#Uniswap费用机制升级 Побачив цю хвилю операцій Uniswap, я маю сказати кілька щирих слів. Встановлення комісії на нуль, знищення 100 мільйонів UNI — звучить дуже щедро, але за цим стоїть логіка, яку я вам зараз розкрию.

Люди, що довго живуть у блокчейні, розуміють одне: найкраща політика для користувачів часто приховує найглибші підводні камені. Вартість нульова звучить привабливо, але виникає питання — хто платить за безпеку, підтримку і розвиток цієї екосистеми? Відповідь — дрібні інвестори. Коли комісії протоколу зникають, як забезпечити доходи провайдерів ліквідності? Вони кажуть вам про "систему знижкових аукціонів", але сама аукціонна система — це прихована концентрація влади.

Я бачив занадто багато проектів, що використовують цю комбінацію "спалювання монет + знижки на комісії" для створення ажіотажу. Знищення токенів може підняти ціну, нульова комісія — залучити трафік, але що далі? Коли ажіотаж мине, проблеми екосистеми залишаються нерозв’язаними. Ще гірше, що ці, здавалося б, вигідні заходи найчастіше найпривабливіші для новачків — вони думають, що зловили вигідну пропозицію, але потрапляючи всередину, розуміють, що справжня вартість ніколи не була у транзакційних комісіях.

Я не кажу, що рішення Uniswap самі по собі погані, але потрібно бути обережним. Довгострокова цінність будь-якого протоколу полягає не в тому, скільки він зараз пропонує знижок, а в тому, чи здатен він стабільно створювати реальну ліквідність. Вартість нульова — це лише зовнішній вигляд, головне — що станеться з активністю і реальним обсягом торгів після знищення 1 мільярда UNI.

У цьому ринку важливо не дозволяти собі бути зманіпульованим короткостроковими вигодами.