IPO kripto 2026: BitGo berencana mengumpulkan dana sebesar 200 juta dolar AS, dengan valuasi 1,96 miliar untuk merebut gelar "saham kustodian pertama"

Amerika Serikat, raksasa pengelola aset kripto BitGo, secara resmi mengajukan permohonan IPO ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dengan rencana menerbitkan 11,8 juta saham dengan harga per saham antara 15 hingga 17 dolar AS, mengumpulkan dana maksimal sebesar 201 juta dolar AS, dengan valuasi mencapai 1,96 miliar dolar AS. Ini menjadikannya perusahaan kripto pertama yang memulai proses pencatatan di tahun 2026.

(Sumber: X)

BitGo mengungkapkan bahwa dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, mereka meraih pendapatan sebesar 10 miliar dolar AS, laba bersih sebesar 8,1 juta dolar AS, dan aset pengelolaan platform sekitar 104 miliar dolar AS. IPO ini didukung oleh Goldman Sachs dan Citigroup sebagai penjamin utama, dan akan terdaftar di New York Stock Exchange dengan kode saham “BTGO”. Di tengah lingkungan regulasi global yang semakin jelas dan meningkatnya permintaan dari institusi, pencatatan saham BitGo dipandang sebagai tonggak penting dalam proses maturitas dan kepatuhan infrastruktur kripto.

Rencana Pencatatan BitGo: Valuasi, Pendanaan, dan Dukungan Wall Street

Memasuki awal tahun 2026, industri mata uang kripto kembali mengumandangkan sinyal untuk memasuki pasar modal tradisional. Pada hari Senin minggu ini, kantor pusat di Palo Alto, California, BitGo Holdings Inc. secara resmi menyerahkan dokumen permohonan IPO ke SEC, mengungkapkan rencana mereka untuk menjadi “saham pertama pengelola aset kripto”. Berdasarkan dokumen tersebut, BitGo berencana menerbitkan 11,8 juta saham dengan harga antara 15 hingga 17 dolar AS per saham. Perusahaan akan menjual 11 juta saham, sementara pemegang saham yang ada, termasuk eksekutif, akan menjual 821.595 saham. Jika dihitung berdasarkan batas atas harga 17 dolar AS, IPO ini akan mengumpulkan dana sekitar 201 juta dolar AS.

Skala pendanaan ini termasuk kategori menengah atas dibandingkan IPO perusahaan teknologi dalam beberapa tahun terakhir, tetapi maknanya jauh lebih besar dari angka tersebut. Dengan harga penerbitan tertinggi dan jumlah saham yang diterbitkan, kapitalisasi pasar setelah pencatatan diperkirakan mencapai sekitar 1,96 miliar dolar AS. Angka ini sedikit lebih tinggi dari valuasi 1,75 miliar dolar AS yang diperoleh pada putaran pendanaan swasta tahun 2023, menunjukkan bahwa setelah mengalami konsolidasi pasar di tahun 2024, investor mulai menilai perusahaan infrastruktur kripto berkualitas tinggi secara lebih stabil dan rasional. Yang lebih menarik lagi, BitGo memilih bank investasi papan atas Wall Street sebagai mitra utama: Goldman Sachs dan Citigroup akan bersama-sama menjadi penjamin utama penerbitan ini. Partisipasi mendalam dari dua raksasa keuangan ini tentu menambah kredibilitas dan mengirimkan sinyal yang jelas—institusi keuangan utama kini menunjukkan sikap yang lebih positif dan terbuka terhadap penyedia layanan inti kripto yang telah melalui proses seleksi ketat.

Berdasarkan materi presentasi manajemen, penetapan harga diperkirakan akan selesai pada 21 Januari. BitGo berencana terdaftar di NYSE dengan kode saham “BTGO”. Dari garis waktu ini, BitGo berusaha memanfaatkan peluang pasar awal tahun 2026. Seperti yang dikatakan analis riset IPOX Lukas Muehlbauer, performa indeks perusahaan kecil dan menengah sejak awal tahun menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi penerbitan skala menengah seperti BitGo. Setelah mengalami koreksi valuasi di tahun 2025 akibat penurunan pasar AI dan saham teknologi, dana pasar saat ini mencari aset yang lebih pasti dan defensif, dan sebagai penyedia infrastruktur kripto yang diatur dan memiliki model keuntungan stabil, BitGo cocok dengan preferensi investasi saat ini yang mengutamakan kualitas.

Perjalanan Bangkitnya BitGo: Dari Dompet Digital Pemula ke Raksasa Pengelolaan Aset Triliunan

Untuk memahami kekuatan di balik IPO BitGo ini, kita harus menelusuri perjalanan perusahaan sejak didirikan pada 2013. Perusahaan didirikan bersama oleh CEO saat ini, Mike Belshe, awalnya sebagai penyedia layanan dompet kripto. Di masa awal industri yang masih sangat muda, penyimpanan aset digital yang aman adalah masalah utama bagi para pengguna awal. BitGo dengan cepat membangun reputasi berkat teknologi multi-signature yang aman. Namun, visi jangka panjang mereka adalah tidak berhenti di bisnis dompet pribadi, melainkan menangkap gelombang institusional yang akan datang.

Seiring hedge fund, kantor keluarga, dan bahkan perusahaan publik mulai memasukkan Bitcoin dan aset digital lainnya ke dalam neraca mereka, kebutuhan akan solusi pengelolaan dan keamanan tingkat institusi meningkat pesat. BitGo pun melakukan transformasi strategis dari “penyedia dompet” menjadi “penyedia layanan keamanan, pengelolaan aset digital, dan likuiditas terpadu”. Saat ini, bisnis inti mereka adalah menyimpan dan melindungi aset digital klien global, serta menyediakan layanan keuangan terkait seperti perdagangan, pinjaman, dan staking. Posisi ini menempatkan mereka sebagai penghubung penting antara dunia kripto dan sistem keuangan tradisional.

Data keuangan BitGo mendukung posisi pasar mereka. Dalam dokumen IPO, terungkap bahwa dalam sembilan bulan pertama 2025, perusahaan meraih pendapatan sebesar 10 miliar dolar AS dan laba bersih 8,1 juta dolar AS. Sebagai perbandingan, pendapatan tahun 2024 mencapai 1,9 miliar dolar AS dan laba bersih 510 ribu dolar AS. Pertumbuhan pendapatan yang pesat ini didorong oleh peningkatan aktivitas pasar kripto secara umum di 2025, serta adopsi layanan mereka oleh klien institusional. Data platform menunjukkan bahwa hingga 30 September 2025, total aset yang dikelola di platform BitGo sekitar 1040 miliar dolar AS, dan mendukung lebih dari 1550 jenis aset digital. Skala pengelolaan aset sebesar ini menempatkan mereka sebagai salah satu pengelola aset kripto independen terbesar di AS maupun dunia.

Ringkasan data keuangan dan operasional penting IPO BitGo (per 30 September 2025)

Pendapatan: 9 bulan pertama 2025 total 10 miliar dolar AS, dibandingkan 1,9 miliar dolar AS di periode yang sama tahun 2024.

Laba bersih: 9 bulan pertama 2025 sebesar 8,1 juta dolar AS, dibandingkan 510 ribu dolar AS di periode yang sama tahun 2024.

Aset pengelolaan: sekitar 1040 miliar dolar AS.

Jumlah aset: mendukung lebih dari 1550 jenis aset digital.

Struktur kepemilikan: CEO Mike Belshe memegang 2,6% saham A dan seluruh saham B, setelah IPO diperkirakan akan memiliki hak suara sekitar 56%.

Valuasi historis: valuasi saat pendanaan swasta 2023 sebesar 1,75 miliar dolar AS, dengan estimasi tertinggi IPO mencapai 1,96 miliar dolar AS.

Target pendanaan: maksimal 201 juta dolar AS.

Kesuksesan BitGo bukan kebetulan; perjalanan mereka juga melewati berbagai tantangan dan titik balik penting. Pada 2021, perusahaan investasi kripto terkenal Galaxy Digital pernah mengumumkan rencana akuisisi BitGo seharga 1,2 miliar dolar AS, tetapi transaksi tersebut akhirnya dibatalkan pada 2022 saat pasar sedang lesu. Kini, dengan valuasi mendekati 2 miliar dolar AS dan status independen, BitGo membuktikan bahwa mereka tetap berpegang pada jalur pengembangan mandiri dan mendapatkan pengakuan pasar yang lebih tinggi. Dari segi tata kelola perusahaan, setelah IPO, pendiri Mike Belshe akan tetap memegang sekitar 56% hak suara melalui saham B super-voting, memastikan stabilitas strategi perusahaan. Investor utama seperti Valor Equity Partners dan Redpoint Ventures masing-masing memegang sekitar 4,6% dan 3,9% hak suara.

Narasi politik dan gelombang IPO industri

Pemilihan waktu BitGo untuk memulai pencatatan ini tidak lepas dari peluang politik dan siklus industri. Salah satu faktor penting adalah bahwa BitGo merupakan penyedia layanan utama untuk proyek World Liberty Financial yang terkait dengan keluarga mantan Presiden AS Donald Trump. Dokumen IPO menyebutkan bahwa BitGo adalah penyedia pengelolaan dan infrastruktur untuk USD1, stablecoin yang diterbitkan oleh World Liberty Financial. Trump dan anaknya, Donald Jr. dan Eric Trump, adalah pendiri bersama proyek DeFi ini. Hubungan yang erat ini membuat bisnis BitGo terkait langsung dengan narasi politik kripto yang sedang hangat di AS.

Pada 2025, di tengah dukungan besar dari pemerintahan Trump terhadap industri kripto dan pengesahan legislasi stablecoin di AS, banyak perusahaan kripto melakukan IPO. Circle Internet Group, penerbit stablecoin USDC terbesar kedua, meluncurkan IPO sebesar 1,2 miliar dolar AS pada Juni; bursa Bullish, didukung oleh Block.one, mengumumkan IPO 1,1 miliar dolar AS pada Agustus; dan Gemini Space Station milik Winklevoss bersaudara melakukan IPO sebesar 446 juta dolar AS pada September, dengan kenaikan hari pertama mencapai 14%. Meski harga saham perusahaan ini kemudian berbalik turun dan pasar kripto secara umum mengalami koreksi di 2025 (Bitcoin turun 6,5% sepanjang tahun), rangkaian IPO ini menandai bahwa pintu masuk pasar modal utama ke industri kripto telah terbuka lebar.

Sebagai perusahaan kripto pertama yang memulai IPO di 2026, BitGo membawa harapan untuk melanjutkan tren ini. Para analis berpendapat bahwa, dibandingkan platform perdagangan, model bisnis pengelolaan aset yang diusung BitGo lebih “ringan”, kurang terpengaruh oleh fluktuasi volume transaksi pasar, dan pendapatannya lebih stabil. Hal ini membuatnya dianggap sebagai instrumen investasi yang lebih aman dalam kondisi makro saat ini. Penampilan pencatatan sahamnya akan menjadi tolok ukur bagi minat investor terhadap saham infrastruktur kripto dan memberi panduan penting bagi perusahaan lain yang berencana IPO, seperti bursa lama Kraken, dalam penetapan harga dan sentimen pasar.

Infrastruktur sebagai kemenangan: Masa depan industri yang diisyaratkan oleh pencatatan BitGo

Jika sukses, IPO BitGo akan lebih dari sekadar tonggak pendanaan perusahaan. Ini akan mengungkap tema utama evolusi industri kripto berikutnya: kematangan infrastruktur dan penetrasi layanan institusional secara menyeluruh. Ketika fokus pasar beralih dari spekulasi harga aset semata ke pengembangan teknologi blockchain dan integrasi dengan sistem keuangan, peran “penjual air” seperti BitGo yang menyediakan layanan dasar, penting, dan patuh regulasi akan mendapatkan penilaian ulang secara sistematis.

Pertama, pengelolaan aset adalah gerbang utama masuknya institusi secara besar-besaran. Baik dana pensiun, perusahaan asuransi, maupun perusahaan multinasional, saat mengadopsi aset kripto, prioritas utama mereka adalah keamanan, kepatuhan, dan keandalan operasional. Perusahaan seperti BitGo yang memiliki lisensi terkait dan menerapkan pengauditan serta asuransi ketat ala keuangan tradisional, menjadi jembatan kepercayaan antara kapitalisasi triliunan dolar tradisional dan dunia kripto. Skala pengelolaan aset yang melebihi seribu miliar dolar ini adalah bukti nyata dari proses institusionalisasi tersebut.

Kedua, model pendapatan BitGo menunjukkan keberlanjutan layanan infrastruktur kripto. Pendapatannya tidak hanya berasal dari biaya pengelolaan (berbasis AUM), tetapi juga dari layanan nilai tambah seperti staking, pinjaman, dan eksekusi perdagangan. Model pendapatan yang berbasis aset dan bersifat reguler ini lebih dapat diprediksi dan defensif dibandingkan model bursa yang bergantung pada biaya transaksi, dan lebih menarik bagi investor ekuitas tradisional. Laba bersih stabil yang dilaporkan dalam dokumen IPO membuktikan bahwa mereka mampu mengelola biaya dan secara efektif memanfaatkan posisi pasar mereka.

Ke depan, dana yang diperoleh dari pencatatan ini akan digunakan untuk memperkuat keunggulan teknologi, memperluas cakupan regulasi global, dan melakukan akuisisi strategis. Dalam gelombang berikutnya seperti tokenisasi aset riil dan masuknya dana kekayaan negara, layanan pengelolaan dan keamanan akan semakin penting. Pintu masuk BitGo ke NYSE bukan hanya membuka jalur pendanaan dan branding baru, tetapi juga menandai jalan menuju arus utama ke dunia keuangan tradisional. Penampilan mereka akan menjadi indikator apakah modal akan terus bersedia membayar untuk “fondasi” dunia kripto.

Apa itu BitGo: Penjaga lengkap aset kripto

BitGo adalah perusahaan trust aset digital asal AS yang didirikan pada 2013, dan merupakan penyedia solusi pengelolaan aset kripto institusional, keamanan, dan likuiditas terkemuka di dunia. Awalnya terkenal dengan teknologi dompet multi-signature, kini mereka telah berkembang menjadi platform infrastruktur lengkap yang melayani ratusan klien institusional (termasuk bursa, hedge fund, kantor keluarga, dan proyek).

Layanan utama dan produk:

1. Pengelolaan aset: Menyediakan solusi penyimpanan campuran hot dan cold wallet yang patuh regulasi, untuk lebih dari 1550 aset digital, menjadi salah satu perusahaan native kripto yang mampu menyediakan layanan pengelolaan aset yang memenuhi standar institusional.
2. Teknologi dompet dan keamanan: Infrastruktur multi-signature terdepan, teknologi pembagian kunci, dan mesin strategi kompleks, memberikan perlindungan aset setara bank.
3. Jaringan likuiditas: Melalui BitGo Prime, menyediakan layanan perdagangan, pinjaman, dan staking, membantu klien institusional mengelola portofolio kripto secara efisien.
4. White-label dan infrastruktur: Menyediakan backend teknologi untuk fintech dan proyek lain, seperti infrastruktur pengelolaan dan penerbitan USD1 stablecoin untuk World Liberty Financial.

Model bisnis: Pendapatan utama berasal dari biaya pengelolaan (berbasis AUM), biaya transaksi, spread pinjaman, dan lisensi solusi teknologi. Model ini sangat skalabel, karena semakin besar aset yang dikelola, margin keuntungan cenderung meningkat.

Status regulasi: BitGo memiliki lisensi trust di beberapa negara bagian AS dan aktif memperoleh izin di pusat keuangan utama dunia, sebagai fondasi kepercayaan institusional dan kolaborasi dengan bank besar seperti Goldman Sachs.

Tren IPO perusahaan kripto: dari euforia ke penemuan nilai yang rasional

IPO BitGo adalah bab terbaru dari gelombang pencatatan perusahaan kripto sejak 2025. Melihat perjalanan singkat namun penuh liku ini, kita bisa memahami evolusi sentimen pasar dan logika valuasi.

Kebangkitan 2025: Di tengah ekspektasi regulasi yang lebih baik dan sentimen pasar yang membaik, 2025 menjadi tahun puncak IPO perusahaan kripto.

• Circle (CRCL): Penerbit stablecoin USDC terbesar kedua, meluncurkan IPO 1,2 miliar dolar AS pada Juni; awalnya sangat dihargai sebagai “obligasi digital” di blockchain.
• Bullish (BLSH): Bursa yang didukung Block.one, mengumumkan IPO 1,1 miliar dolar AS pada Agustus, menonjolkan teknologi transaksi tinggi dan produk institusional.
• Gemini Space Station: Bursa milik Winklevoss bersaudara, IPO 446 juta dolar AS pada September, dengan kenaikan hari pertama 14%.

Reaksi pasar dan tantangan saat ini: Namun, IPO ini bukan akhir cerita. Harga saham banyak perusahaan ini kemudian berbalik turun, dan pasar kripto secara umum mengalami koreksi di 2025 (Bitcoin turun 6,5% sepanjang tahun). Fenomena ini menunjukkan bahwa pintu masuk pasar modal utama ke industri kripto sudah terbuka, tetapi tetap penuh tantangan.

BitGo sebagai perusahaan kripto pertama yang memulai IPO di 2026 membawa harapan untuk melanjutkan tren ini. Para analis berpendapat bahwa, dibandingkan platform perdagangan, model bisnis pengelolaan aset BitGo yang lebih “ringan” dan stabil, kurang terpengaruh fluktuasi volume transaksi pasar, sehingga dianggap lebih aman dan menarik dalam kondisi makro saat ini. Penampilan IPO ini akan menjadi indikator minat investor terhadap saham infrastruktur kripto dan memberi panduan penting bagi perusahaan lain yang berencana IPO, seperti bursa lama Kraken, dalam penetapan harga dan sentimen pasar.