#密码资产动态追踪 Эфириум сталкивается с реальными трудностями: ключевой поворотный момент 2026 года

Как долгосрочный наблюдатель этой индустрии, я хочу обсудить с вами одну не очень приятную тему — Эфириум переживает беспрецедентный раскол экосистемы.

Многие до сих пор пользуются преимуществами 2021 года, но реальность уже тихо изменилась. Если вы до сих пор этого не осознали, настало время спокойно разобраться, что происходит.

**"Самостоятельное управление" в экосистеме L2**

Когда все мечтали о Ethereum L2? Общем процветании, взаимодополняющей экосистеме, полном использовании основного цепочка как расчетного уровня. А что получилось на практике?

Arbitrum, Base и другие L2 действительно унесли большую часть транзакционного трафика и активности экосистемы. Но проблема в том — деньги, пользователи и накопленный TVL редко возвращаются в основную сеть. Газовые сборы в основной сети не снизились значительно из-за процветания L2, а механизм сжигания токенов постепенно ослабляется после переноса ликвидности. Это похоже на то, как материнская компания постоянно обкрадывается, а филиалы растут буйным цветом.

ETH как носитель ценности серьезно теряет свою роль.

**Технологический разрыв**

К 2026 году экосистема публичных блокчейнов уже полностью изменилась. Производительность Solana, Monad и подобных параллельных EVM-цепочек уже опережает Ethereum. Не нужно преувеличивать — факт в том, что пользователи ощущают явные различия в опыте.

Сложные межцепочные операции, высокие Gas, долгие подтверждения — эти вопросы, когда-то оправданные "верой в децентрализацию", сейчас отвергаются пользователями. Никто не любит медлительность и дороговизну по умолчанию — если есть лучший выбор, зачем терпеть?

**Сигналы перенаправления капитала**

Посмотрите на текущие горячие точки финансирования: проекты с интеграцией AI+Crypto, новые приложения на высокопроизводительных нативных цепочках, инновационные модульные архитектуры. Внимание институциональных инвесторов и их инвестиционные цели давно стали диверсифицированными.

ETH уже не является "обязательным к покупке" активом. У него нет защитных свойств BTC и ясной нарративной привлекательности, как у новых публичных цепочек.

**Суть основных проблем**

Трудности Ethereum не связаны с техническими недостатками — они проистекают из его сложности и рассеянной экосистемы. Изначальный дизайн (приоритет безопасности, децентрализация) в нынешних условиях рынка стал скорее слабостью, чем преимуществом.

Вера — это хрупкая вещь. Как только базовые представления кардинально меняются, реакция рынка наступает очень быстро.

**Как смотреть на будущее**

Это не значит, что ETH исчезнет. Ликвидность, экосистемные запасы, сетевой эффект всё еще присутствуют. Но с точки зрения оценки стоимости, драйверов роста и привлекательности нарратива 2026 год станет ключевым этапом разделения.

Без эмоций, рационально оценивайте свою позицию — в этот момент каждый должен задать себе этот вопрос.

$ETH