Japón emite advertencia mientras el yen se acerca a niveles clave de intervención

Fuente: Coindoo Título original: Japón advierte mientras el yen se acerca a niveles clave de intervención Enlace original:

Las conversaciones discretas entre funcionarios financieros vuelven a marcar las expectativas en los mercados de divisas. A medida que el yen se acerca a niveles que anteriormente obligaron a Japón a intervenir directamente, Tokio y Washington están señalando una preocupación compartida por la rapidez con la que se está desarrollando el movimiento.

Durante reuniones en Washington, el liderazgo financiero de Japón dejó claro que la reciente caída del yen ya no se considera un ajuste rutinario del mercado. En cambio, se está tratando como una posible fuente de inestabilidad, que ahora tiene la atención de ambos gobiernos.

Puntos clave

• Japón y EE. UU. están coordinándose estrechamente a medida que el yen se acerca a niveles que anteriormente desencadenaron intervención.
• Tokio está señalando preocupación por la velocidad y dirección de la caída del yen en lugar de un tipo de cambio específico.
• La incertidumbre política en EE. UU. está añadiendo presión al dólar, amplificando la sensibilidad en el comercio USD/JPY.

Por qué este nivel importa a Japón

La caída del yen hacia los 150 contra el dólar ha revivido recuerdos de 2024, cuando las autoridades japonesas intervinieron repetidamente para frenar su caída. Esas intervenciones convirtieron efectivamente el área de 160 en una zona de peligro informal para los traders, aunque los funcionarios evitan nombrar líneas rojas específicas.

Lo que más preocupa a los responsables políticos no es el tipo de cambio en sí, sino la naturaleza del movimiento. Una depreciación rápida y unidireccional se considera disruptiva, especialmente para los hogares y las empresas dependientes de importaciones. Esa distinción permite a Japón advertir a los mercados sin comprometerse a una acción inmediata.

Un mensaje compartido desde Tokio y Washington

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, transmitió ese mensaje directamente al Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent. Según funcionarios familiarizados con las conversaciones, ambas partes acordaron mantenerse en contacto cercano a medida que aumenta la volatilidad de la moneda.

Esa coordinación es importante. El reconocimiento de EE. UU. a las preocupaciones de Japón reduce el riesgo de fricciones diplomáticas si Tokio decide actuar, y refuerza la idea de que Washington no está ignorando la debilidad excesiva del yen.

La confianza en el dólar ya no es un hecho

El momento de las conversaciones es significativo. El dólar ha estado bajo presión en medio de una creciente incertidumbre política en Estados Unidos, incluyendo un nuevo escrutinio de la Reserva Federal. Los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, confirmando acciones legales relacionadas con su testimonio ante el Congreso, han aumentado la inquietud sobre la influencia política en la política monetaria.

Para los mercados de divisas, este contexto debilita el atractivo tradicional del dólar como refugio seguro. A medida que el sentimiento hacia el dólar se suaviza, incluso comentarios oficiales modestos de Japón pueden tener un efecto desproporcionado en la posición del yen.

Los traders se ajustan, incluso sin intervención

Tras las advertencias de Tokio, el yen se fortaleció brevemente antes de volver a deslizarse hacia niveles recientes. Esa reacción ilustra cuán sensibles siguen siendo los mercados a las palabras oficiales. Los traders están cada vez más cautelosos de quedar en el lado equivocado de un movimiento político repentino, especialmente dado el historial reciente de Japón de tomar decisiones decisivas.

Un trader de divisas con sede en Tokio señaló que la combinación del riesgo político en EE. UU. y la incomodidad explícita de Japón ha cambiado el comportamiento a corto plazo, incluso sin una intervención concreta.

La intervención sigue en la mesa

Japón ha sido cuidadoso en mantener la flexibilidad. Katayama reiteró a finales del año pasado que las autoridades mantienen una “mano libre” para actuar si es necesario, reforzando la idea de que las herramientas siguen disponibles en caso de que la volatilidad se intensifique.

La disposición del gobierno a intervenir en 2024 estableció una credibilidad que aún influye en la psicología del mercado hoy en día. Incluso sin una acción nueva, ese precedente continúa influyendo en cuánto están dispuestos a empujar el yen hacia abajo.

Más que solo un problema de divisas

La discusión sobre la moneda tuvo lugar junto con conversaciones más amplias sobre seguridad económica, incluyendo la resiliencia de las cadenas de suministro y las tierras raras. Esos temas subrayan cómo la estabilidad financiera, el comercio y la geopolítica están ahora estrechamente interconectados tanto para Japón como para EE. UU.

Para los mercados, sin embargo, la conclusión inmediata es clara. A medida que el yen se acerca a niveles que Japón ha defendido antes, los funcionarios están sentando las bases diplomáticas. Ya sea que siga o no una intervención, la advertencia ha sido entregada, y los traders están escuchando.