Империя бизнеса Трампа расширяется! WLFI запускает криптовалютное кредитование, USD1 занимает шестое место среди стабильных монет

World Liberty Markets задумы и риски

World Liberty Financial запустила платформу кредитования World Liberty Markets, что ознаменовало второе крупное расширение криптоимперии Трампа. Платформа, поддерживаемая Dolomite, позволяет пользователям брать в долг цифровые активы, используя USD1 и другие поддерживаемые залоги (включая эфир, USDC, USDT и токенизированный биткоин). Такой мульти-залоговый дизайн напрямую конкурирует с зрелыми DeFi-протоколами, такими как Aave и Compound.

World Liberty Markets — второй основной продукт проекта, после запуска стабильной монеты USD1 в марте 2025 года. Согласно данным The Block, рыночная капитализация USD1 сейчас чуть ниже 3,5 миллиарда долларов, что делает его шестым по величине долларовым стейблкоином, уступая PYUSD от PayPal. За всего лишь 10 месяцев этот рейтинг был достигнут, что свидетельствует о очень быстром росте USD1.

Запуск этого кредитного бизнеса совпадает с общим восстановлением рынка криптокредитования. В отчёте Galaxy Digital за ноябрь говорится, что к концу третьего квартала 2025 года объём активных DeFi-кредитов достиг почти 41 миллиарда долларов, что привело к рекордным суммам криптокредитов на централизованных и децентрализованных платформах — около 74 миллиардов долларов. Выбор World Liberty войти на рынок кредитования именно сейчас показывает точное понимание цикла отраслевого восстановления.

Трёхуровневая стратегия конкуренции World Liberty Markets

Преимущество мульти-залогов: поддержка USD1, ETH, BTC и других залогов, снижение барьеров для пользователей

Связь со стейблкоином: спрос на кредитование стимулирует использование USD1, создавая замкнутую экосистему

Политическая поддержка: влияние Трампа придает платформе уникальную бренд-ценность и привлекает трафик

Два руководителя World Liberty — Zachary Folkman и Chase Herro — совместно создали протокол кредитования Dough Finance, основанный на Ethereum и инфраструктуре Aave V3, который в 2024 году подвергся атаке с использованием флеш-лоана. Этот исторический инцидент вызвал опасения по поводу безопасности World Liberty Markets. Dolomite и Aave — конкуренты в области криптокредитования, и выбор Dolomite вместо Aave может быть связан с прошлым опытом команд.

Регуляторное признание и конфликт интересов при подаче заявки на банковскую лицензию

В то время как World Liberty стремится легализовать свой бизнес со стейблкоином в США, она запустила услугу кредитования. На прошлой неделе связанное с ней лицо подало заявку в Управление контролера валюты США (OCC) на создание национального трастового банка, специализирующегося на выпуске, хранении и обмене стейблкоинов. Если одобрят, USD1 полностью попадет под федеральное регулирование, что станет важным подтверждением его соответствия нормативам и стабильности.

Заявка на банковскую лицензию показывает, что амбиции World Liberty выходят за рамки простого криптопроекта. Национальный трастовый банк — это финансовое учреждение, регулируемое на федеральном уровне, с правами и статусом, аналогичными традиционным банкам. В случае успеха USD1 станет первым стейблкоином, выпущенным лицензированным банком, превзойдя по регуляторной легитимности Tether и Circle. Такой статус может привлечь крупные институциональные инвестиции, ищущие соответствия нормативам.

Однако эта структура вызывает критику, поскольку некоторые считают, что проект может иметь конфликт интересов, учитывая, что он связан с действующим президентом. World Liberty включает Дональда Трампа и его сына в число соучредителей, что создает глубокую переплетенность личных финансовых интересов президента и его публичных обязанностей. Согласно опросу Reuters в октябре, семья Трампа получила миллионы долларов прибыли в первой половине 2025 года от продаж World Liberty Financial и связанных с ней токенов.

Только продажа нативного токена WLFI принесла около 463 миллионов долларов дохода, а за тот же период совокупный доход связанных с Трампом компаний от криптовалют превысил 800 миллионов долларов. Эти цифры значительно превышают доходы от традиционных бизнесов, таких как гольф-клубы и лицензии, а ранее раскрытая информация показывает, что в 2024 году президент получил десятки миллионов долларов от продаж WLFI.

World Liberty утверждает, что Трамп и его семья не управляют ежедневной деятельностью, а этим занимаются опытные руководители в области криптовалют, а структура управления предназначена для ограничения прямого влияния. Однако такие объяснения не могут полностью устранить сомнения: когда президент продвигает про-криптовалютную политику и назначает дружественных регуляторов, его семейный бизнес получает прямую выгоду. Может ли это считаться конфликтом интересов?

Риск регуляторных санкций и рыночное восприятие USD1

(Источник: The Block)

Стейблкоин USD1 за всего лишь 10 месяцев достиг рыночной капитализации более 3,5 миллиарда долларов, став шестым по величине долларовым стейблкоином после PYUSD от PayPal. Такой результат редок на рынке, где доминируют Tether (USDT) и Circle (USDC), а новые участники обычно требуют лет для закрепления позиций.

Быстрый рост USD1 частично обусловлен политическим влиянием Трампа. Когда президент публично поддерживает криптопроект, это привлекает внимание и капитал. Кроме того, World Liberty активно продвигает применение USD1 — от залогов для кредитов до платежных инструментов, стремясь создать полноценную экосистему. Если заявка на банковскую лицензию будет одобрена, это даст USD1 регуляторное подтверждение и повысит доверие рынка.

Однако у USD1 есть и вызовы. Во-первых, доверие — ключ к стабильным монетам, основанное на прозрачности резервов и возможности их выкупа. Tether и Circle за годы работы заслужили доверие рынка, а USD1 нужно доказать, что его резервы реальны и управляются должным образом. Во-вторых, регуляторная неопределенность: хотя заявка подана, одобрение не гарантировано. В случае отказа USD1 может столкнуться с регуляторными проблемами.

Третье — политические риски. Президентский срок Трампа может закончиться в 2029 году, а смена власти — риск для проектов, связанных с бывшим президентом. Такая политическая неопределенность создает дополнительные риски для долгосрочной перспективы USD1.