Крива доходності державних облігацій, враховуючи сценарій зниження відсоткових ставок на ринку

Останнім часом у ринку американських державних облігацій з’являються помітні сигнали. Станом на 29 серпня 2025 року дохідність 2-річних облігацій опустилася до 3.59%, досягнувши найнижчого рівня з вересня минулого року. Це не просто числові зміни, а свідчення значних змін у настроях учасників ринку.

Що говорить коригування кривої

Перерозподіл прибуткових кривих у діапазоні від 2 до 5 років свідчить про формування консенсусу серед інвесторів щодо можливого зниження ставок у майбутньому. Ці зміни відображають не лише технічну корекцію, а й структурні зміни у фундаментальній економіці.

Зв’язок із економічними сигналами

Основним драйвером руху доходностей американських облігацій є сигнали про ослаблення ринку праці. Водночас, зменшення інфляційного тиску підвищує ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою. Останні заяви голови ФРС також підтверджують цю ринкову психологію, і переважає думка, що криві доходності американських облігацій передбачають політичні зміни.

Стабільність довгострокових доходностей

Цікаво, що довгострокові доходності залишаються на стабільному рівні. Це свідчить про довіру ринку до тривалої політики низьких ставок. Вважається, що побоювання щодо різкого підвищення ставок послабшали.

Відновлення інвесторської психології

Недавні тендери на купівлю облігацій демонструють сильний попит, що свідчить про тривалу довіру інвесторів до американських державних облігацій. Навіть у разі зростання скепсису щодо ринку, фактичний потік коштів залишається стабільним, що свідчить про впевненість довгострокових інвесторів.