正直に言うと、ASTERこのプロジェクトは1月の動きから見ると、追い高した人はすでに損をしている。短期的に急騰して戻すという状況はすでに検証済みで、今のリスクは明らかだ——追い上げは損をする可能性が高い。

ASHERは去年9月にAstherusとAPX Financeの合併によって誕生したマルチチェーンの永続契約型DEXで、レバレッジ1001倍やプライバシー注文といった売りを掲げている。見た目は派手だが、ファンダメンタルには多くの懸念点がある。トークンの総量は80億枚で、流通量は25億（流通率約31%）、時価総額は17億から18億ドルの範囲だ。規模は小さくないように聞こえるが、問題はどこにあるのか？

上位6つのウォレットが96%のトークンを独占しており、その中の一つの大きな鯨のウォレットだけで44.7%を握っている。この集中度は非常に高く、価格操作も容易にできる状態だ。さらにショッキングなのは、DeFiLlamaがその取引量とある主要取引所のデータが完全に一致していることを発見し、データを取り下げたことだ。真実性には疑問が残る。

ロック解除の圧力も長期的な影を落としている——2026年2月には9600万枚が解放され、その後も2035年まで放出が続く。これは長期的に売り圧力がかかることを意味している。2026年全体を見ると、Q3に一時的な修復のチャンスがあるかもしれないが、それ以外の期間は基本的に低迷したまま推移する見込みだ。アドバイスは非常にストレートで、全期間回避すべきだ。こんな泥沼には巻き込まれる必要はない。