«Продажа США» возвращается, расследование против Баффета вызывает «тройной удар» по акциям, валютам и облигациям

Автор: Ли Цзя

Источник: 华尔街见闻

Министерство юстиции США инициировало расследование в отношении председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, что вызвало опасения по поводу независимости центрального банка, рост защитных настроений спровоцировал временный прорыв спотового золота выше 4620 долларов / унцию, установив исторический рекорд, дневной рост составил 2,4%. Доллар, фьючерсы на американские акции и американские облигации одновременно снизились, возникла торговая атмосфера «продажа США».

12 января, по сообщению Bloomberg, это расследование является последней атакой правительства Трампа на ФРС, ранее включавшей попытки уволить директора Лизу Кук и неоднократные требования к резкому снижению ставок. Чувствительная тема независимости ФРС и её влияние на американские активы вновь стали предметом дебатов инвесторов.

По информации, полученной из The New York Times от осведомленных источников, расследование инициировано офисом федерального прокурора округа Колумбия, с фокусом на проверку ремонта штаб-квартиры ФРС на сумму 2,5 миллиарда долларов и возможных ложных показаний Пауэлла перед Конгрессом относительно объема проекта. Пауэлл отверг обвинения в своем заявлении, заявив, что «угроза уголовных обвинений — это следствие того, что ФРС настаивает на установлении ставок в интересах общественности, а не по предпочтениям президента».

Это обострение ситуации заставляет инвесторов переоценить необходимость сокращения риска по американским активам и доллару. Эта логика защиты совпадает с торговой темой, доминировавшей на мировых рынках в апреле прошлого года, когда Трамп объявил о полном введении тарифов.

Защитные активы пользуются спросом, американские акции, облигации и валюты падают

Текущий финансовый рынок демонстрирует типичную картину защитных сделок: американский фондовый рынок, облигации и доллар одновременно испытывают давление, в то время как крупные средства массово вкладываются в драгоценные металлы.

Что касается рисковых активов, фьючерсы на американские индексы снижаются: S&P 500 — на 0,5%, фьючерс на Nasdaq 100 — на 0,7%. Давление на долгосрочные облигации заметно, доходность 10-летних облигаций выросла на 3 базисных пункта до 4,20%. Индекс доллара снизился на 0,4%, что стало крупнейшим однодневным падением за последние три недели.

Цены на драгоценные металлы резко выросли и достигли новых максимумов. Спотовое золото поднялось выше 4620 долларов / унцию, дневной рост составил 2,44%, с начала года прибавило более 300 долларов; спотовое серебро выросло на 7% до исторического рекорда 85,24 долларов.

Многие аналитики считают, что движущей силой рыночной волатильности является переоценка инвесторами политических рисков ФРС. Гэри Тэн из Allspring Global Investments отметил:

«Любая ситуация, вызывающая сомнения в независимости ФРС, увеличит неопределенность в денежно-кредитной политике США, что может усилить тренд диверсификации доллара и повысить спрос на традиционные инструменты хеджирования, такие как золото.»

Майк Риделл, управляющий фондом Fidelity International, добавил:

«Исторические модели повторяются — политическое давление на ФРС обычно означает ослабление доллара, рост доходности долгосрочных облигаций и повышение инфляционных ожиданий.»

Джон Вудс, главный инвестиционный директор Lombard Odier в Азии, заявил:

«Золото — главный актив в условиях геополитических рисков, превосходящий все остальные категории. Текущие геополитические риски на рынке уже чрезмерны.»

Предупреждение от институтов о смене активной стратегии

Инвестиционные организации в целом считают, что это обострение усилит рыночную волатильность и может оказать глубокое влияние на долгосрочную денежно-кредитную политику.

JPMorgan Asset Management отметил, что при более агрессивных ожиданиях снижения ставок кривая доходности по облигациям США может стать еще более крутой, то есть долгосрочные ставки вырастут больше, чем краткосрочные. Lombard Odier прогнозирует, что доллар и облигации США столкнутся с большим давлением.

Дэвид Чао из Invesco заявил: «Повестка о вызове повестки в суд ФРС — еще один пример снижения привлекательности американских активов.» Член Совета управляющих Европейского центрального банка Франсуа Виллерой де Гальо ранее предупредил, что критика со стороны правительства Трампа в отношении ФРС угрожает глобальному статусу доллара.

Кевин Тозет из Carmignac отметил: «Риск в том, что противостояние между Белым домом и ФРС в ближайшие кварталы может полностью обостриться.» Он предупредил, что вероятность назначения председателя ФРС сторонниками Трампа возрастает, что может повысить инфляционные ожидания.

Расследование о перерасходе на ремонт

По информации The New York Times, офис федерального прокурора, возглавляемый долгосрочным союзником Трампа Жанин Пирро, проверяет, не вводил ли Пауэлл в заблуждение Конгресс относительно ремонта штаб-квартиры ФРС. Проект начался в 2022 году и должен завершиться в 2027 году, при этом бюджет превышен примерно на 700 миллионов долларов.

ФРС объяснила перерасход ростом стоимости материалов, оборудования и рабочей силы, а также непредвиденными ситуациями, такими как загрязнение асбестом и почвой. В ФРС отметили, что эти два здания не проходили капитальный ремонт за почти столетие.

На слушаниях в Конгрессе в июне прошлого года Пауэлл отрицал, что в 2021 году предлагались личные лифты, рестораны и новые мраморные установки для высших руководителей. Он подчеркнул, что проект постоянно эволюционирует, и некоторые изначально запланированные функции были отменены.

В своем последнем заявлении Пауэлл заявил, что Министерство юстиции США выдало крупный ордер на вызов в суд и угрожает уголовным преследованием за его показания перед Конгрессом. Он пообещал продолжать выполнять обязанности, подтвержденные Сенатом. Трамп отверг связь с этим вызовом, заявив: «Я ничего об этом не знаю.»

Назревает смена руководства ФРС

Это расследование совпало с окончанием срока полномочий Пауэлла в качестве председателя ФРС, которое истекает в мае этого года. На прошлой неделе Трамп заявил, что уже выбрал преемника, и в ближайшее время планирует его официально объявить. В числе возможных кандидатур — его главный экономический советник Хассет.

Хотя срок полномочий Пауэлла как председателя истекает в мае, его полномочия в качестве члена Совета продолжатся до января 2028 года. Пауэлл пока не сообщил, планирует ли он оставаться в руководстве центрального банка после этого года.