka penetapan harga menjadi tegang. Anda melihatnya di pasar obligasi, dalam pergerakan mata uang, dan ya, dalam cara orang mendekati aset risiko termasuk crypto.

Taruhannya nyata. Jika The Fed tidak dapat beroperasi tanpa tekanan eksternal atau campur tangan politik, sinyal kebijakan moneter menjadi kurang dapat diandalkan. Dan itu berarti setiap ramalan, setiap keputusan suku bunga, setiap pernyataan panduan membawa beban ketidakpastian tambahan.

Bagi trader, inilah lingkungan tempat kita berada. Anchor tradisional yang membantu penemuan harga mulai goyah. Itulah mengapa Anda melihat fluktuasi yang begitu liar dan mengapa perdagangan berbasis keyakinan menjadi lebih sulit untuk dilaksanakan. Pasar pada dasarnya mengatakan: tunjukkan kepada kami bahwa The Fed dapat tetap independen, atau kami akan menilai harga dalam kekacauan.