В эти два дня в Вашингтоне произошло что-то важное. Расследование Министерства юстиции в отношении Федеральной резервной системы, на первый взгляд, связано с обычной проверкой проекта реконструкции здания, но любой может понять, что за этим скрывается настоящая борьба.

Ключевым является момент и контекст. Трамп давно недоволен скоростью снижения ставок, а ранее Джером Пауэлл публично объяснял медленное снижение тарифами, что прямо бросает вызов президенту. Сейчас повестка с повесткой в Министерстве юстиции как раз попала в центр событий — это не случайность, а демонстрация силы.

Самое болезненное — реакция рынка. Не сама проверка вызывает страх, а ожидание, что "Пауэлл может быть вынужден уйти в отставку". Как только это станет реальностью, текущая кривой снижения ставок, по которой все делают ставки, будет полностью переписана. Если новый председатель будет более склонен идти на политический компромисс, "жесткое снижение ставок" из рыночных слухов превратится в реальную политику. Тогда ликвидность действительно откроется как затвор шлюза.

В краткосрочной перспективе любые новости о нестабильности на высших уровнях власти вызовут распродажи и панические настроения. В долгосрочной перспективе, если независимость ФРС будет ослаблена, а политика перейдет от данных к политике, ликвидность на рынке криптовалют претерпит кардинальные изменения. Это не только вопрос процентных ставок, а вопрос всей системы доверия к финансовой системе.

Сейчас главное — посмотреть, сможет ли Пауэлл удержать свою позицию. Если нет, следующая волна рыночных колебаний может оказаться сильнее, чем ожидают большинство.