Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, data ketenagakerjaan yang melemah memicu imajinasi likuiditas tahun 2026

中信证券最新研报预测，2026年美联储可能降息50基点左右。这一预测基于12月美国就业市场的疲弱表现——非农就业人数仅增加5万人，远低于市场预期的6.5万人。这个信号正在改变市场对美联储政策的预期，也将直接影响全球资产定价逻辑。

就业数据弱化，降息预期浮现

数据对比和结构问题

Menurut laporan terbaru dari CITIC Securities, pasar tenaga kerja AS pada bulan Desember menunjukkan dua masalah utama:

Lebih menarik lagi adalah karakteristik struktur pertumbuhan pekerjaan tersebut. Penambahan pekerjaan baru di bulan Desember terutama terkonsentrasi di bidang kesehatan, pendidikan, dan perhotelan dan rekreasi, yang biasanya dianggap sebagai pekerjaan layanan tingkat rendah. Ini menunjukkan bahwa daya dorong pertumbuhan pasar tenaga kerja AS melemah, dan peluang pekerjaan berkualitas tinggi semakin terbatas.

Dari data ke ekspektasi kebijakan

Berdasarkan fenomena kelemahan pasar tenaga kerja ini, CITIC Securities memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga sekitar 50 basis poin pada tahun 2026. Apa arti dari angka ini?

• 50 basis poin setara dengan 0,5 persen poin, termasuk dalam tingkat penurunan yang relatif moderat
• Frasa “sekitar” menunjukkan bahwa prediksi ini memiliki fleksibilitas, dan angka sebenarnya mungkin berkisar antara 40-60 basis poin
• Ini mencerminkan ekspektasi pasar terhadap pergeseran kebijakan Federal Reserve yang relatif lembut, bukan pelonggaran agresif

Dampak Potensial dari Ekspektasi Penurunan Suku Bunga

Perubahan lingkungan likuiditas

Ekspektasi penurunan suku bunga sendiri akan mengubah logika alokasi aset. Setelah Federal Reserve mengonfirmasi jalur penurunan suku bunga, kemungkinan akan terjadi perubahan berikut:

• Dolar AS cenderung melemah relatif, menguntungkan aset pasar berkembang yang dihitung dalam dolar
• Imbal hasil aset berisiko rendah (seperti obligasi AS) akan turun, meningkatkan daya tarik aset berisiko tinggi
• Lingkungan likuiditas global membaik, memberikan dukungan bagi aset berisiko tinggi (termasuk aset kripto)

Peran waktu dalam pengambilan keputusan

Prediksi ini sangat penting jika dilakukan pada Januari 2026. Jika Federal Reserve benar-benar memulai penurunan suku bunga dalam tahun tersebut, jadwal waktunya akan menentukan kekuatan reaksi pasar. Penurunan suku bunga lebih awal dapat memberikan dukungan likuiditas yang lebih tahan lama, sedangkan penurunan yang lebih lambat mungkin menghadapi lebih banyak ketidakpastian.

Poin perhatian selanjutnya

Prediksi ini tidak bersifat pasti. Hal-hal yang perlu diperhatikan ke depan meliputi:

• Apakah data tenaga kerja AS Januari akan tetap lemah (yang akan memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga)
• Pernyataan terbaru dari Ketua Federal Reserve Powell (apakah mengonfirmasi arah penurunan suku bunga)
• Perkembangan data inflasi (yang mungkin mempengaruhi besaran penurunan suku bunga)
• Perubahan dalam prospek pertumbuhan ekonomi global

Kesimpulan

Ekspektasi penurunan suku bunga sekitar 50 basis poin dari CITIC Securities mencerminkan penilaian terhadap tren kelemahan pasar tenaga kerja AS. Data non-pertanian bulan Desember yang lebih rendah dari perkiraan bukan hanya angka statistik, tetapi juga mengubah ekspektasi pasar terhadap arah kebijakan Federal Reserve. Perubahan ekspektasi ini akan secara bertahap mempengaruhi harga aset global, termasuk performa aset kripto. Yang penting adalah mengamati apakah ekspektasi ini akan dikonfirmasi oleh data selanjutnya dan apakah tindakan nyata dari Federal Reserve akan mengikuti.