昨日、新規上場のプロジェクトに参加しました。公開時の時価総額は1000万ドルちょっとで、私は迷わず1000U（ドル）を投入しました。結果は典型的なもので、下落一途、最終的に60%の損失を出して損切りしました。今振り返ると、今回の失敗には兆候があったことに気づきます。

当時の考えは非常にシンプルでした：時価総額が低く、公開情報から初動の売り圧力はさほど強くなさそうだったので、反発の可能性に賭けてみました。最も驚いたのは、プロジェクト側がトークン経済学すら明かさずに上場したことです。これは高度にコントロールされた操縦の特徴が一目でわかります。あるプラットフォームが252点という高評価をつけて瞬時に売り切れたのを見て、これは過小評価されたプロジェクトだと確信しました。

しかし問題は、自分の判断力を過信していたことです。プロジェクト側の態度は非常に明確でした——「演じるのはやめて、ひたすら損切りするだけ」。私はストップロスを設定せず、ただ見守るだけでアカウントの資産が縮小していくのを黙って見ているだけでした。最終的に損切りを余儀なくされました。

この損失から学んだポイントは以下の通りです。

**第一、投資は根本的に人に対する投資。** 基礎情報すら公開しないプロジェクト側に長期的な展望は持てません。トークン経済学のようなものも、上場前に理解できていなければ、参加は純粋なギャンブルに過ぎず、論理的な裏付けはありません。

**第二、大局の市場心理が非常に重要。** 強気相場のときは、低時価総額のプロジェクトは確かに注目を集めやすいです。しかし、市場が低迷しているときは、どんなに安くても、割り切って売り抜ける必要があります。今回の失敗は、まさにその心理的な谷間に乗じたものでした。

**第三、良い対象、良い価格、良い市場心理の3条件が揃わなければならない。** いずれか一つでも欠けていると成功は難しいです。私は時価総額の安さだけを正解と考え、他の二つを十分に考慮していませんでした。

**最後に最も重要なポイントは——厳格なストップロスの徹底です。** 夢や希望だけで持ちこたえようとせず、「反発の可能性」「回復したら売る」といった考えは、損失を拡大させるだけです。ストップロスを設定し、それを確実に実行することがリスク管理の最低ラインです。